Globalne rynki wchodzą w tydzień zdominowany przez politykę pieniężną, którego głównymi punktami będą decyzje Rezerwy Federalnej, Banku Anglii i Banku Japonii. Indeks dolara (DXY) utrzymuje się w pobliżu 101,50, a kalendarz makro otwierają zamówienia na dobra trwałego użytku w USA; w czerwcu oczekiwany jest wzrost o 1,6% po spadku o 4,5%, natomiast zamówienia z wyłączeniem transportu mają wzrosnąć o 0,9%. Fed ma pozostawić przedział docelowy 3,50%–3,75% bez publikacji Summary of Economic Projections; uwaga rynku skupia się na komunikacie oraz konferencji prasowej przewodniczącego Kevina Warsha. Czwartek przyniesie kolejne dane z USA: wstępny odczyt PKB za II kw. ma wynieść 2,3% w ujęciu zanualizowanym wobec 2,1%, bazowy deflator PCE ma spaść do 0,1% z 0,3%, a wnioski o zasiłek dla bezrobotnych mają wynieść 206 tys. wobec 187 tys.; inflacja PCE ogółem wynosiła 4,1% r/r, a bazowa 3,4%.
W Europie EUR/USD notowany jest w okolicach 1,1370, przy prognozie niemieckiego indeksu IFO (klimat biznesowy) na poziomie 86,1 wobec 85,6, oraz oczekiwanej inflacji HICP w strefie euro 2,9% r/r z 2,8% (bazowa 2,4%). GBP/USD oscyluje wokół 1,3325 przed decyzją BoE, który ma utrzymać Bank Rate na 3,75% po wcześniejszym głosowaniu 7–2; opublikowane zostaną także minutes i zaktualizowane projekcje. USD/JPY utrzymuje się przy 163,80 przed posiedzeniem BoJ, który ma podtrzymać stopę 1,00%; tokijska inflacja CPI bez świeżej żywności ma wynieść 1,8% r/r wobec 1,6%, stopa bezrobocia 2,5%, a sprzedaż detaliczna 2,8% wobec 5,3%. AUD/USD jest blisko 0,6980, gdy miesięczny CPI ma wzrosnąć o 0,3% po -0,7%; inflacja roczna wynosiła 4,0%, trimmed mean 3,6% r/r, a bazowa miara miesięczna ma wynieść 0,4%. W Chinach PMI dla przemysłu ma spaść do 49,9 z 50,3, a dla sektora pozaprzemysłowego do 50,0 z 50,2. WTI notowana jest w pobliżu 89,20 USD, a złoto około 4 065 USD.
Decyzje banków centralnych i strategie na zmienność
Wchodzimy w jeden z najbardziej kluczowych tygodni 2026 r. dla traderów opcji i kontraktów terminowych, ponieważ Fed, BoE i BoJ przygotowują się do ogłoszenia decyzji polityki pieniężnej. Historycznie tygodnie, w których nakładają się decyzje głównych banków centralnych, przynoszą wyraźny wzrost implikowanej zmienności walut G10 — czasem o ponad 15% w dniach poprzedzających wydarzenia. Warto przygotować się na wykorzystanie tej ekspansji premii, szczególnie w EUR/USD i USD/JPY, zanim 29 lipca rozpoczną się komunikaty banków centralnych.
Ponieważ Fed ma utrzymać stopy w przedziale 3,50%–3,75%, rynek będzie reagował przede wszystkim na przekaz z konferencji prasowej przewodniczącego Kevina Warsha. Z uwagi na brak aktualizacji dot plotu w ramach tego posiedzenia oczekujemy ponadprzeciętnych wahań cen po publikacji komunikatu. Zajęcie długich pozycji w strategiach typu straddle na indeksie dolara (DXY) pozwoli skorzystać z gwałtownych ruchów, jeśli czwartkowe dane o inflacji bazowej PCE lub projekcja PKB na poziomie 2,3% rozminą się z oczekiwaniami.
Oczekiwana decyzja Banku Anglii o utrzymaniu stóp na poziomie 3,75% w czwartek tworzy sprzyjające warunki dla sprzedających premię opcyjną. Przewidywalny wynik, wspierany wcześniejszym rozkładem głosów 7–2, zwykle wywołuje szybki spadek implikowanej zmienności bezpośrednio po ogłoszeniu decyzji. Tę „kruszonkę zmienności” (volatility crush) można wykorzystać, stosując strategie iron condor na GBP/USD przed wystąpieniem gubernatora Andrew Bailey’a.
USD/JPY handlowany jest w pobliżu wrażliwego poziomu 163,80, co zwiększa podatność pary na piątkową decyzję Banku Japonii oraz dane o tokijskim CPI. Jeżeli BoJ utrzyma stopę na 1,00%, a jednocześnie dynamika sprzedaży detalicznej spowolni do prognozowanych 2,8%, może dojść do gwałtownego odwijania transakcji typu carry trade na jenie. W celu zabezpieczenia tego ryzyka zakup out-of-the-money opcji put na USD/JPY może chronić portfele przed silnym zwrotem w dół.
Rynki surowców i propozycje transakcyjne
Na rynku surowców złoto handlowane jest w pobliżu bezprecedensowego poziomu 4 065 USD, podczas gdy ropa WTI pozostaje zmienna w okolicach 89,20 USD. Kontrakty terminowe na złoto są szczególnie wrażliwe na rentowności obligacji skarbowych USA, które zareagują na ton komunikacji Fed w środę. Rekomendujemy wykorzystanie strategii bull call spread na złocie, aby ograniczyć koszt premii, a jednocześnie ustawić się na potencjalne wzrosty, jeśli słabsze dane o inflacji PCE wywołają rajd.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
