Funt pozostawał stabilny w handlu w Ameryce Północnej na początku tygodnia, który rozpoczął się w trybie risk-off, przy szerokiej sile dolara amerykańskiego na rynkach FX. Działo się tak mimo słabszych danych z amerykańskiego rynku pracy oraz spadku oczekiwań na bardziej jastrzębie nastawienie Fed w dalszej części roku, co ograniczało część wsparcia dla „greenbacka”.
GBP/USD wynosił w momencie pisania 1,3357, po wcześniejszym zejściu do dziennego minimum 1,3328. Para utrzymywała się w ostatnim zakresie wahań, ponieważ popyt na dolara zderzał się z wątpliwościami dotyczącymi perspektyw polityki Rezerwy Federalnej.
Oczekiwania na pauzę Fed i dywergencja polityki
W obecnych warunkach widzimy funta jako walutę utrzymującą pozycję wobec dolara osłabianego niepewnością gospodarczą. Zeszłotygodniowy raport z rynku pracy USA, który pokazał przyrost zatrudnienia o zaledwie 150 tys. wobec oczekiwanych 190 tys., przekonał nas, że Rezerwa Federalna najprawdopodobniej wstrzyma cykl podwyżek stóp. Rynki wyceniają obecnie ponad 60% prawdopodobieństwo obniżki stóp Fed jeszcze przed końcem roku, co ogranicza potencjał wzrostowy dolara.
W przeciwieństwie do tego, dane z brytyjskiej gospodarki rysują inny obraz, sugerując dywergencję w polityce banków centralnych. Inflacja w Wielkiej Brytanii pozostaje uporczywie podwyższona na poziomie 3,2%, wyraźnie powyżej celu Banku Anglii i powyżej obecnego odczytu dla USA wynoszącego 2,8%. Ta utrzymująca się inflacja sprawia, że bardzo prawdopodobne jest, iż BoE utrzyma wyższe stopy procentowe dłużej niż Fed, co tworzy korzystną dla funta różnicę stóp procentowych.
Strategie transakcyjne i perspektywy zmienności
Ta dywergencja polityki prawdopodobnie podbije zmienność na GBP/USD w nadchodzących tygodniach. Uważamy, że zakup opcji to skuteczny sposób na zajęcie pozycji pod taki scenariusz, ponieważ indeks zmienności funta znajduje się blisko historycznych minimów (8,5), co sugeruje, że opcje są relatywnie tanie. Skuteczne mogą okazać się strategie korzystające na istotnym ruchu ceny, takie jak długie straddle’e z terminem wygaśnięcia w sierpniu.
Dla tych, którzy mają kierunkowy pogląd, uznajemy, że fundamenty sprzyjają funtowi. Rozważamy zakup opcji call na GBP/USD, aby skorzystać z potencjalnego ruchu w górę w kierunku poziomu 1,3000, ostatnio widzianego w pierwszym kwartale. Zastosowanie bull call spread byłoby bardziej konserwatywnym, tańszym sposobem wyrażenia tego samego poglądu.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
