Złoto (XAU/USD) odbiło w środę we wczesnym handlu w Azji z ośmiotygodniowego dołka do ok. 4 180 USD, jednak skala wzrostu była ograniczona, ponieważ inflacja napędzana cenami ropy utrzymywała oczekiwania rynku w kierunku bardziej restrykcyjnej polityki Rezerwy Federalnej. Uwaga inwestorów pozostawała skupiona na ścieżce amerykańskich stóp procentowych; mocniejszy dolar, podwyższone rentowności obligacji skarbowych USA oraz rosnące ceny energii wzmacniały argumenty za dalszym zacieśnianiem. Rentowność 30-letnich obligacji USA wzrosła powyżej 5,61%, osiągając najwyższy poziom od 2002 r., podczas gdy rentowność dwuletnia spadła momentami nawet o pięć punktów bazowych, po czym ustabilizowała się w okolicach 4,88%. Atrakcyjność złota jako zabezpieczenia przed inflacją była równoważona przez koszt alternatywny utrzymywania aktywa nieprzynoszącego odsetek w warunkach wysokich stóp.
Traderzy wyczekiwali w środę publikacji amerykańskiego indeksu cen PCE za sierpień oraz piątkowego raportu NFP; słabsze dane z rynku pracy mogłyby wywrzeć presję na dolara i krótkoterminowo wesprzeć wyceniane w USD surowce. Od strony technicznej XAU/USD pozostawał poniżej 100-dniowej średniej kroczącej (SMA) oraz środkowej linii wstęg Bollingera, a RSI na poziomie 40,11 nadal sygnalizował przewagę podaży, choć wskaźnik oddalił się od strefy wyprzedania. Opór widoczny był przy 100-dniowej SMA w pobliżu 4 295 USD, następnie przy 4 325 USD, a górne pasmo wypadało w rejonie 4 490 USD. Wsparcie znajdowało się w okolicach 4 165 USD; jego przełamanie mogłoby pogłębić ruch korekcyjny po odbiciu z poziomów poniżej 4 100 USD.
Rekomendacje tradingowe i zarządzanie ryzykiem
Rekomendujemy, aby inwestorzy handlujący instrumentami pochodnymi zachowali ostrożność z długimi pozycjami mimo ostatniego odbicia złota do 4 180 USD. Choć metal odrabia straty po ośmiotygodniowym minimum, szerszy obraz techniczny pozostaje niedźwiedzi, ponieważ cena utrzymuje się poniżej 100-dniowej prostej średniej kroczącej na poziomie 4 295 USD. W celu ograniczenia ryzyka warto rozważyć krótkoterminowe opcje put lub ustawić ciasne zlecenia stop-loss tuż powyżej najbliższego poziomu wsparcia 4 165 USD.
Wpływ polityki pieniężnej i sugestie strategiczne
Należy uważnie monitorować sektor energetyczny, gdzie rosnące ceny ropy podbijają inflację i wzmacniają oczekiwania na bardziej restrykcyjną politykę pieniężną. W takim otoczeniu rentowność 30-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła do 5,61% — poziomu kosztu finansowania, który odzwierciedla presję makroekonomiczną porównywalną do tej obserwowanej ostatnio w 2002 r. W konsekwencji warto przygotować się na scenariusz „wyższe stopy na dłużej” ze strony Rezerwy Federalnej, co zwiększa koszt alternatywny utrzymywania nieoprocentowanego złota i ogranicza jego potencjał wzrostowy.
W nadchodzących tygodniach sugerujemy wykorzystanie strategii opcyjnych typu straddle lub strangle, aby skorzystać z podwyższonej zmienności związanej z publikacjami danych o inflacji PCE oraz payrolls w USA. Słabszy od oczekiwań raport z rynku pracy mógłby szybko wywrzeć presję na dolara i wypchnąć złoto z powrotem w kierunku środkowej linii wstęg Bollingera w rejonie 4 325 USD. Z kolei jeśli wskaźniki inflacyjne pozostaną „gorące”, należy liczyć się z gwałtownym wybiciem w dół poniżej 4 165 USD, co otworzy przestrzeń dla potencjalnie bardzo zyskownych krótkich pozycji.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
