Złoto (XAU/USD) spadło w poniedziałek o niemal 3% do okolic 4 150 USD, najniższego poziomu od 5 sierpnia, gdy wyższe ceny ropy oraz wieloletnie maksima rentowności obligacji wzmocniły oczekiwania na dalsze zacieśnianie polityki Rezerwy Federalnej. Kruszec jest około 25% poniżej styczniowego szczytu w rejonie 5 600 USD, podczas gdy rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła do 5,23% — najwyżej od 2007 r. Rynek wycenia kolejny ruch po podwyżce Fed o 25 pb z 15–16 września, a CME FedWatch wskazuje 70% prawdopodobieństwa podwyżki w październiku; indeks dolara (DXY) był notowany w pobliżu 101,16, dokładając presji.
Ropa pozostaje zmienna od końcówki lutego po tym, jak uderzenia USA i Izraela na Iran przerodziły się w szerszy konflikt i zakłóciły szlaki dostaw przez Cieśninę Ormuz. Donald Trump odrzucił propozycję Iranu ponownego otwarcia cieśniny w ciągu siedmiu dni, choć oczekiwane są dalsze rozmowy — według doniesień mediatorzy mają spotkać się z przedstawicielami USA i Iranu w poniedziałek lub we wtorek. Na wykresach XAU/USD pozostaje poniżej 50-, 100- i 200-dniowej średniej kroczącej (SMA); RSI wynosi 36, a MACD znajduje się poniżej zera. Opór wypada na 4 298, 4 320, 4 540 i 4 700 USD, natomiast wsparcie widać przy 4 150 i 4 000 USD; uwaga przenosi się na inflację PCE w środę, ISM PMI w czwartek oraz dane NFP w piątek. Banki centralne dodały 1 136 ton złota o wartości ok. 70 mld USD w 2022 r.
Perspektywa traderów instrumentów pochodnych: przewaga niedźwiedzi i strategie opcyjne
Uważamy, że w najbliższych tygodniach traderzy instrumentów pochodnych powinni utrzymywać niedźwiedzie nastawienie do złota, ponieważ ceny nadal pozostają wyraźnie poniżej kluczowych średnich kroczących, w tym 200-dniowej prostej średniej kroczącej. Przy rentowności 10-letnich obligacji skarbowych USA utrzymującej się na poziomie 5,23% — najwyższym od 2007 r. — koszt alternatywny utrzymywania aktywa nieprzynoszącego dochodu pozostaje zaporowo wysoki. Dla traderów opcji zakup krótkoterminowych opcji put ukierunkowanych na psychologiczne wsparcie 4 000 USD stanowi wyważony sposób na skorzystanie z tej spadkowej dynamiki.
Należy też uważnie monitorować globalny rynek ropy — Brent wahał się wokół 90 USD za baryłkę z powodu obaw o podaż na Bliskim Wschodzie. Podwyższone koszty energii wciąż podbijają globalną inflację, wzmacniając oczekiwania na bardziej restrykcyjną politykę monetarną. Historycznie takie tło makroekonomiczne utrzymuje presję na złoto, co oznacza, że traderzy mogą rozważać sprzedaż opcji call przy przejściowych odbiciach cenowych, aby skorzystać z „topnienia” premii (time decay).
Oczekiwania zmienności i zarządzanie ryzykiem
Dodatkowo oczekujemy w tym tygodniu podwyższonej zmienności, gdy rynek będzie trawił dane o inflacji PCE w USA, ISM PMI oraz payrollsach (Nonfarm Payrolls). Ponieważ kontrakty terminowe na stopę funduszy federalnych wyceniają obecnie 70% szans na podwyżkę w październiku, nieoczekiwanie mocne odczyty mogą wywołać gwałtowne ruchy rynkowe. Zastosowanie strategii długiego straddle lub strangle przed publikacjami pozwoli traderom skorzystać z wybicia zmienności niezależnie od kierunku ruchu.
Choć trend bazowy pozostaje wyraźnie spadkowy, warto obserwować dzienny wskaźnik RSI, który znajduje się blisko strefy wyprzedania przy 36. Sugeruje to, że mimo dominującej presji podaży możliwe jest krótkie odbicie związane z domykaniem krótkich pozycji. Aby zarządzać tym ryzykiem, traderzy kontraktów futures powinni stosować ciasne zlecenia kroczące (trailing stop), by zabezpieczać zyski, gdy ceny zbliżają się do kluczowego wsparcia 4 150 USD.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
