Indeks dolara amerykańskiego (DXY) był notowany w okolicach 99,00 we wczesnych godzinach handlu w Europie w środę, odrabiając część strat przed publikacją lipcowego wskaźnika cen PCE w USA zaplanowaną na później tego dnia. W centrum uwagi pozostają również działania polityczne po tym, jak sekretarz skarbu Scott Bessent zapowiedział podniesienie skali odkupu obligacji (bond buybacks) do co najmniej 4 mld USD na operację z dotychczasowego maksimum 2 mld USD, w warunkach rosnącej kontroli przy długu publicznym przekraczającym 40 bln USD. Niezależnie od tego Reuters poinformował o rozszerzeniu sankcji wtórnych powiązanych z Iranem. Zmieniły się także oczekiwania dotyczące stóp: rynek obecnie wycenia 38,4% prawdopodobieństwa podwyżki o 25 pb we wrześniu, wobec 67% na początku miesiąca — wynika z narzędzia CME FedWatch.
Z punktu widzenia analizy technicznej wydźwięk pozostaje ostrożny: DXY znajduje się poniżej 100-dniowej średniej kroczącej (SMA) oraz linii środkowej wstęg Bollingera, a RSI wynosi 34,60. Opór widoczny jest w rejonie 99,55 (linia środkowa Bollingera), następnie 99,70 (100-dniowa SMA) oraz 100,40 (górna wstęga). Wsparcie wskazywane jest na 98,65 (dolna wstęga), a inwestorzy będą również obserwować piątkowe wystąpienie przewodniczącego Fed Kevina Warsha w Jackson Hole pod kątem wskazówek dotyczących kierunku stóp procentowych.
Oczekiwania dotyczące zmienności i pozycjonowania na instrumentach pochodnych
Sugerujemy, aby uczestnicy rynku instrumentów pochodnych przygotowali się na podwyższoną zmienność w najbliższych 48 godzinach: dziś publikowane będą dane o inflacji PCE w USA, a w piątek odbędzie się wystąpienie przewodniczącego Fed Kevina Warsha w Jackson Hole. Przy wycenianym przez rynek jedynie 38,4% prawdopodobieństwie wrześniowej podwyżki stóp, inwestorzy opcyjni powinni rozważyć zakup krótkoterminowych strategii straddle, aby skorzystać na gwałtownych wahaniach kursu. Historycznie, istotne zaskoczenia dotyczące polityki pieniężnej w Jackson Hole powodowały, że indeks dolara potrafił zmieniać się o ponad 1% w ciągu kilku dni.
Ustawienie techniczne i strategie hedgingu makro
Technicznie widzimy DXY oscylujący w pobliżu 99,00, nieco powyżej wsparcia na dolnej wstędze Bollingera na 98,65. Ponieważ wskaźnik RSI znajduje się blisko poziomów wyprzedania (34,60), rekomendujemy stosowanie strategii bear put spread w celu wykorzystania potencjalnego wybicia poniżej 98,65. Jednocześnie należy zachować ostrożność wobec jastrzębiej niespodzianki, która mogłaby szybko podnieść indeks z powrotem w kierunku 100-dniowej średniej kroczącej na 99,70.
Tymczasem plan Departamentu Skarbu zakładający podwojenie skali odkupu obligacji do 4 mld USD w celu zarządzania długiem publicznym na poziomie 40 bln USD prawdopodobnie będzie ograniczać wzrost długoterminowych rentowności. Zalecamy wykorzystywanie swapów na stopy procentowe lub długoterminowych opcji na obligacje skarbowe USA w celu zabezpieczenia się przed tymi „sztucznymi” ograniczeniami kosztu finansowania. Dodatkowo warto monitorować, czy sankcje wtórne wobec Iranu nie wywołają nagłych przepływów do bezpiecznych przystani, wspierając ponownie dolara.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
