GBP/USD lekko zwyżkował do okolic 1,3350 we wczesnym handlu w Azji w piątek, gdy dolar amerykański osłabił się po słabszym raporcie z rynku pracy USA. Rynki w USA są zamknięte z okazji Dnia Niepodległości, co ogranicza płynność. Bureau of Labor Statistics podało, że liczba nowych miejsc pracy w sektorach pozarolniczych (Nonfarm Payrolls) wzrosła w czerwcu o 57 tys. wobec prognoz 110 tys., natomiast stopa bezrobocia spadła do 4,2% z 4,3% w maju; wcześniejsza aktualizacja pokazała także, że prywatny przyrost zatrudnienia w USA był poniżej oczekiwań.
Oczekiwania dotyczące stóp procentowych przesunęły się, ponieważ rynki zmniejszyły prawdopodobieństwo szybkiego ruchu ze strony Rezerwy Federalnej. Wyceny CME FedWatch sugerują niemal 52% prawdopodobieństwa podwyżki stóp w USA do września, wobec 66% przed publikacją danych z rynku pracy. W Wielkiej Brytanii uwaga pozostaje skupiona na polityce krajowej po ubiegłotygodniowej rezygnacji Keira Starmera, podczas gdy analitycy wskazywali na rosnącą kontrolę przyszłych budżetów pod kątem ewentualnego poluzowania reguł fiskalnych w celu sfinansowania wyższych wydatków publicznych. Bank Anglii zbiera się jeszcze w tym miesiącu; ekonomiści prognozują brak zmian, mimo że rynki pieniężne wyceniają 90% szans na podwyżkę stóp BoE do końca roku — podaje Reuters.
Słabsze dane z USA i rozbieżność banków centralnych podbijają zmienność GBP/USD
Ponieważ amerykańskie Nonfarm Payrolls wyniosły zaledwie 57 tys., wyraźnie poniżej szacunków, argumenty za szybką podwyżką stóp przez Rezerwę Federalną istotnie osłabły. To stawia dolara w defensywie — podobnie jak w okresach takich jak końcówka 2023 r., gdy spowalniające dane z rynku pracy prowadziły do gwałtownego przeszacowania oczekiwań wobec polityki Fed. Rynkowe prawdopodobieństwo podwyżki we wrześniu spadło już do niemal 50% — to znaczący zjazd, który powinien nadal ciążyć dolarowi.
Ta rozbieżność między ostrożnym Fed a jastrzębim Bankiem Anglii tworzy podatny grunt pod wzrost zmienności na GBP/USD. Uważamy, że inwestorzy na rynku instrumentów pochodnych powinni rozważyć kupno zmienności, ponieważ niepewność polityczna w Wielkiej Brytanii może zderzyć się z realiami gospodarczymi. Jednomiesięczna zmienność implikowana dla tej pary wzrosła już do 8,9% z 7,5% w minionym tygodniu i oczekujemy kontynuacji tego trendu.
Inflacja, polityka i strategiczne pozycjonowanie na GBP/USD
Po stronie brytyjskiej Bank Anglii jest pod presją do działania z powodu uporczywej inflacji, która w ostatnim odczycie rocznym wyniosła 3,2%. Rynek wycenia 90% szans na podwyżkę stóp do końca roku, co fundamentalnie wspiera funta. Jednak niedawna rezygnacja Keira Starmera i następujący po niej wyścig o przywództwo w Partii Pracy (Labour) dokładają warstwę ryzyka politycznego, której nie można ignorować.
W tych warunkach rekomendujemy przejście do byczych struktur pochodnych na GBP/USD, które jednocześnie chronią przed ryzykiem spadkowym. Widzimy wartość w zakupie opcji call z wygasaniem we wrześniu i ceną wykonania w pobliżu 1,3450. Taka pozycja pozwala skorzystać na dalszym osłabieniu dolara amerykańskiego, jednocześnie ograniczając potencjalne straty do zapłaconej premii.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
