Złoto i srebro mocno wyprzedały się na otwarciu tygodnia: złoto spadło o niemal 3%, a srebro o ponad 5%. Złoto przebiło wsparcie w rejonie 4 225 USD i osunęło się do ok. 4 143 USD, natomiast srebro zeszło poniżej 62,30 USD i skierowało się w stronę 60,90 USD. Ruch wiązano z oczekiwaniami bardziej jastrzębiego nastawienia Rezerwy Federalnej, mocniejszymi cenami ropy oraz wyższymi rentownościami amerykańskich obligacji skarbowych, choć reakcja szerokiego rynku była bardziej stonowana: ropa na starcie handlu wzrosła o ok. 3%, US100 spadł o ok. 1%, a główne pary walutowe pozostawały w dużej mierze płaskie.

Oczekiwania dotyczące stóp i rentowności pozostawały w centrum uwagi; rynek wyceniał wysokie prawdopodobieństwo kolejnej podwyżki stóp Fed w październiku; rentowność 10-letnich obligacji USA wynosiła ok. 5,23% (Bloomberg). Skoncentrowana presja na metale zwiększała ryzyko, że pozycjonowanie, redukcja ekspozycji i przepływy instytucjonalne wzmacniają czynniki makro. Uwaga przeniosła się na rebalansowanie portfeli na koniec miesiąca i kwartału jako krótkoterminowe źródło zmienności, a także na piątkowy raport z rynku pracy USA (Nonfarm Payrolls). Od strony technicznej wskazywano kolejne wsparcie dla złota w okolicach 4 120 USD, natomiast dla srebra najbliższym celem spadków był poziom 60,00 USD; 4 225 USD i 62,30 USD przedstawiano jako progi powrotu do wzrostów.

Perspektywy dla handlu instrumentami pochodnymi na złoto i srebro

Sugerujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych przygotowali się w tym tygodniu na skrajną zmienność, ponieważ złoto i srebro mierzą się z gwałtowną likwidacją pozycji odpowiednio do 4 143 USD i 60,90 USD. Przy rentowności 10-letnich obligacji skarbowych USA utrzymującej się na wysokim poziomie 5,23%, koszt utrzymywania metali nieprzynoszących dochodu wyraźnie wzrósł, co sprawia, że krótkoterminowi sprzedający kontrakty terminowe dominują na rynku. Historycznie, gdy rentowności utrzymują się powyżej 5%, metale szlachetne wykazują podwyższoną wrażliwość na publikacje danych makroekonomicznych.

W przypadku kontraktów pochodnych na złoto rekomendujemy bardzo uważne obserwowanie kluczowego wsparcia na 4 120 USD w najbliższych dniach. Jeśli złoto spadnie poniżej tego poziomu, może to uruchomić automatyczne zlecenia stop-loss i szybko zepchnąć ceny niżej. Z drugiej strony, sygnałem do przejścia z krótkich pozycji na zagrania długie o ściśle kontrolowanym ryzyku powinno być trwałe odbicie powyżej 4 225 USD.

Na rynku srebra uważamy, że kluczowym polem bitwy jest psychologiczny poziom 60,00 USD po niedawnym przełamaniu wsparcia 62,30 USD. Historycznie wysoka beta srebra oznacza, że jego wahania cenowe bywają często dwukrotnie bardziej zmienne niż w przypadku złota podczas większych zmian trendu, co czyni zarządzanie dźwignią kluczowym. Zalecamy wykorzystywanie opcji put lub ciasnych zleceń stop-loss przy krótkich pozycjach na kontraktach terminowych w celu ochrony kapitału na wypadek nagłego odbicia w pobliżu tego istotnego wsparcia.

Czynniki zmienności: koniec kwartału i kluczowe dane makro

W miarę zbliżania się końca września i III kwartału rebalansowanie portfeli przez instytucje może w ciągu najbliższych 48 godzin wywołać chaotyczne, krótkoterminowe przepływy. Dane historyczne pokazują, że realizacja zysków na koniec kwartału może odpowiadać nawet za 25% całkowitego tygodniowego wolumenu obrotu, co często uruchamia przejściowe, gwałtowne odwrócenia cen. Należy zachować ostrożność wobec takich, napędzanych „szumem” wahań i unikać nadmiernego lewarowania pozycji, zanim rynek się ustabilizuje.

Ostatecznym czynnikiem rozstrzygającym o kierunku transakcji w nadchodzącym tygodniu będzie piątkowy raport z rynku pracy USA (Nonfarm Payrolls). Odczyt istotnie powyżej konsensusu zabetonuje oczekiwania na podwyżkę stóp pod koniec roku, co prawdopodobnie utrwali trend spadkowy dla obu metali. Z kolei jakiekolwiek oznaki schłodzenia rynku pracy mogą szybko obniżyć rentowności i wywołać potężne domykanie krótkich pozycji (short squeeze) oraz odbicie w całym kompleksie metali.

Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.