Rajd GBP/USD napędzany słabością dolara USA
Obserwujemy wzrost GBP/USD, który jest w całości napędzany stroną dolara amerykańskiego, a nie realną siłą brytyjskiej gospodarki. Po decyzji Rezerwy Federalnej o utrzymaniu kluczowej stopy w przedziale 3,50%–3,75% funt zdołał przebić poziom 1,3300 i sięgnąć dwudniowego maksimum w okolicach 1,3350. Ten nagły skok wygląda jednak na przejściowy i przypomina „pożyczony” rajd, za który — jak sądzimy — inwestorzy będą musieli wkrótce zapłacić.
Od strony technicznej widzimy solidny „sufit” tuż poniżej 1,3400, gdzie zbiegły się 50- i 200‑dniowe wykładnicze średnie kroczące (EMA). Ta konkretna bariera techniczna skutecznie ograniczała każde podejście w górę od połowy lipca, tworząc silną linię obrony dla sprzedających. Inwestorzy na instrumentach pochodnych powinni traktować tę strefę zbiegu jako czytelny punkt odniesienia do budowania zarządzania ryzykiem w nadchodzących tygodniach.
Uważamy, że najbardziej racjonalną strategią dla graczy na opcjach i kontraktach futures jest „sprzedaż siły” i zajmowanie krótkich pozycji w miarę zbliżania się kursu do 1,3400. Zakup opcji put lub budowanie krótkich pozycji w pobliżu tego oporu oferuje bardzo atrakcyjny stosunek zysku do ryzyka. Nasze najbliższe cele dla ruchu spadkowego znajdują się przy odzyskanej półce wsparcia 1,3300, a kolejnym celem jest 1,3250.
Brak fundamentalnego wsparcia dla wybicia funta
Dla porządku: dane historyczne pokazują, że gdy Bank Anglii i Fed utrzymują stopy procentowe, a jednocześnie pojawiają się „jastrzębie” głosy odrębne, waluta pozbawiona wyraźnego forward guidance jest łatwa do „wygaszenia” (fade). Co więcej, przy brytyjskiej inflacji stabilizującej się obecnie w okolicach 2,2% oraz zaskakującym wzroście sprzedaży detalicznej w czerwcu o 0,5% m/m, gospodarka krajowa jest solidna, ale niewystarczająco mocna, by wymusić jednostronne wybicie. Tło makro sugeruje, że bez wyraźnie bardziej jastrzębiego zwrotu ze strony Banku Anglii funt nie ma fundamentów, aby utrzymać trwały ruch w górę.
Musimy zachować wysoką dyscyplinę i ustawić poziom unieważnienia scenariusza na dziennym zamknięciu powyżej 1,3400. Czyste wybicie ponad ten pułap zmieniłoby nasze nastawienie i otworzyło drogę do ruchu w kierunku lipcowego szczytu z połowy miesiąca w rejonie 1,3550. Do czasu przekroczenia tego progu wszelkie wzrostowe „szpilki” na funcie należy traktować jako okazje do sprzedaży.
GBP/USD wspiął się ponownie powyżej 1,3300 i osiągnął dwudniowe maksimum nieco ponad 1,3350 po tym, jak Rezerwa Federalna utrzymała przedział docelowy 3,50%–3,75% o 18:00 GMT głosami 9–3, przy czym trzech członków opowiedziało się za natychmiastową podwyżką o 25 pb. Ruch nastąpił po spokojnej sesji w Londynie, podczas której para utrzymywała się w 30‑pipsowym zakresie wokół 1,3300, zanim zareagowała na decyzję z USA. Uwaga rynku przenosi się teraz na Bank Anglii w czwartek o 11:00 GMT, gdzie oczekiwane jest utrzymanie stóp na 3,75% stosunkiem głosów 7–2, wraz z publikacją Raportu o Polityce Pieniężnej i protokołu, oraz briefingiem prezesa o 11:30 GMT. Na wykresie 50‑ i 200‑dniowe EMA pozostają zbieżne tuż pod 1,3400 — poziom ten ogranicza rajdy od połowy lipca.
Wobec braku Summary of Economic Projections i braku forward guidance, rynkowa wycena ścieżki stóp w USA osłabła: kontrakty futures wyceniają co najmniej jedną podwyżkę do 16 września na ok. 64% wobec ok. 80% wcześniej, a prawdopodobieństwo dwóch podwyżek do grudnia spadło do ok. 42% z 57%. Dane z USA, które zostaną opublikowane w czwartek o 12:30 GMT, obejmują bazowy PCE na poziomie 0,2% m/m i 3,3% r/r, wstępny odczyt PKB za II kw. na poziomie 2,1% oraz tygodniową liczbę nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych na poziomie 200 tys. wobec 187 tys. poprzednio. Kluczowe poziomy to opór w strefie EMA tuż pod 1,3400, następnie lipcowy szczyt z połowy miesiąca w okolicach 1,3550; wsparcie wypada na 1,3300, dalej 1,3250 oraz letnia baza tuż poniżej 1,3150.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
