Funt osłabił się po tym, jak brytyjski premier Keir Starmer zapowiedział rezygnację z funkcji lidera Partii Pracy oraz premiera, co w środę zepchnęło GBP/JPY w dół w kierunku 213,00. Ten ruch wprowadził nową niepewność do perspektyw politycznych w Wielkiej Brytanii, a rozpoczęcie nominacji w wyborach na lidera Labour spodziewane jest 9 lipca. GBP/USD również zniżkował we wczesnym handlu europejskim, osuwając się do ok. 1,3195, gdy funt był pod presją ze względu na niestabilność.
W szerszym ujęciu rynkowym GBP/USD utrzymywał się w okolicach 1,3200 podczas sesji azjatyckiej, gdy dolar amerykański znalazł wsparcie w solidnych danych makro z USA przy jednocześnie skomplikowanym tle geopolitycznym. Uwaga przeniosła się następnie na kolejną kluczową publikację z USA: majowy wskaźnik cen PCE, którego odczyt poznamy w czwartek. FXStreet ocenił, że ton sesji wyznaczała ostrożność sprzyjająca dolarowi i utrzymująca funta po słabszej stronie.
Niepewność polityczna i zmienność funta
Nieoczekiwana rezygnacja premiera wprowadza znaczną niepewność do brytyjskiej polityki. Uważamy, że w najbliższych tygodniach podbije to implied volatility na parach ze Sterlingiem. Inwestorzy na instrumentach pochodnych powinni rozważyć strategie korzystające ze wzrostu wahań cen, takie jak zakup straddle lub strangle na GBP/USD.
Taki schemat widzieliśmy już wcześniej, szczególnie podczas zawirowań przywódczych we wrześniu 2022 r., kiedy indeks zmienności funta Cboe Sterling Volatility Index (BPVIX) wzrósł o ponad 50% w krótkim czasie. Podobny skok jest obecnie realnym scenariuszem, ponieważ rynek przetwarza ten szok i czeka na rozpoczęcie nominacji na lidera Partii Pracy 9 lipca. To sugeruje, że kupowanie zmienności — nawet na podwyższonych poziomach — może być rozsądnym posunięciem.
Ryzyka spadkowe funta i siła dolara USA
Biorąc pod uwagę próżnię polityczną, nasze nastawienie wobec funta jest spadkowe względem dolara amerykańskiego. Rekomendujemy zakup opcji put na GBP/USD, aby skorzystać na dalszym osłabieniu, jednocześnie ograniczając ryzyko. Pogląd ten wspiera trudna pozycja Banku Anglii, który dopiero niedawno zobaczył, jak inflacja wraca do celu 2% po długiej i wymagającej walce.
Kluczowym katalizatorem będą w tym tygodniu dane o wydatkach konsumpcyjnych i wskaźniku PCE w USA. Ostatnie dane z Bureau of Economic Analysis pokazały, że bazowy PCE pozostaje uporczywie podwyższony, utrzymując się w okolicach 2,8% r/r. Kolejny mocny odczyt wzmocniłby dolara i mógłby bez trudu zepchnąć GBP/USD w kierunku psychologicznego poziomu 1,3000.
Jesteśmy też coraz bardziej ostrożni wobec krzyżowej pary GBP/JPY, która jest silnie wrażliwa na zmiany globalnego sentymentu do ryzyka. Niestabilność polityczna w Wielkiej Brytanii kontrastuje z powolną, ale konsekwentną ścieżką Banku Japonii w kierunku normalizacji polityki. Ta dywergencja polityk sprawia, że sprzedawanie pary przy każdej próbie odbicia wydaje się atrakcyjną strategią.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
