GBP/JPY osunął się w środę o blisko 1%, gdy jen szeroko się umacniał. Kurs pary znajdował się w okolicach 214,43 po zejściu w trakcie sesji do ok. 213,70 — najniżej od 10 sierpnia. Ruch nastąpił po tym, jak USD/JPY na moment przebił poziom 160, co podsyciło spekulacje o ponownej interwencji władz Japonii, choć nie pojawiło się oficjalne potwierdzenie. Jen zyskiwał także na oczekiwaniach bardziej jastrzębiego Banku Japonii: prezes Kazuo Ueda powiedział, że decydenci będą dyskutować o kolejnej podwyżce stóp na posiedzeniu 17–18 września, a członek zarządu Hajime Takata opowiadał się za „bardziej zwinnym podejściem” niż sztywny krok po 0,25 pkt proc. Ekspansywna polityka fiskalna Japonii, wysoki dług publiczny oraz niskie stopy procentowe wskazywano jako czynniki ograniczające dalsze umocnienie jena.
Funt pozostawał pod presją w związku z obawami o finanse publiczne Wielkiej Brytanii oraz stabilnymi perspektywami Banku Anglii; rynek oczekuje, że BoE pozostawi stopę na poziomie 3,75% jeszcze w tym miesiącu. Prezes Andrew Bailey ocenił, że efekty drugiej rundy wyższych cen energii są ograniczone. Niezależnie, Scotiabank wskazał, że sentyment do GBP poprawił się od czasu objęcia urzędu przez premiera Burnhama pod koniec czerwca i może zależeć od brytyjskiego budżetu planowanego na koniec października. Technicznie GBP/JPY spadł poniżej 100- i 50-dniowej SMA, znajduje się tuż pod poziomem 38,2% zniesienia Fibonacciego przy 214,47, a wskaźniki pokazują RSI poniżej 50, MACD lekko na minusie oraz ADX w okolicach 17; opór wskazywany jest na 214,47, 215, 215,62 i 216, natomiast wsparcia na 213,53, 213, 212,60, 211,27 oraz 209,58.
Czynniki rynkowe i oczekiwania dotyczące polityki
Widzimy znaczącą presję spadkową na GBP/JPY, ponieważ japoński jen gwałtownie zyskuje, spychając parę o niemal 1% w dół do okolic 214,43. Ten nagły ruch, który sprowadził notowania do najniższego poziomu od 10 sierpnia, pojawia się w otoczeniu intensywnych spekulacji o interwencji rządowej po tym, jak USD/JPY przekroczył kluczowy próg 160. Inwestorzy na instrumentach pochodnych powinni przygotować się na podwyższoną zmienność, gdyż wycena opcji powiązanych z jenem odzwierciedla silny wzrost popytu na zabezpieczenie przed spadkami.
Nasze spojrzenie jest w dużej mierze kształtowane przez jastrzębi Bank Japonii, a decydenci otwarcie dyskutują o podwyżce stóp na nadchodzącym posiedzeniu 17–18 września. Przy inflacji bazowej w Japonii, która ostatnio utrzymuje się stabilnie powyżej 2,5%, rośnie presja na prezesa Uedę, by bardziej zdecydowanie zacieśniać politykę pieniężną. Rekomendujemy wykorzystanie krótkoterminowych opcji put na GBP/JPY, aby skorzystać z przesuwającej się różnicy stóp procentowych, zwłaszcza że BoJ sygnalizuje bardziej zwinne podejście do podwyżek.
Po drugiej stronie pary funt brytyjski pozostaje obciążony oczekiwaniami, że Bank Anglii utrzyma stopę procentową na poziomie 3,75% jeszcze w tym miesiącu. To podejście odzwierciedla schładzającą się gospodarkę UK, gdzie ostatni wzrost PKB spowolnił do skromnego tempa kwartalnego 0,2%, a inflacja ustabilizowała się w pobliżu celu banku centralnego. Dla inwestorów na instrumentach pochodnych ta rozbieżna ścieżka polityki pieniężnej sugeruje, że sprzedawanie wzrostów GBP/JPY poprzez strategie typu bear call spread może być w najbliższych tygodniach bardzo realnym rozwiązaniem.
Perspektywa techniczna i zarządzanie ryzykiem
Z technicznego punktu widzenia para zeszła poniżej zarówno 50-, jak i 100-dniowej średniej kroczącej, co sygnalizuje wyraźnie niedźwiedzie nastawienie w krótkim terminie. Przy dziennym RSI spadającym poniżej poziomu 50 i MACD wchodzącym w ujemne terytorium, momentum wyraźnie sprzyja stronie podażowej. Sugerujemy celowanie w najbliższe wsparcie spadkowe przy 50% zniesieniu Fibonacciego na poziomie 213,53, z drugim celem w pobliżu kluczowej 200-dniowej SMA przy 213,00.
Jednocześnie należy zachować ostrożność w związku z szerszymi ryzykami fiskalnymi w Wielkiej Brytanii przed budżetem na koniec października, który może wywołać nagłe skoki zmienności funta. Aby zarządzać tym ryzykiem, doradzamy ustawienie ochronnych zleceń buy-stop lub zakup opcji call out-of-the-money nieco powyżej kluczowego oporu na 214,47. Zrównoważenie tych pozycji będzie kluczowe, gdy rynek będzie dyskontował zarówno nadchodzącą decyzję BoJ, jak i zbliżające się testy fiskalne w Wielkiej Brytanii.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
