Złoto osłabiło się we wtorek, ponieważ mocniejsze ceny ropy — napędzane napięciami na Bliskim Wschodzie — utrzymywały ryzyka inflacyjne po stronie wzrostowej i wzmacniały oczekiwania na scenariusz „wyżej na dłużej” w zakresie stóp procentowych. Słabszy dolar amerykański i niższe rentowności amerykańskich obligacji skarbowych pomogły ograniczyć skalę spadków; XAU/USD handlowano w okolicach 4 123 USD, czyli o 0,42% niżej. WTI wzrosła powyżej 100 USD za baryłkę, osiągając najwyższy poziom od ponad miesiąca, po atakach Huti na saudyjską infrastrukturę energetyczną oraz kolejnych incydentach wymierzonych w jednostki pływające w Cieśninie Ormuz, co podbiło obawy o zakłócenia podaży. Ponieważ koszty energii pozostają trwałym czynnikiem proinflacyjnym od wybuchu wojny pod koniec lutego, rynki pozostają wyczulone na ryzyko dalszego zacieśniania polityki pieniężnej.
W USA wrześniowe dane CPI i PPI zaskoczyły w górę, wspierając argumenty za kolejną podwyżką stóp Fed przed końcem roku, w ramach dążenia do celu inflacyjnego 2%. Cofnięcie dolara było jednak ograniczone: indeks DXY znajdował się w pobliżu 101,76, spadając o 0,23% po tym, jak w ubiegłym tygodniu zbliżył się do 103, natomiast rentowność 10-latek wynosiła ok. 5,08% wobec ok. 5,36% na początku miesiąca. Traderzy mimo to nie oczekują ruchu w październiku, wyceniając 17% prawdopodobieństwo podwyżki na posiedzeniu oraz 92% na grudzień. Od strony technicznej XAU/USD pozostaje w konsolidacji między 4 100 a 4 200 USD, poniżej 50-, 100- i 200-dniowych średnich kroczących; RSI utrzymuje się w niskich 40 pkt, a MACD jest dodatni. Opory wyznaczają poziomy 4 200, 4 235, 4 321, 4 400 i 4 517 USD, a wsparcia: 4 100 oraz następnie 4 000–3 950 USD.
Kontrakty terminowe na energię i zabezpieczenie przed szokiem inflacyjnym
W związku ze wzrostem ropy WTI powyżej 100 USD za baryłkę w warunkach zakłóceń podaży na Bliskim Wschodzie rekomendujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych wykorzystywali opcje kupna (call) na kontraktach terminowych na energię do zabezpieczenia przed utrzymującymi się szokami inflacyjnymi. Historycznie rajdy ropy powyżej poziomu trzycyfrowego — jak w 2022 r., gdy ceny przebiły 120 USD za baryłkę — uruchamiają długotrwałą zmienność cen w całym segmencie energetycznym. Należy oczekiwać, że kontrakty na energię pozostaną wspierane, o ile zagrożenia w rejonie Cieśniny Ormuz będą bezpośrednio ciążyć nastrojom na szerokim rynku.
Strategie na instrumentach pochodnych na złoto, obligacje skarbowe i dolara
W przypadku instrumentów pochodnych na złoto zalecamy wdrażanie strategii handlu w kanale wokół wyraźnych ograniczeń 4 100–4 200 USD, dopóki ceny pozostają uwięzione poniżej kluczowych średnich ruchomych. Przy XAU/USD notowanym obecnie w pobliżu 4 123 USD i poniżej 50-dniowej SMA na poziomie 4 321 USD, momentum techniczne sprzyja krótkoterminowym opcjom ukierunkowanym na odbicia w ramach przedziału. Jeśli dojdzie do potwierdzonego wybicia w dół poniżej 4 100 USD, powinniśmy przejść do kupna opcji sprzedaży (put) z celem w rejonie wsparcia 3 950 USD.
Ponieważ rynki wyceniają 92% szans na grudniową podwyżkę stóp po cieplejszych danych CPI, oczekujemy wzmożonej aktywności na opcjach na rentowności obligacji skarbowych w pobliżu poziomu 5,08%. Powinniśmy rozważać konstrukcję scenariuszy pod opcje na umocnienie dolara amerykańskiego przed posiedzeniem banku centralnego 27–28 października. Utrzymywanie ścisłych limitów ryzyka na instrumentach pochodnych na stopy procentowe pomoże zarządzać gwałtownymi wahaniami, gdy rentowności obligacji będą próbowały powracać w okolice ostatnich szczytów 5,36%.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
