GBP/USD w czwartek oscylował w pobliżu 1,3350 po zejściu do 1,3336 — najniższego poziomu od końca lipca — i od środy utrzymuje się poniżej 200-dniowej średniej kroczącej. Bank Anglii pozostawił stopę Bank Rate bez zmian na poziomie 3,75%, przy czym trzech z dziewięciu członków Komitetu Polityki Pieniężnej (MPC) głosowało za podwyżką do 4%, a nikt nie poparł obniżki. Brytyjski CPI wzrósł w sierpniu do 3,1% — to najwyższy odczyt od pięciu miesięcy i pierwszy powyżej 3% od marca — a BoE ocenił, że inflacja prawdopodobnie będzie rosnąć w kolejnych kwartałach, przy czym jego krótkoterminowa prognoza przekracza 4% na początku 2027 r. BoE zagłosował również za spowolnieniem sprzedaży giltów do 20 mld GBP rocznie.
Rynki wyceniają 74% prawdopodobieństwa podwyżki o 25 pb na posiedzeniu 5 listopada, co miałoby podnieść Bank Rate do 4,18% na koniec roku; w horyzoncie 12 miesięcy wyceniane są cztery podwyżki do 4,71%. Porównywalna ścieżka dla Rezerwy Federalnej to 4,60%, a w wycenach na koniec 2026 r. oba poziomy wynoszą odpowiednio 4,18% i 4,21%. Do kolejnej decyzji BoE pozostało 48 dni, a posiedzenie Fed odbędzie się 28 października. Sprzedaż detaliczna w Wielkiej Brytanii zostanie opublikowana w piątek o 06:00 GMT (m/m -0,2% po -0,5%; bez paliw -0,2% po -0,9%; r/r 1,9% wobec 1,6%), obok wystąpienia członkini zarządu Fed Bowman o 07:30 GMT oraz danych o produkcji przemysłowej w USA o 13:15 GMT, prognozowanych o 0,1 pp lepszych niż w lipcu. Wstępne odczyty PMI dla Wielkiej Brytanii pojawią się w przyszłą środę o 08:30 GMT (poprzednio: composite 52,5, przemysł 51,7), następnie dla USA o 13:45 GMT (composite 56), potem indeks GfK o 23:01 GMT w czwartek (poprzednio -14) oraz w piątek dane o zamówieniach na dobra trwałe w USA i Michigan, przy czym roczne oczekiwania inflacyjne ostatnio wynosiły 4,6%. Opór znajduje się na 1,3400, przy maksimum sesji 1,3407 i 200-dniowej średniej na 1,3417, a następnie na 1,3500; wsparcie to 1,3336, dalej 1,3300, z celem w pobliżu 1,3270. Stoch RSI jest w okolicach 16; scenariusz spadkowy pozostaje aktualny, dopóki 1,3417 ogranicza wzrosty, a dzienne zamknięcie powyżej 1,3417 zaneguje ten obraz.
Trading Strategy and Technical Outlook
Doradzamy traderom instrumentów pochodnych pozycjonowanie pod dalsze spadki GBP/USD, ponieważ para pozostaje ograniczana poniżej 200-dniowej średniej kroczącej na 1,3417. Mimo że trzech decydentów głosowało za podniesieniem Bank Rate do 4%, ostrożny wydźwięk protokołu Banku Anglii oraz obawy o słabnący rynek pracy wywierają presję na funta. Ta niedźwiedzia dywergencja — spadek funta mimo prognozowanej przewagi rentowności nad dolarem — sugeruje, że obecnie najrozsądniejszą taktyką jest sprzedawanie odbić.
W przypadku krótkoterminowych opcji i kontraktów futures rekomendujemy celowanie w najbliższe wsparcie na 1,3300, z drugim celem w rejonie dołka z końca lipca, tj. 1,3270. Wykorzystanie opcji put lub krótkich pozycji na kontraktach futures pozwala skorzystać z tego impetu spadkowego przy utrzymaniu ścisłej kontroli ryzyka, z poziomem zabezpieczenia tuż powyżej 1,3417. Każde dzienne zamknięcie powyżej tej 200-dniowej średniej unieważniłoby niedźwiedzi scenariusz, co czyni ten poziom czytelnym miejscem na zlecenia stop-loss.
Event Risk, Data Watch, and Fundamental Drivers
Musimy uważnie śledzić dzisiejsze dane o sprzedaży detalicznej w Wielkiej Brytanii, gdzie kolejny oczekiwany spadek miesięczny o 0,2% może wywołać szybkie przyspieszenie wyprzedaży. Jest to spójne z ostatnimi danymi brytyjskiego urzędu statystycznego (ONS), które pokazują, że wolumeny sprzedaży detalicznej miały trudności z trwałym odbiciem przez cały 2026 r. z powodu wysokich kosztów przenoszonych na konsumentów w związku z cenami energii. Kupno krótkoterminowych opcji put out-of-the-money przed publikacjami wstępnych PMI w przyszłym tygodniu może zabezpieczyć portfele przed nagłym spadkiem.
Choć rynek nadal wycenia 74% szans na podwyżkę stóp w listopadzie, uważamy, że to oczekiwanie jest podatne na rewizję w trakcie 48-dniowej przerwy do kolejnego posiedzenia banku centralnego. Dla porównania, mocniejszy rynek pracy w USA oraz nadchodzące posiedzenie Fed 28 października zapewniają dolarowi zdecydowanie solidniejsze fundamenty. Historycznie handel na dywergencji wzrostu pomiędzy odporną gospodarką USA a słabnącym brytyjskim konsumentem przynosił bardzo dochodowe ustawienia na krótkie pozycje w funcie.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
