Indeks dolara (DXY) na moment przebił 100,50, osiągając najwyższy poziom od końca lipca, po czym cofnął się do nieco powyżej 100,30 po tym, jak Bank Japonii (BoJ) podniósł stopę referencyjną do 1,25% — poziomu niewidzianego od 1995 r. Euro stanowi 57,6% koszyka, a jen 13,6%, co oznacza, że około siedmiu dziesiątych indeksu jest powiązane z walutami, których banki centralne zacieśniały politykę pieniężną we wrześniu. Europejski Bank Centralny (EBC) podniósł stopę depozytową do 2,50% 10 września, Rezerwa Federalna przesunęła przedział do 3,75–4,00% 16 września, a BoJ dołączył 18 września; każda ze zmian wyniosła 25 pb, przez co różnice stóp pozostały zasadniczo bez większych zmian. Funt, ważący 11,9% indeksu, podążał za stopą Banku Anglii (BoE) utrzymywaną na 3,75% od grudnia, więc spread rozszerzył się jedynie dlatego, że ruch wykonał Fed.
Decyzja BoJ przeszła stosunkiem głosów 7–2, przy sprzeciwie Asady i Sato, w warunkach spowolnienia bazowej inflacji w Japonii do 1,7% w sierpniu z 1,8% w lipcu. Różnice rentowności pozostają wyraźne: dolar oferuje 3,75–4,00%, euro 2,50%, a jen 1,25%, podczas gdy 10-letnie obligacje skarbowe USA płacą ok. 5,00% wobec około 2,95% w Japonii. Kontrakty terminowe sugerują 57,6% prawdopodobieństwa kolejnej podwyżki Fed 28 października i wyceniają szczyt na 4,50–4,75% do połowy 2027 r., przy braku zmian oczekiwanych przez kolejne 18 miesięcy. Od poniedziałku do piątku zaplanowano dziesięć wystąpień przedstawicieli Fed, w tym trzy prezesa Fed z Nowego Jorku Johna Williamsa; wśród danych tygodnia są: czterotygodniowa średnia ADP we wtorek o 12:15 GMT (oczekiwane 16,25 tys.) oraz wstępne PMI w środę o 13:45 GMT, prognozowane jako wolniejsze, ale wciąż powyżej 50. Wskazywane poziomy techniczne to wsparcie na 100,00 oraz 50-dniowa EMA w pobliżu 99,70, opory na 100,50, następnie 101,00 i 101,50, a dzienny Stoch RSI w okolicach 68. Materiał tła dodaje, że USD odpowiada za ponad 88% globalnego obrotu na rynku FX, czyli ok. 6,6 bln USD dziennie, oraz odnosi się do QE, QT i celu inflacyjnego Fed na poziomie 2%.
Indeks dolara i jen: taktyczne okazje po ruchach banków centralnych
Powinniśmy rozważyć zakup krótkoterminowych opcji call na indeks dolara (DXY), dopóki indeks utrzymuje się powyżej kluczowego wsparcia 100,00. Impet wyraźnie przesuwa się w górę, a dzienny Stochastic RSI rośnie w kierunku 68, co wskazuje na możliwość testu stref oporu 101,00 i 101,50. Jeśli indeks zamknie dzień poniżej 50-dniowej średniej kroczącej na 99,70, należy szybko porzucić to pro-wzrostowe nastawienie.
Podwyżka stóp BoJ do 1,25% wywołała w praktyce reakcję „sprzedaj fakt”, co stwarza atrakcyjną okazję do rozegrania słabości jena. Możemy wykorzystać strategie bull call spread na USD/JPY, aby uchwycić ruch wzrostowy przy jednoczesnym ograniczeniu ryzyka premii. Ponieważ bazowa inflacja w Japonii spadła do 1,7% w sierpniu, rynek zaczyna zakładać, że kolejne podwyżki stóp w Japonii będą powolne i trudne do uzyskania.
Strategie transakcyjne przed kluczowymi wydarzeniami Fed i publikacjami makro z USA
Ponieważ kontrakty na stopę Fed wyceniają 57,6% szans na podwyżkę 28 października, powinniśmy pozycjonować się pod skok zmienności na październikowych futures na Fed Funds. Dziesięć nadchodzących wystąpień przedstawicieli Fed, w tym trzy prezesa nowojorskiego oddziału Fed Williamsa, może wywoływać gwałtowne wahania tych prawdopodobieństw. Możemy handlować strategiami straddle na krótkoterminowych opcjach na stopy procentowe, aby skorzystać z intensywnego napływu wskazówek z banku centralnego w przyszłym tygodniu.
Nadchodzące dane makro z USA — w szczególności wtorkowa średnia zatrudnienia ADP oraz środowe wstępne PMI — zdecydują, czy Fed faktycznie podniesie stopy w październiku. Historycznie, gdy PMI utrzymują się powyżej progu ekspansji 50, dolar ma tendencję do utrzymywania swojej przewagi dochodowości. Powinniśmy kupować opcje call na DXY przed tymi publikacjami, aby wyprzedzić ewentualne pozytywne niespodzianki wzrostowe, które podniosą prawdopodobieństwo podwyżki w kierunku 70%.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
