GBP/JPY osunął się do okolic 208,30 podczas piątkowego handlu w Azji po wzrostach z poprzedniego dnia, a funt pozostawał przytłumiony mimo lepszych danych o aktywności w Wielkiej Brytanii. Brytyjski urząd statystyczny ONS podał, że PKB wzrósł w lipcu o 0,4% m/m wobec oczekiwań 0% i po 0,3% w czerwcu; równocześnie produkcja przemysłowa zwiększyła się o 0,2%, a produkcja w przetwórstwie wzrosła o 0,9%. Wsparcie dla jena wynikało także z oczekiwań dalszego zacieśniania polityki przez Bank Japonii, w miarę jak transakcje carry trade były dalej redukowane, a kapitał repatriowany, choć wyższe ceny ropy związane z trwającym konfliktem USA–Iran utrzymywały podwyższone ryzyka inflacyjne i ograniczały apetyt na ryzyko.
Funt szterling, po raz pierwszy wprowadzony w 886 r. n.e., pozostaje jedną z głównych walut na rynku FX, odpowiadając za 12% globalnych obrotów, czyli ok. 630 mld dolarów dziennie według danych za 2022 r. Do kluczowych par należą GBP/USD (11% rynku FX), GBP/JPY (3%) oraz EUR/GBP (2%), a emisję nadzoruje Bank Anglii. Polityka BoE koncentruje się na stabilności cen przy inflacji w pobliżu 2%, wykorzystując stopy procentowe jako główne narzędzie, natomiast dane makro – takie jak PKB i ankiety PMI, a także bilans handlowy – mogą wpływać na GBP poprzez zmianę oczekiwań co do polityki oraz popytu zewnętrznego.
Strategie opcyjne i zmienności dla GBP/JPY
Sugerujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych przygotowali się na podwyższoną zmienność na crossie GBP/JPY, gdy para utrzymuje się w pobliżu 208,30. Pomimo zaskakująco silnego wzrostu brytyjskiego PKB o 0,4% w lipcu, funt traci względem odradzającego się jena. Uważamy, że ta presja spadkowa tworzy sprzyjające okno dla strategii z wykorzystaniem opcji put, zwłaszcza że proces odwijania carry trade postępuje.
Oczekuje się, że Bank Japonii podniesie dziś stopę procentową o 25 pb do 1,25%, co sygnalizuje zdecydowane odejście od historycznie ultraluźnej polityki pieniężnej. Warto pamiętać, że podwyżka stóp BoJ do 0,25% w lipcu 2024 r. wywołała silne przetasowania na globalnych rynkach i doprowadziła do gwałtownego umocnienia jena. Ze względu na ten precedens rekomendujemy zakup krótkoterminowych opcji call na JPY, aby skorzystać na agresywnej normalizacji polityki.
Zarządzanie ryzykiem na GBP przy dobrych danych z UK i presji cen ropy
Nie można jednak ignorować solidnej kondycji gospodarki Wielkiej Brytanii, podkreślonej skokiem produkcji w przetwórstwie o 0,9% w lipcu. Takie dane oznaczają, że Bank Anglii raczej nie będzie się spieszył z obniżkami stóp, co zapewni funtowi mocne oparcie. Aby zarządzać tym ryzykiem, zalecamy ustawianie ciasnych zleceń stop-loss na pozycjach krótkich lub wykorzystanie opcji knock-out w celu ochrony przed nagłymi rajdami GBP.
Dodatkowo napięcia geopolityczne na Bliskim Wschodzie utrzymują wysokie ceny ropy, co historycznie osłabia jena, ponieważ Japonia importuje ponad 90% zasobów energetycznych. Jeśli globalne ceny ropy pozostaną na podwyższonych poziomach, ewentualne zyski JPY mogą szybko wyhamować, chwilowo wspierając GBP/JPY. Rekomendujemy zastosowanie strategii gry w przedziale wahań, takich jak iron condor, aby skorzystać na tych sprzecznych czynnikach makroekonomicznych w nadchodzących tygodniach.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
