Frank szwajcarski umocnił się w środę, gdy dolar amerykański osłabł wobec głównych walut w oczekiwaniu na publikację protokołu z lipcowego posiedzenia Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC). Kurs USD/CHF zniżkował w kierunku 0,8100 z 0,8130 we wtorek, choć pozostawał powyżej sierpniowego dołka w okolicach 0,8040. W trakcie sesji europejskiej zmienność była ograniczona, a lekko „risk-off” ton wynikał z niepewności wokół konfliktu na Bliskim Wschodzie; wzrost cen ropy dodatkowo ograniczał skalę spadku dolara.
Protokół zostanie opublikowany w trakcie sesji w USA i jest następstwem posiedzenia, na którym Rezerwa Federalna utrzymała stopy procentowe, przy podzielonym komitecie i ograniczonych wskazówkach dotyczących przyszłej ścieżki polityki. FOMC odbywa 8 posiedzeń rocznie, aby ocenić warunki gospodarcze i finansowe, ustalić nastawienie polityki pieniężnej oraz ocenić ryzyka dla długoterminowych celów stabilności cen i zrównoważonego wzrostu. Protokół publikuje Rada Gubernatorów około trzy tygodnie po decyzji, a rynki analizują go pod kątem rozkładu głosów i sygnałów polityki; reakcje bywają opóźnione, ponieważ treść nie jest dystrybuowana do redakcji przed publikacją.
Poziomy techniczne i strategie transakcyjne dla USD/CHF
Obserwujemy, że para USD/CHF utrzymuje się w pobliżu kluczowego poziomu 0,8100, co odzwierciedla umiarkowane umocnienie franka szwajcarskiego. Biorąc pod uwagę, że notowania pozostają tuż powyżej sierpniowego minimum 0,8040, uczestnicy rynku instrumentów pochodnych powinni przygotować się na potencjalne strategie wybicia. Zalecamy uważne monitorowanie tego poziomu wsparcia, ponieważ jego przełamanie może uruchomić dalszy impet spadkowy w kierunku wieloletnich minimów.
W związku z dzisiejszą publikacją protokołu z lipcowego posiedzenia FOMC oczekujemy gwałtownego wzrostu zmienności rynkowej. Historycznie, gdy Fed nie daje rynkowi jasnych wskazówek co do przyszłej polityki, reakcja po protokole może być opóźniona, ale bardzo dynamiczna. Traderzy opcji FX powinni rozważyć zakup strategii straddle, aby skorzystać z oczekiwanego rozszerzenia zmienności – niezależnie od ostatecznego kierunku ruchu.
Różnice stóp procentowych i strategie opcyjne
Choć napięcia geopolityczne zwykle wspierają aktywa typu safe haven, defensywny charakter franka został osłabiony przez groźbę interwencji ze strony Szwajcarskiego Banku Narodowego (SNB) oraz niskie stopy procentowe. Obecnie stopa SNB pozostaje zakotwiczona na poziomie 1,00%, oferując niewielką rentowność w porównaniu z USA. Uważamy, że ta różnica stóp procentowych będzie ograniczać długoterminowe zyski franka, przez co wzrosty CHF mogą stanowić dogodne okazje do zakupu opcji call na USD/CHF.
Tymczasem dolar amerykański zyskuje niewielkie wsparcie dzięki rosnącym cenom ropy, mimo że inwestorzy wyceniają przyszłe obniżki stóp Fed. Ostatnie dane makro wskazują na schładzanie inflacji w USA w kierunku 2,5%, co utrzymuje Fed na ścieżce stopniowego łagodzenia, ale pozostawia przestrzeń na jastrzębie zaskoczenia. Sugerujemy wykorzystanie krótkoterminowych opcji call na USD jako zabezpieczenia przed ewentualnie bardziej agresywnym tonem, który może wybrzmieć w dzisiejszym protokole.
W nadchodzących tygodniach rekomendujemy koncentrowanie się na strategiach handlu w przedziale 0,8040–0,8200, o ile nie wyłoni się wyraźny trend. Traderzy instrumentów pochodnych mogą wykorzystywać strategię iron condor do inkasa premii w okresach stłumionej zmienności. Jednocześnie należy zachować elastyczność, ponieważ każda nagła zmiana w konflikcie na Bliskim Wschodzie może szybko zmienić dynamikę na rynku walutowym.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
