Złoto spadło poniżej 4 000 USD, ponieważ wyższe ceny energii i narastające napięcia geopolityczne podniosły ryzyka inflacyjne, utrzymując uwagę rynków na Rezerwie Federalnej. XAU/USD zniżkował w piątek o blisko 0,60% i był notowany w pobliżu 4 000 USD po zejściu do trzymiesięcznego dołka 3 975 USD, co sprowadziło tygodniową stratę metalu do niemal 3,90%, czyli łącznie około 4%. Wydarzenia na Bliskim Wschodzie wspierały ropę – doniesienia mówiły o przygotowaniach do potencjalnego uderzenia na Iran po wyborach środka kadencji oraz o incydentach z udziałem Korpusu Strażników Rewolucji Islamskiej (IRGC) w Cieśninie Ormuz, a także o wymianie ognia pomiędzy Huti a Arabią Saudyjską. WTI wzrosła o ponad 4%, wracając powyżej 100 USD, co wzmocniło oczekiwania, że stopy mogą pozostać restrykcyjne, by sprowadzić inflację w kierunku celu Fed na poziomie 2%.
Dane z USA były mieszane. Indeks nastrojów konsumentów Uniwersytetu Michigan nieznacznie spadł w październiku do 48 z 48,1, podczas gdy 12-miesięczne oczekiwania inflacyjne wyniosły 4,7%, a miara pięcioletnia – 3,5%. Wstępny PMI S&P Global pokazał przemysł na poziomie 56 wobec 55,9, natomiast usługi osłabły do 57,9 z 58,8. Rynki pieniężne przestały wyceniać podwyżkę na przyszłotygodniowym posiedzeniu Fed, ale implikowane prawdopodobieństwo ruchu w grudniu wynosiło 78% – według Prime Terminal; uwaga przenosi się teraz na bazowy indeks cen PCE w czwartek. Na wykresach wskazywane poziomy wsparcia to 3 975, 3 959 i 3 941 USD, natomiast opór widziany jest na 4 10, 4 200, 100-dniowej SMA na 4 224, 50-dniowej SMA na 4 302 oraz 4 500 USD, przy RSI (14) zbliżającym się do strefy wyprzedania.
Momentum złota i pozycjonowanie na instrumentach pochodnych
Należy odnotować wyraźne spadkowe momentum na rynku złota, gdy ceny przełamują kluczowe wsparcie w okolicach 4 000 USD. Uczestnicy rynku instrumentów pochodnych powinni rozważyć krótkoterminowe, niedźwiedzie pozycjonowanie – np. zakup opcji put lub zajmowanie krótkich pozycji z celem przy niższych poziomach 3 959 i 3 941 USD. Historycznie, gdy kruszec wybija trzymiesięczne minima przy jednoczesnym wzroście oczekiwań dotyczących rentowności, sprzedaż napędzana momentum ma tendencję do utrzymywania się, aż do przetestowania kolejnych istotnych stref wsparcia.
Strategie na energii i FX w warunkach geopolityki i inflacji
Aby zrównoważyć tę ekspozycję na spadki, warto rozważyć długie pozycje na derywatach energetycznych, gdy ropa przekracza psychologiczny poziom 100 USD. Tarcia geopolityczne wokół Cieśniny Ormuz – morskiego „wąskiego gardła”, którym transportuje się niemal 20% światowych płynnych surowców naftowych – tworzą trwałą presję wzrostową na ceny energii. Wykorzystanie opcji call na kontraktach terminowych na ropę może pomóc partycypować w rajdzie surowca, jednocześnie kompensując straty w metalach nieprzynoszących dochodu odsetkowego.
Ponieważ rynek pieniężny wskazuje na 78% szansę podwyżki stóp w grudniu, należy dostosować strategie na instrumentach pochodnych do silniejszego dolara amerykańskiego. Zmiany na krótkoterminowych derywatach stopy procentowej sugerują, że uporczywa inflacja energetyczna utrzyma koszty finansowania na podwyższonym poziomie przez dłuższy czas. Pozycjonowanie pod umocnienie USD wobec walut niskooprocentowanych stanowi skuteczną przeciwwagę przed publikacją bazowego wskaźnika PCE.
Na koniec, priorytetem powinny być ścisłe zasady zarządzania ryzykiem, ponieważ spadek nastrojów konsumentów do wielomiesięcznych minimów sygnalizuje nadchodzące, poszarpane warunki rynkowe. Ustawienie rygorystycznych zleceń stop-loss w okolicach oporu 4 100 USD ochroni krótkie pozycje na złocie przed nagłymi skokami popytu na „bezpieczne przystanie” wywołanymi geopolityką. Stosowanie strategii opcyjnych o zdefiniowanym ryzyku (spreadów) pozwala pozostawać aktywnym na tych zmiennych rynkach bez narażania rachunków na skrajne wahania depozytu zabezpieczającego.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
