Zatrudnienie w niepełnym wymiarze godzin w Australii wzrosło w maju o 35,2 tys., odrabiając spadek o 7,9 tys. z poprzedniego okresu. Ruch ten wskazuje na silniejszy miesięczny wynik w tym segmencie rynku pracy po wcześniejszym skurczeniu.
Majowy wzrost nastąpił po wcześniejszym ujemnym odczycie, co oznacza zwrot od spadku do wzrostu liczby miejsc pracy w niepełnym wymiarze. Wraz z danymi nie podano dodatkowych rozbić ani powiązanych wskaźników rynku pracy.
Jakość rynku pracy i implikacje dla banku centralnego
Skok zatrudnienia w niepełnym wymiarze do 35 200 to mylący sygnał dla australijskiej gospodarki. Choć nagłówkowa liczba wygląda solidnie, zauważamy, że towarzyszył jej spadek zatrudnienia w pełnym wymiarze o ok. 6 000 etatów, co sugeruje przesunięcie w stronę pracy niższej jakości. Wskazuje to, że firmy niechętnie decydują się na zatrudnienie pełnoetatowe w warunkach niepewności gospodarczej.
Te mieszane dane stawiają Bank Rezerw Australii (RBA) w trudnej sytuacji przed kolejnym posiedzeniem. Ponieważ najnowsze kwartalne dane o inflacji za I kw. 2026 r. pozostają podwyższone na poziomie 3,8%, wyraźnie powyżej celu 2–3%, RBA nie może sobie pozwolić na sygnał gołębiego zwrotu wyłącznie na podstawie tego raportu. Oczekujemy więc utrzymania stopy cash rate na poziomie 4,35%, choć interpretacja rynku może być zmienna.
Zmienność rynkowa i okazje inwestycyjne
Dostrzegamy okazję na rynku walutowym, ponieważ dolar australijski prawdopodobnie doświadczy podwyższonej zmienności. Ze względu na niepewność nie zajmujemy silnego stanowiska co do kierunku AUD/USD, który handlowany jest obecnie w okolicach 0,6670; zamiast tego rozważamy zakup strategii straddle, aby skorzystać na istotnym ruchu w dowolną stronę. Zmienność implikowana opcji na AUD wzrosła już do 9,2% i oczekujemy kontynuacji tego trendu.
W przypadku indeksu ASX 200 bazowa słabość rynku pracy w pełnym wymiarze jest czynnikiem negatywnym dla wyników spółek i zaufania konsumentów. Perspektywa utrzymania stóp procentowych wyższych przez dłuższy czas będzie nadal ciążyć spółkom wzrostowym oraz sektorom wrażliwym na stopy, takim jak nieruchomości i banki. Rozważamy zakup opcji put na XJO jako zabezpieczenie przed potencjalnym spadkiem rynku.
Kluczowy wniosek jest taki, że niepewność wzrosła, a rynek nie w pełni ją wycenił. Australijski indeks VIX utrzymuje się na relatywnie niskim poziomie 12,5, co — naszym zdaniem — stwarza niedrogą okazję do zakupu zmienności. W nadchodzących tygodniach będziemy budować długie pozycje w instrumentach pochodnych powiązanych ze zmiennością, aby przygotować się na reakcję rynku na ten złożony obraz makroekonomiczny.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
