Indeks dolara spadł poniżej 100 mimo utrzymujących się na podwyższonym poziomie rentowności obligacji skarbowych, co przesuwa uwagę na kondycję fiskalną USA i przyszłą siłę nabywczą waluty. Złoto utrzymuje się dobrze pomimo restrykcyjnych warunków kredytowych, które zwykle ciążyłyby kruszcowi — tym razem rynek koncentruje się jednak na pogorszeniu sytuacji fiskalnej, rozwodnieniu wartości waluty i niepewności polityki gospodarczej. Dane Departamentu Skarbu pokazały rekordowy lipcowy deficyt budżetowy w wysokości 432 mld USD, podnosząc lukę w roku fiskalnym do 1,80 bln USD; po skorygowaniu o zniekształcenia wynikające z terminów płatności lipcowy deficyt wyniósł 333 mld USD, czyli był o 18% wyższy niż rok wcześniej.
Koszty odsetkowe netto rosną w tym roku fiskalnym o 11% i przekroczyły już zarówno wydatki na obronę narodową, jak i Medicare, co nasila kontrolę nad kosztami obsługi długu. Na rynku walutowym działania wspierające jena nie usunęły bodźców wynikających z niskich kosztów finansowania w Japonii, a waluta ponownie osłabła w kierunku 160 jenów za dolara po niedawnej interwencji USA i Japonii. Na rynku surowców uwaga analityków technicznych koncentruje się na tym, czy złoto zdoła utrzymać ruch powyżej 4 400 USD — poziomu postrzeganego jako potencjalny punkt potwierdzenia trendu wzrostowego, w połączeniu z dalszym osłabieniem dolara.
Osłabianie dolara i presja fiskalna na pierwszym planie
Widzimy powrót klasycznego „trade’u” na dewaluację dolara na pierwszy plan globalnych rynków, gdy wchodzimy w sierpień 2026 r. Ponieważ indeks dolara amerykańskiego ma trudności z utrzymaniem kluczowego poziomu wsparcia 100, fiskalna rzeczywistość w Waszyngtonie staje się niemożliwa do zignorowania. Najnowsze dane Departamentu Skarbu pokazują, że deficyt budżetu federalnego zmierza w kierunku 1,8 bln USD, napędzany rocznymi kosztami odsetkowymi, które oficjalnie przewyższają już wydatki na obronę narodową.
W takich warunkach rekomendujemy traderom instrumentów pochodnych skoncentrować się na zbliżającym się technicznym „wyzwalaczu” na złocie. Metal wykazuje wyjątkową odporność, a trwałe wybicie powyżej 4 400 USD prawdopodobnie uruchomi dynamiczny ruch wzrostowy. Jeśli dolar będzie dalej słabnąć, czekanie, aż wybicie stanie się oczywiste, będzie oznaczać jedynie gonienie znacznie wyższych cen.
Okazje transakcyjne w warunkach zmienności na rynku walutowym i długu
Uważnie monitorujemy również rynek walutowy, gdzie jen japoński pozostaje pod presją w pobliżu poziomu 160 mimo powtarzających się prób interwencji. Podkreśla to rosnącą trudność w utrzymaniu stabilności walutowej w sytuacji, gdy USA zmagają się z ogromnymi kosztami obsługi zadłużenia. Dla traderów opcyjnych to makroekonomiczne napięcie czyni strategie long volatility na złocie i głównych parach z dolarem szczególnie atrakcyjnymi.
Sugerujemy budowanie długich pozycji w opcjach call na złoto oraz kontraktach terminowych przed oczekiwanym wybiciem, zamiast zwlekać. Historyczne cykle zadłużeniowe pokazują, że gdy spada zaufanie do walut rezerwowych, aktywa twarde szybko się przeszacowują. Kluczem do maksymalizacji zwrotów w nadchodzących tygodniach jest działanie, zanim szerszy rynek w pełni zdyskontuje to osłabianie wartości waluty.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
