GBP/USD ustabilizował się po oddaniu części trzydniowych wzrostów, handlując w okolicach 1,3470 podczas poniedziałkowej sesji azjatyckiej. Dolar amerykański pozostawał pod presją, ponieważ awersja do ryzyka osłabła w związku z rozmowami o możliwym otwarciu dyplomatycznym między USA a Iranem, po doniesieniach, że prezydent Donald Trump wstrzymał planowane uderzenia. Trump napisał na Truth Social, że Iran oraz inne państwa Bliskiego Wschodu poprosiły o więcej czasu na sfinalizowanie porozumienia, które umożliwiłoby „natychmiastowe, pełne i całkowite” ponowne otwarcie Cieśniny Ormuz oraz usunięcie irańskiego zagrożenia nuklearnego.
Niepewność utrzymywała się po tym, jak irańscy urzędnicy odrzucili tę wersję wydarzeń; agencja Mehr, powołując się na wypowiedzi, określiła twierdzenia o pauzie jako „nic innego jak nowe kłamstwo” i poinformowała, że siły zbrojne pozostają w stanie najwyższej gotowości. W Wielkiej Brytanii Bank Anglii pozostawił stopy procentowe bez zmian w ubiegłym tygodniu, jednocześnie utrzymując przestrzeń do ewentualnego zacieśniania polityki w przyszłości, a rynki pieniężne nadal wyceniały podwyżkę o 25 pb do końca roku — wynika z Prime Terminal. Komitet Polityki Pieniężnej utrzymał stopy stosunkiem głosów 6–3, przy czym trzech członków opowiadało się za podwyżką o 25 pb.
Napięcia geopolityczne i perspektywy zmienności
Zalecamy traderom instrumentów pochodnych przygotowanie się na podwyższoną zmienność pary GBP/USD, która oscyluje wokół poziomu 1,3470 w otoczeniu sprzecznych sygnałów geopolitycznych. O ile nadzieje na dyplomatyczny przełom między USA a Iranem na chwilę ograniczyły awersję do ryzyka, o tyle szybkie zaprzeczenie Teheranu utrzymało rynki w napięciu. Rekomendujemy monitorowanie krótkoterminowej zmienności implikowanej, która historycznie rośnie o 15%–20% w okresach nagłych napięć na Bliskim Wschodzie.
Dynamika polityki pieniężnej i strategie zarządzania ryzykiem
Ostatnia decyzja Banku Anglii, podjęta stosunkiem 6–3 o utrzymaniu stóp, ujawnia głęboko podzielony Komitet Polityki Pieniężnej i pozostawia szeroko otwarte drzwi do podwyżki stóp pod koniec roku. Rynki pieniężne obecnie wyceniają 60% prawdopodobieństwa podwyżki o 25 pb do grudnia, co odzwierciedla utrzymujące się obawy o krajową inflację. Aby poruszać się w tej niepewności, sugerujemy wykorzystywanie opcji call na funta jako zabezpieczenia przed nagłymi, bardziej jastrzębimi zwrotami w polityce pieniężnej.
Biorąc pod uwagę podwójną presję nierozwiązanych ryzyk geopolitycznych związanych z Cieśniną Ormuz oraz podziału w banku centralnym, strategie nastawione na długą zmienność, takie jak straddle, wydają się szczególnie atrakcyjne. Historycznie podobne okresy łączące niepewność geopolityczną i monetarną prowadziły do wybicia GBP/USD poza średni zakres wahań o ponad 300 pipsów w ciągu miesiąca. Kupując zarówno opcje call, jak i put blisko obecnego poziomu 1,3470, możemy ustawić się tak, aby skorzystać na gwałtownych ruchach w dowolnym kierunku.
Podkreślamy także konieczność ścisłego zarządzania ryzykiem, ponieważ nagłe nagłówki z Waszyngtonu lub Teheranu mogą wywołać natychmiastowe luki płynnościowe. Dane historyczne pokazują, że nagłe eskalacje w Zatoce Perskiej mogą powodować szybkie osłabienie funta względem bezpiecznego dolara — czasem nawet o 1,5% w trakcie jednej sesji. Ograniczenie dźwigni na pozycjach spot oraz większe poleganie na strukturach opcyjnych o z góry zdefiniowanym ryzyku pomoże chronić kapitał w nadchodzących, bardziej zmiennych tygodniach.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
