Indeks dolara amerykańskiego (DXY) osunął się poniżej 100,00 po tym, jak lipcowy raport z rynku pracy (NFP) pokazał spadek zatrudnienia o 23 tys. wobec prognozowanego wzrostu o 80 tys., podczas gdy dane za czerwiec zrewidowano w dół do 20 tys., a dynamika płac (Average Hourly Earnings) wyhamowała do 3,2% r/r. Uwaga rynku przenosi się teraz na środowy odczyt inflacji CPI w USA, szacowany na 3,4% r/r dla wskaźnika głównego oraz 2,5% r/r dla inflacji bazowej, co zadecyduje, czy utrzyma się zmiana oczekiwań dotyczących stóp Fed; w czwartek wystąpią przedstawiciele Fed: Hammack i Barkin. W kalendarzu tygodnia znajdują się także: inflacja producencka (PPI) w USA, sprzedaż detaliczna oraz wstępny odczyt nastrojów konsumentów Uniwersytetu Michigan, natomiast w Chinach w niedzielę poznamy CPI i PPI.
Poza USA, we wtorek decyzję podejmie Bank Rezerw Australii (RBA) i oczekuje się utrzymania stóp na poziomie 4,35%, a w czwartek wystąpi prezes Bullock; chińska inflacja CPI ma wynieść 0,8% r/r, a PPI 3,8%. Wielka Brytania opublikuje w czwartek PKB za II kwartał, prognozowany na 0,4% wobec 0,6%, przy miesięcznym PKB oczekiwanym na -0,1%, podczas gdy GBP/USD utrzymuje się w okolicach 1,3500. W strefie euro piątkowy wstępny odczyt PKB za II kwartał ma wynieść 0,4% k/k i 1% r/r, wraz ze zmianą zatrudnienia, podczas gdy EUR/USD utrzymuje się powyżej 1,1550. USD/JPY pozostaje poniżej 158,00, a jedyną publikacją z Japonii jest niedzielny bilans obrotów bieżących za czerwiec, natomiast złoto kończy powyżej 4 300 USD, pozostając wrażliwe na CPI i ryzyka związane z Cieśniną Ormuz.
Strategie na instrumentach pochodnych w warunkach słabości dolara USA
Sugerujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych przygotowali się na podwyższoną zmienność, ponieważ indeks dolara (DXY) spada poniżej 100,00 po szokującym lipcowym ubytku 23 tys. miejsc pracy. Tak duże rozczarowanie na rynku pracy całkowicie przesunęło oczekiwania rynku w stronę agresywnego cyklu łagodzenia polityki pieniężnej przez Rezerwę Federalną. Rekomendujemy rozważenie dalszej słabości dolara poprzez zakup krótkoterminowych opcji put na DXY przed środowym raportem inflacyjnym.
Środowa publikacja CPI, prognozowana na 3,4% (headline) oraz 2,5% (core), będzie kluczowym czynnikiem rozstrzygającym o kierunku dolara. Jeśli odczyt będzie zgodny z tymi szacunkami lub niższy, umocni to gołębi zwrot Fed i może pogłębić wyprzedaż. Zalecamy wykorzystanie strategii straddle na głównych parach z USD, aby skorzystać z potencjalnego wybicia niezależnie od kierunku zaskoczenia inflacyjnego.
Przy EUR/USD oscylującym w pobliżu dwumiesięcznych maksimów powyżej 1,1550 preferujemy opcje call, aby uchwycić potencjalne dalsze wzrosty przed publikacją PKB strefy euro za II kwartał. W przypadku GBP/USD, który testuje opór w rejonie 1,3500, sugerujemy zabezpieczenie ekspozycji na funta przed czwartkowymi danymi o PKB Wielkiej Brytanii, gdzie prognozy zakładają spowolnienie do 0,4%. Historycznie spowalniająca gospodarka UK w połączeniu z kurczeniem się produkcji przemysłowej wywoływała szybkie korekty funta, co czyni opcje put atrakcyjną formą ochrony.
Kluczowe pary krzyżowe, złoto i perspektywy dolara australijskiego
Para USD/JPY pozostaje wyjątkowo wrażliwa, utrzymując się poniżej 158,00 po umocnieniu jena na fali słabych danych z rynku pracy w USA. Biorąc pod uwagę niedawne skoordynowane interwencje rynkowe Tokio i Waszyngtonu, uważamy, że ryzyko nagłych skoków cen pozostaje wyjątkowo wysokie. Traderzy instrumentów pochodnych powinni unikać niezabezpieczonych (naked) krótkich pozycji na jenie i zamiast tego stosować strategie o ograniczonym ryzyku, takie jak spready pionowe (vertical spreads).
Historyczny rajd złota powyżej 4 300 USD był napędzany spadkiem oczekiwań dotyczących globalnych stóp procentowych, co stanowi jeden z najsilniejszych zrywów w ostatnim czasie. Historycznie ceny złota rosły średnio o 8%–10% w miesiącach następujących po rozpoczęciu cyklu cięć stóp przez Fed, co jest spójne z dzisiejszym tłem makroekonomicznym. Rekomendujemy utrzymywanie długiej pozycji na kontraktach terminowych na złoto, przy jednoczesnym stosowaniu kroczących zleceń stop-loss w celu ochrony zysków na wypadek „gorącego” odczytu CPI.
Na koniec uważnie obserwujemy AUD/USD, który handlowany jest nieco poniżej 0,7100 przed decyzją RBA w sprawie stóp. Ponieważ ścieżka dolara australijskiego jest silnie powiązana z popytem z Chin, niedzielne raporty CPI i PPI z Państwa Środka nadadzą ton na początku tygodnia. Sugerujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych rozważyli opcje knock-out na AUD, by lepiej nawigować podwójnym wpływem utrzymania stóp przez RBA oraz publikacji danych z Chin.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
