GBP/USD był notowany w okolicach 1,3338, w ujęciu dziennym zasadniczo bez zmian względem dolara amerykańskiego, podczas gdy funt na crossach radził sobie lepiej niż większość walut G10. Publikacje z Wielkiej Brytanii były ograniczone, a PMI dla budownictwa wyniósł 38,4, nieznacznie powyżej wcześniejszego wieloletniego dołka 38,2, ale wciąż wyraźnie w strefie kurczenia się aktywności. Krótkoterminowo uwaga rynku jest przytłumiona: kalendarz danych jest ubogi, a wystąpienia przedstawicieli Banku Anglii nieliczne.
Wycena stóp procentowych ustabilizowała się w ostatnim tygodniu, a krzywa przestała być odwrócona — ruch podobny do tego obserwowanego w przypadku EBC. Rynek zakłada niewielkie zmiany na dwóch najbliższych posiedzeniach 30 lipca i 17 września, a następnie 12 pb zacieśnienia w listopadzie i łącznie 17 pb do grudnia. Wskaźniki techniczne pokazują RSI blisko 50 po odbiciu kursu z rejonu środkowych 1,31 do górnych 1,33; opór wypada w okolicach 1,34 przy 50- i 200-dniowej średniej kroczącej. Para jest postrzegana jako uwięziona w przedziale 1,3300–1,3400.
Konsolidacja i perspektywy zmienności
Z naszej perspektywy funt w najbliższych tygodniach powinien pozostawać w wąskim kanale względem dolara amerykańskiego. Widzimy wyraźnie kształtujący się przedział 1,3300–1,3400, wspierany przez neutralne wskazania wskaźników momentum. Najnowsze dane z CME pokazują, że 1-miesięczna zmienność implikowana dla GBP/USD spadła do 5,8% — to najniższy poziom w tym kwartale — co potwierdza oczekiwania rynku na spokojny handel.
Ta stabilność wynika z przewidywalnej ścieżki Banku Anglii, przy minimalnych zmianach wycenianych na nadchodzące posiedzenia 30 lipca i 17 września. Przy lekkim kalendarzu makro i niewielu zaplanowanych wystąpieniach bankierów centralnych brakuje bezpośrednich katalizatorów, które mogłyby wybić kurs z tego przedziału. Dane o inflacji w Wielkiej Brytanii opublikowane w ubiegłym miesiącu, pokazujące stabilny bazowy CPI na poziomie 2,1%, dodatkowo utrwaliły oczekiwania, że BoE pozostanie w trybie „wait-and-see”.
Strategie tradingowe na rynku w konsolidacji
Dla traderów instrumentów pochodnych takie środowisko niskiej zmienności stanowi okazję do sprzedaży premii opcyjnej. Uważamy, że strategie takie jak krótki strangle — sprzedaż opcji call ze strike powyżej 1,3400 oraz opcji put poniżej 1,3300 — są dobrze dopasowane do tych warunków. Celem jest zysk z upływu czasu (time decay), gdy funt nie wykonuje istotnego ruchu w żadną stronę przed wygaśnięciem opcji.
Historycznie podobne okresy konsolidacji na GBP/USD, jak w drugiej połowie 2021 r., sprzyjały sprzedającym premię. Kluczowe pozostaje jednak zarządzanie ryzykiem, ponieważ nieoczekiwane dane mogą przerwać ten spokój. To sprawia, że struktury z określonym ryzykiem, takie jak iron condor (żelazny kondor), z ograniczoną maksymalną stratą, są kolejną atrakcyjną strategią na nadchodzące tygodnie.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
