Frank szwajcarski pozostawał stabilny wobec dolara amerykańskiego we wtorek, gdy wcześniejsze umocnienie „zielonego” wygasało przed środową decyzją Rezerwy Federalnej w sprawie polityki pieniężnej. Para USD/CHF była praktycznie bez zmian w pobliżu 0,8184 po wcześniejszym podejściu do 0,8205, najwyższego poziomu od czerwca 2025 r. Indeks dolara (DXY) oscylował wokół 101,35, spadając z 101,64 — miesięcznego szczytu — w miarę jak ropa kontynuowała korektę po wstrzymaniu ataków między Stanami Zjednoczonymi a Iranem, a rentowności amerykańskich obligacji skarbowych osłabły. Donald Trump stwierdził, że to „dobry moment, by Iran zawarł porozumienie”, jednocześnie ostrzegając, że USA „wrócą i dokończą robotę” w razie braku umowy.
Dane z USA dostarczyły ograniczonych impulsów: indeks zaufania konsumentów Conference Board spadł w lipcu do 90,8 z zrewidowanych w górę 92,2 w czerwcu. Powszechnie oczekuje się, że Fed utrzyma stopę funduszy federalnych bez zmian w przedziale 3,50%–3,75%, choć narzędzie CME FedWatch wskazuje ok. 30% prawdopodobieństwa podwyżki o 25 pb. Inflacja w USA pozostaje powyżej celu 2%, a choć niższe ceny ropy łagodzą krótkoterminowe presje, uwagę rynku przyciąga to, czy decydenci utrzymają jastrzębie nastawienie. Z kolei frank należy do najsłabszych walut G10 od początku wojny USA–Iran — polityka SNB z zerowymi stopami procentowymi sprzyja strategiom carry trade, a gotowość banku centralnego do przeciwdziałania nadmiernej aprecjacji dodatkowo ciąży CHF.
Krótkoterminowe strategie na zmienność wokół decyzji Fed
W związku z tym, że Rezerwa Federalna przygotowuje się do ogłoszenia dziś decyzji w sprawie stóp procentowych, doradzamy traderom instrumentów pochodnych przygotować się na podwyższoną zmienność na parze USD/CHF. Ponieważ rynek obecnie wycenia 30% szans na podwyżkę o 25 pb, krótkoterminowe strategie opcyjne, takie jak straddle, są szczególnie atrakcyjne, by wykorzystać nagłe wahania kursu. Rekomendujemy zbudowanie takich zmiennościowych pozycji niezwłocznie, aby skorzystać z ewentualnych gwałtownych odchyleń od oczekiwanego „pauzowania” stóp.
Średnioterminowe perspektywy i zarządzanie ryzykiem w transakcjach USD/CHF
Poza dzisiejszą decyzją, fundamentalna różnica stóp procentowych między Stanami Zjednoczonymi a Szwajcarią wyraźnie wspiera średnioterminowo byczy scenariusz dla USD/CHF w nadchodzących tygodniach. Zerowa polityka stóp procentowych SNB w zestawieniu z poziomem Fed na 3,50%–3,75% tworzy znaczącą poduszkę dochodowości wynoszącą co najmniej 350 pb. Uważamy, że inwestorzy powinni wykorzystać ten dyferencjał rentowności, kupując out-of-the-money opcje call na USD/CHF z celem powrotu do ostatniego maksimum 0,8205.
Choć spadek cen ropy tymczasowo ostudził obawy inflacyjne i zepchnął DXY do 101,35, ryzyka geopolityczne pozostają skrajnie nieprzewidywalne. Historycznie nagłe eskalacje globalnych konfliktów powodują szybkie przepływy do bezpiecznych przystani, w tym do franka, co może gwałtownie odwrócić wzrosty dolara. Aby ograniczyć to ryzyko, sugerujemy zastosowanie opcji call typu knock-out z barierami ustawionymi tuż poniżej kluczowego poziomu wsparcia 0,8100.
Dane historyczne pokazują, że gdy różnica stóp USA–Szwajcaria przekracza 3% w okresach jastrzębiej komunikacji Fed, dolar ma tendencję do umacniania się średnio o 2,5% w kolejnym miesiącu. Nawet jeśli Fed utrzyma dziś stopy bez zmian, powszechnie oczekuje się utrzymania jastrzębiego tonu, który będzie wspierał dolara. Utrzymując długą ekspozycję na USD/CHF poprzez strukturyzowane instrumenty pochodne, możemy relatywnie bezpiecznie przechwycić premię z carry trade, jednocześnie pozycjonując się pod szersze wybicie dolara.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
