Indeks dolara amerykańskiego (DXY) w poniedziałek pozostawał poniżej 100,00, oscylując w pobliżu najniższych poziomów od połowy czerwca, konsolidując ostatnie straty. Spadek premii za ryzyko geopolityczne związanej z wojną Iranu ograniczył wsparcie dla „zielonego”, a słabsze warunki na amerykańskim rynku pracy oraz gasnące perspektywy dalszego zacieśniania polityki przez Rezerwę Federalną zwiększyły presję. Wyceny rynkowe nadal implikują 11 pb na wrzesień, 28 pb na grudzień i 40 pb na kwiecień, co podtrzymuje uwagę na tym, czy napływające dane skłonią rynek do dalszego przeszacowania ścieżki Fed.
W centrum uwagi pozostają także sygnały techniczne i makro. Przy tym, że tło na rynku pracy przekształca oczekiwania wobec rynków obligacji i FX w II połowie roku, DXY stoi przed kluczowym testem na 200-dniowej średniej kroczącej (200dma) na poziomie 99,18. Patrząc w przyszłość, słaby odczyt amerykańskiego CPI mógłby wzmocnić ruch w kierunku bardziej gołębiej trajektorii polityki, natomiast wyższa od oczekiwań inflacja mogłaby wywołać krótkotrwałe odbicie USD poprzez rentowności na krótkim końcu krzywej, przy restrykcyjnych założeniach polityki wskazujących na stopę neutralną na poziomie 3,00%. Commerzbank wskazał, że do grudnia wyceniono „wyjęcie” ok. sześciu punktów bazowych oraz deprecjację USD o ok. 0,4%, co оставia przestrzeń do dalszej korekty, jeśli dane o inflacji rozczarują.
Niedźwiedzi scenariusz dla dolara i implikacje transakcyjne
Sugerujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych przygotowali się na utrzymanie presji spadkowej na indeks dolara amerykańskiego (DXY), który handlowany jest poniżej kluczowego poziomu 100,00. Wygasająca premia za ryzyko geopolityczne po złagodzeniu napięć na Bliskim Wschodzie, w połączeniu ze schładzającym się rynkiem pracy w USA, odbiera dolarowi część atrakcyjności. Przy DXY utrzymującym się w pobliżu kilkumiesięcznych minimów, momentum wyraźnie wskazuje na ruch w dół.
Nasz niedźwiedzi scenariusz wspiera słaby lipcowy raport z rynku pracy, w którym stopa bezrobocia w USA wzrosła do 4,3%. Rynki instrumentów pochodnych już dostosowują wyceny, a kontrakty terminowe na stopy procentowe zakładają wysokie prawdopodobieństwo agresywnych obniżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną jesienią 2026 r. Zmieniająca się różnica stóp procentowych sprawia, że utrzymywanie długich pozycji w dolarze staje się obarczone wysokim ryzykiem.
Strategie opcyjne i kluczowe impulsy z danych
Rekomendujemy, by traderzy wykorzystywali opcje walutowe, np. kupno putów na DXY blisko at-the-money lub kupno calli na EUR/USD. Jeśli indeks przełamie kluczowe wsparcie w rejonie 99,18 (200-dniowa średnia krocząca), oczekujemy szybkiego spadku w kierunku 97,50. Zastosowanie opcji pozwala wykorzystać potencjalny zjazd, jednocześnie chroniąc kapitał przed nagłymi zwrotami na rynku.
Publikacja amerykańskiego wskaźnika cen konsumpcyjnych (CPI) zaplanowana na 12 sierpnia 2026 r. będzie kluczowym rozstrzygnięciem dla tego trendu. Słaby odczyt inflacji potwierdzi gołębi zwrot, natomiast gorętszy odczyt najpewniej wywoła jedynie krótkotrwałe, odruchowe odbicie dolara. Wszelkie przejściowe, wywołane danymi umocnienia USD należy traktować jako dogodne okazje do budowy nowych krótkich pozycji.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
