Funt szterling umocnił się w piątek o ok. 0,20%, ponieważ spadające ceny ropy ciążyły dolarowi amerykańskiemu, mimo że konflikt USA–Iran wskazywał na ryzyko dalszej eskalacji. Ruch ten nie wystarczył jednak, by odwrócić szerszy obraz rynku – para GBP/USD wciąż zmierza do zakończenia tygodnia spadkiem o blisko 0,70%. W USA dane S&P Global pokazały mieszany obraz koniunktury: wskaźnik PMI dla przemysłu obniżył się do 53,8 z 53,9, poniżej prognozy 54,5, podczas gdy PMI dla usług wzrósł do 53,6 z 51,2, wyraźnie powyżej konsensusu 51.
Oczekiwania dotyczące stóp procentowych nadal się umacniały. Rynki wciąż skłaniają się ku scenariuszowi zacieśniania polityki Fed w 2026 r., a wycena na lipcowe posiedzenie implikuje 59% prawdopodobieństwo braku zmian (stopy 3,50%–3,75%) oraz 41% szans na podwyżkę – o niemal 8 pkt proc. więcej w ujęciu dziennym. W Wielkiej Brytanii S&P Global podał, że PMI dla sektora złożonego, usług i przemysłu wzrosły względem czerwca i przebiły prognozy. W przyszłym tygodniu Fed ma utrzymać stopy bez zmian, choć – jak wskazano – prawdopodobieństwo podwyżki może sięgnąć 50%, natomiast Bank Anglii postrzegany jest jako skłonny do utrzymania stóp z 88% prawdopodobieństwem. Implikuje to rosnącą lukę polityki pieniężnej i potencjalną presję spadkową na GBP/USD, jeśli stopy w USA wzrosną, a w Wielkiej Brytanii nie.
Podwyższona zmienność na GBP/USD przed kluczowymi decyzjami banków centralnych
Sugerujemy, aby inwestorzy na instrumentach pochodnych przygotowali się na podwyższoną zmienność pary GBP/USD w najbliższych tygodniach, wraz ze zbliżaniem się kluczowych decyzji banków centralnych. Choć funt zdołał dziś odnotować niewielki wzrost o 0,20% dzięki spadkom cen ropy, nadal jest na dobrej drodze do zakończenia tygodnia spadkiem o niemal 0,70%. Ponieważ globalne benchmarki ropy cofnęły się w okolice 78 USD za baryłkę, krótkoterminowa presja na dolara nieco zelżała, jednak bazowy trend dla funta pozostaje spadkowy.
Należy uważnie obserwować zmieniające się prawdopodobieństwa przed zbliżającym się posiedzeniem Rezerwy Federalnej, na którym podwyżka stóp coraz szybciej staje się realną możliwością. Mocne dane PMI dla amerykańskich usług na poziomie 53,6 – wsparte znaczącym wzrostem ruchu turystycznego i impulsami dla gospodarki związanymi z MŚ 2026 – podniosły prawdopodobieństwo podwyżki Fed do 41%. Jeśli Fed zdecyduje się na zacieśnienie w sytuacji, gdy rynek jest ustawiony na pauzę, oczekujemy szybkiego i dynamicznego umocnienia dolara.
Strategie transakcyjne przy rozbieżnych perspektywach polityki pieniężnej
Tymczasem w Wielkiej Brytanii inwestorzy muszą uwzględniać niepewność polityczną wokół polityki fiskalnej premiera Andy’ego Burnhama, mimo pozytywnych danych z krajowego przemysłu. Oczekuje się, że Bank Anglii na posiedzeniu w przyszły czwartek pozostawi stopy procentowe bez zmian, a implikowane przez rynek prawdopodobieństwo wynosi 88%. Rosnąca różnica stóp między „jastrzębim” Fedem a wstrzymującym się Bankiem Anglii wskazuje na ryzyko nadchodzącego ruchu w dół na GBP/USD.
W celu zajęcia pozycji pod ten scenariusz rekomendujemy traderom rynku instrumentów pochodnych wykorzystanie opcji put na GBP/USD, aby skorzystać z potencjalnych spadków przy ścisłym ograniczaniu ryzyka. Sprzedaż kontraktów futures na funta przy odbiciach w kierunku krótkoterminowych poziomów oporu również wpisuje się w historyczne schematy rozbieżności polityki pieniężnej. Kupując opcje put out-of-the-money z wygaśnięciem w połowie sierpnia, możemy zabezpieczyć portfele przed gwałtownym spadkiem w przypadku jastrzębiej niespodzianki ze strony Fed.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
