Indeks dolara amerykańskiego (DXY) utrzymał się mocny nawet po tym, jak władze USA i Japonii potwierdziły wspólną interwencję walutową na USD/JPY; szacuje się, że Japonia sprzedała w ostatnich trzech dniach 70–80 mld USD. Ruch ten zbiegł się ze spadkiem cen ropy oraz komentarzami prezydenta USA Donalda Trumpa, wskazującymi, że preferowanym podejściem Waszyngtonu wobec Iranu są negocjacje, a nie działania militarne. Mimo to dolar nie osłabił się szeroko, ponieważ rynek nadal wyceniał podwyżkę stóp Fed we wrześniu.
Uwaga przenosi się na najbliższe dane z USA, począwszy od lipcowego odczytu ISM dla przemysłu, a następnie serię wskaźników z rynku pracy, w tym liczbę wakatów JOLTS, raport ADP oraz piątkowe payrolls (NFP). W przypadku NFP konsensus wynosi ok. +75–80 tys., co raczej nie powinno znieść oczekiwań na wrześniową podwyżkę. W tym kontekście DXY opisywano jako wrażliwy na nagłówki dotyczące interwencji, lecz z wygasającym wpływem; wsparcie widziane jest w rejonie 99,35/40, a w tym tygodniu możliwy jest powrót powyżej 100.
Pozycjonowanie pod odporność dolara
Rekomendujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych pozycjonowali się pod utrzymanie siły dolara w nadchodzących tygodniach, mimo masowej japońskiej interwencji FX o wartości 70–80 mld USD. Choć skoordynowane interwencje zwykle studzą USD/JPY, szerszy indeks dolara (DXY) pozostaje stabilny i wygląda na gotowy do ponownego wybicia powyżej poziomu 100. Traderzy powinni rozważyć zakup krótkoterminowych opcji call na DXY w pobliżu wsparcia 99,35/40, aby skorzystać z potencjalnego odbicia.
Oczekiwania stóp i czynniki rynkowe
Głównym czynnikiem podtrzymującym siłę dolara jest to, że rynek nadal wycenia wrześniową podwyżkę stóp przez Rezerwę Federalną. Najnowsze dane z CME FedWatch pokazują, że uczestnicy rynku zabezpieczają się przed scenariuszem „wyżej na dłużej”, mimo słabnącego globalnego wzrostu. Uważamy, że jedynie wyjątkowo rozczarowujące dane makro w tym miesiącu mogłyby powstrzymać Fed przed dalszym zacieśnianiem.
Bogaty kalendarz danych w tym tygodniu — w tym dzisiejszy indeks ISM dla przemysłu oraz piątkowe payrolls (NFP) — przesądzi o krótkoterminowym kierunku dolara. Przy konsensusie NFP na poziomie umiarkowanego wzrostu 75–80 tys. rynek pracy pozostaje wystarczająco napięty, by wspierać jastrzębie nastawienie Fed. Zalecamy wykorzystanie strategii opcyjnych typu straddle na EUR/USD oraz USD/JPY, aby skorzystać z oczekiwanej podwyższonej zmienności wokół publikacji danych.
Dodatkowo spadek cen ropy Brent, obecnie w pobliżu wielomiesięcznych minimów, nie zdołał osłabić dolara tak, jak bywało to historycznie. To „rozsprzęgnięcie” sugeruje, że różnice stóp procentowych są obecnie dominującą siłą na rynku FX. Sugerujemy utrzymywanie długich pozycji w USD względem jena i euro w miarę wchodzenia głębiej w sierpień.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
