Funt szterling umocnił się wobec dolara po tym, jak czerwcowy raport z amerykańskiego rynku pracy wypadł słabiej od prognoz, skłaniając rynki do ograniczenia oczekiwań na dalsze zacieśnianie polityki Fed. GBP/USD kwotowano w okolicach 1,3359, na 10-dniowym maksimum, podczas gdy indeks dolara (DXY) osunął się o 0,65% do 100,75. Spadły także rentowności obligacji skarbowych USA — 10-latki do 4,461% (o 2 pb), co zwiększało presję na „zielonego”.
Zatrudnienie w sektorach pozarolniczych (NFP) wyniosło 57 tys. wobec konsensusu 110 tys., a maj zrewidowano w dół do 129 tys. z 172 tys. oraz kwiecień do 148 tys. ze 179 tys. Stopa bezrobocia spadła do 4,2% z 4,3%, przy jednoczesnym udziale siły roboczej na poziomie 61,5% — najniżej od marca 2021 r. Wyceny na rynku pieniężnym implikowały 23 pb zacieśnienia do końca roku, a zamówienia w amerykańskim przemyśle spadły w maju o 1,3% po wzroście o 5,3% w kwietniu. Na rynku FX USD/JPY zniżkował z ok. 162,50 do 160,95, a GBP/USD napotykał techniczny opór w pobliżu 1,3413 i 1,3522, przy wsparciu wskazywanym w okolicach 1,3159.
Oczekiwania wobec stóp Fed i słabość dolara
W świetle słabego raportu z rynku pracy w USA oceniamy, że prawdopodobieństwo podwyżki stóp przez Rezerwę Federalną wyraźnie maleje. Rynek wycenia obecnie mniej niż jedną podwyżkę o 25 pb w pozostałej części roku — to gwałtowna zmiana względem sytuacji sprzed tygodnia. To fundamentalne odejście od „jastrzębiego” Fed osłabia dolara w ujęciu szerokim.
Taka konfiguracja tworzy krótkoterminową przestrzeń do umocnienia funta wobec dolara. Odczyt NFP na poziomie 57 tys. jest znacząco poniżej średniej z trzech miesięcy i potwierdza schładzanie rynku pracy. W naszej ocenie właśnie słabość dolara będzie w najbliższym czasie głównym czynnikiem kształtującym notowania GBP/USD.
Strategie transakcyjne na GBP/USD w warunkach niepewności
Jednocześnie należy uwzględnić czynniki krajowe w Wielkiej Brytanii, gdzie inflacja pozostaje uporczywie powyżej celu Banku Anglii wynoszącego 2% — ostatni odczyt CPI to 3,1%. Choć wspiera to funta, niepewność polityczna wokół nowego przywództwa może ograniczać skalę wzrostów. Powstaje zatem mieszany obraz, sprzyjający strategiom opcyjnym o z góry zdefiniowanym ryzyku.
W odpowiedzi rozważamy zakup krótkoterminowych opcji call na GBP/USD. Pozwala to skorzystać z potencjalnego ruchu w górę w kierunku kluczowej strefy oporu w okolicach 1,3413. Zastosowanie opcji ogranicza maksymalną stratę do zapłaconej premii, co jest podejściem rozsądnym w warunkach istotnego oporu technicznego powyżej.
Dla traderów bardziej ostrożnych co do potencjału wzrostowego alternatywą jest strategia bull call spread. Polega ona na zakupie opcji call i jednoczesnej sprzedaży innej opcji call z wyższą ceną wykonania w celu obniżenia kosztu wejścia. Podejście to przynosi zysk w razie umocnienia funta, ale w sposób bardziej ograniczony i kontrolowany.
Sprzeczne sygnały makroekonomiczne podbijają implikowaną zmienność na opcjach GBP/USD, sugerując, że rynek oczekuje większych wahań cen. To zwiększa atrakcyjność strategii takich jak sprzedaż spreadów put out-of-the-money poniżej kluczowego poziomu wsparcia w okolicach 1,3159. Strategia ta pozwala inkasować premię, zakładając, że para nie zaliczy gwałtownego wybicia w dół w nadchodzących tygodniach.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
