Indeks dolara amerykańskiego (DXY) lekko spadł w środę po gwałtownym umocnieniu japońskiego jena, które odwróciło wcześniejsze wzrosty „greenbacka”. DXY znajdował się w okolicach 99,55 pkt, czyli -0,11% w ujęciu dziennym, po wcześniejszym dojściu do 99,86 pkt — najwyższego poziomu od 14 sierpnia. USD/JPY zniżkował o niemal 1% po zbliżeniu się do 160 i później był notowany w pobliżu 158,80, co podsyciło spekulacje o działaniach Tokio na rynku walutowym, takich jak interwencja lub tzw. „rate check”, choć nie było oficjalnego potwierdzenia. Ostatnia skoordynowana interwencja USA i Japonii miała miejsce pod koniec lipca, po tym jak USD/JPY wzrósł do 40-letniego maksimum w okolicach 164.
Ruch jena odbił się szerokim echem na rynku FX, wyciągając EUR/USD i GBP/USD z minimów dnia, podczas gdy słabsze dane z USA dołożyły presji na dolara. ADP Employment Change pokazał, że zatrudnienie w sektorze prywatnym wzrosło w sierpniu o 38 tys., poniżej prognozy 47 tys. i wyniku 46 tys. z lipca. Wyceny oczekiwań wobec polityki Rezerwy Federalnej zacieśniły się — narzędzie CME FedWatch sugerowało ok. 70% prawdopodobieństwa podwyżki stóp na posiedzeniu 15–16 września, wobec 36% tydzień wcześniej. Rentowności obligacji skarbowych USA pozostawały podwyższone — 10-latki były blisko 4,79% po wcześniejszym dotknięciu 4,81%, najwyżej od października 2023 r. — gdy rynki wyczekiwały piątkowego raportu NFP.
Zmienność wokół interwencji na jenie i ryzyka stóp w USA
W związku z gwałtownym umocnieniem japońskiego jena i spadkiem USD/JPY do 158,80 przy podejrzeniach interwencji rekomendujemy, aby inwestorzy na rynku instrumentów pochodnych przygotowali się na skrajną zmienność. Historycznie jednostronne interwencje Japonii, takie jak pod koniec 2022 r. i w połowie 2024 r., wywoływały nagłe rajdy JPY sięgające nawet 5% w zaledwie kilka sesji. Zalecamy kupno krótkoterminowych opcji put na USD/JPY w celu zabezpieczenia portfeli przed kolejnymi gwałtownymi spadkami, zwłaszcza że para utrzymuje się w pobliżu kluczowego poziomu 160.
Gwałtowny wzrost prawdopodobieństwa wrześniowej podwyżki stóp Fed do 70% oznacza konieczność aktywnego dostosowania pozycji w instrumentach pochodnych na stopy procentowe. Przy rentowności referencyjnych 10-letnich obligacji USA utrzymującej się wysoko na poziomie 4,79% istnieje istotna, technicznie uzasadniona ścieżka w kierunku 5,0%, jeśli cykl zacieśniania Fed rozpocznie się 16 września. Sugerujemy zajęcie krótkich pozycji na kontraktach terminowych na obligacje skarbowe lub zakup opcji put na instrumenty o długim terminie zapadalności, aby skorzystać na tej presji wzrostu rentowności.
Strategie tradingowe przed kluczowymi danymi z rynku pracy
Piątkowy raport Nonfarm Payrolls będzie kluczowym katalizatorem, który może potwierdzić lub podważyć słaby odczyt ADP wskazujący na przyrost zatrudnienia w sektorze prywatnym jedynie o 38 tys. Ponieważ duże zaskoczenia w danych payrolls historycznie wywołują średnie wahania USD/JPY przekraczające 100 pipsów w dniu publikacji, strategie opcyjne neutralne kierunkowo są szczególnie atrakcyjne. Rekomendujemy stosowanie długich straddle na indeksie dolara amerykańskiego lub głównych parach walutowych, aby „złapać” te oczekiwane ruchy bez konieczności zajmowania kierunku przed publikacją danych.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
