Funt osłabił się wobec dolara amerykańskiego — GBP/USD zsunął się w handlu azjatyckim do okolic 1,3390 po niewielkich zwyżkach w poprzedniej sesji. Dolar pozostawał mocny, ponieważ rynki skłaniały się ku bardziej jastrzębiej ścieżce Rezerwy Federalnej po ubiegłotygodniowej podwyżce o 25 pb., pierwszej od trzech lat, mającej ograniczyć inflację i opatrzonej wskazówkami sugerującymi kolejne ruchy. Wycena posiedzenia w październiku uległa zmianie: implikowane prawdopodobieństwo kolejnej podwyżki wzrosło do niemal 56,5% z około 42,5% tydzień wcześniej — wynika z CME FedWatch.
W Wielkiej Brytanii tło polityczne określano jako sprzyjające — utrzymujące się zaufanie do kursu fiskalnego rządu stanowiło bufor, nawet gdy inwestorzy oceniają sygnały Banku Anglii. Wskaźnik FXS Speechtracker wzrósł do 7,2 wobec historycznych 6,6, a BoE ostrzegł, że ryzyka inflacyjne są przechylone w górę i spodziewa się, że CPI przekroczy 4% na początku 2027 r., wobec wcześniej sygnalizowanego szczytu na poziomie 3,2%. Trzech członków głosowało za natychmiastową podwyżką do 4%, choć większość utrzymała stopę na 3,75%; polityka pozostaje warunkowo nastawiona bardziej restrykcyjnie, ponieważ PKB w III kw. wyniósł 0,4%, QT ma sięgać 46 mld funtów rocznie, a aukcje gilts w ramach APF są wstrzymane do kwietnia 2027 r.
Siła dolara i dywergencja polityki pieniężnej
Widzimy, że funt brytyjski utrzymuje się w pobliżu 1,3390, pozostając pod silną presją jastrzębiej Rezerwy Federalnej. Po pierwszej od trzech lat podwyżce stóp i sygnale, że kolejne mogą nadejść, dolar amerykański buduje solidny impet. To zderzenie polityki pieniężnej USA i Wielkiej Brytanii tworzy dla traderów instrumentów pochodnych dobre warunki do taktycznych zagrań w najbliższych tygodniach.
Rynkowe prawdopodobieństwo kolejnej podwyżki stóp w USA w październiku wzrosło do 56,5% z 42,5% zaledwie tydzień temu. Historycznie tak szybkie zmiany oczekiwań dotyczących stóp procentowych mają tendencję do wspierania wzrostów indeksu dolara (DXY), ponieważ inwestorzy dyskontują bardziej restrykcyjne warunki finansowe. Uważamy, że zakup krótkoterminowych opcji put na GBP/USD jest rozsądnym sposobem gry pod narastającą siłę dolara.
Postawa BoE i strategie zmienności
Tymczasem Bank Anglii mierzy się z ryzykami inflacyjnymi po stronie wzrostowej, ostrzegając, że CPI może przekroczyć 4% na początku 2027 r. Mimo że trzech decydentów opowiedziało się za natychmiastową podwyżką stóp, bank pozostawił główną stopę na poziomie 3,75%, aby ostrożnie zarządzać ryzykami związanymi z bilansem. To wolniejsze, bardziej gradualne podejście oznacza, że funt prawdopodobnie będzie pozostawał w tyle za szybko umacniającym się „greenbackiem”.
Aby poruszać się w takim otoczeniu, warto rozważyć strategie oparte na zmienności, takie jak długie straddle przed kolejnymi posiedzeniami banków centralnych. Analiza podobnych okresów dywergencji polityki pieniężnej pokazuje, że indeksy zmienności walutowej często rosną o ponad 12% w tygodniach poprzedzających kluczowe decyzje. Wykorzystując takie opcje, można czerpać zyski z dużych wahań cen niezależnie od tego, która waluta przejmie inicjatywę.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
