Gubernator Rezerwy Federalnej Lisa Cook powiedziała w Oakland, że liczba i skala przyszłych dostosowań stopy funduszy federalnych będą zależeć od danych o inflacji i rynku pracy, a także od reakcji gospodarki na dotychczasowe działania Fed. Dodała również, że obserwuje, czy sztuczna inteligencja mogłaby spowodować przejściowy wzrost bezrobocia, i ostrzegła, że w takim scenariuszu Fed ma ograniczone narzędzia, ponieważ obniżki stóp mogłyby zwiększyć presję inflacyjną.
Cook stwierdziła, że spodziewa się narastania presji inflacyjnej w nadchodzących miesiącach w związku z AI oraz konfliktem na Bliskim Wschodzie, w tym konfliktem USA–Iran. Odniosła się do presji w skali całej gospodarki wynikającej z popytu napędzanego przez AI i zaznaczyła, że w danych inflacyjnych widać oznaki poszerzania się tej presji w bieżącym roku, przy czym ewentualne korzyści z AI nie pojawią się na czas, aby zrównoważyć ten trend. Dodała też, że jak dotąd istnieje niewiele dowodów na to, iż AI zmienia strukturę rynku pracy, wyrażając jednocześnie nadzieję, że tempo adopcji AI zminimalizuje łączne straty miejsc pracy.
Reakcja polityki i zabezpieczanie portfela
Skoro gubernator Fed Lisa Cook ostrzega przed poszerzaniem się inflacji wskutek AI i konfliktów na Bliskim Wschodzie, musimy przygotować się na to, że stopy procentowe pozostaną wyższe przez dłuższy czas. Taki jastrzębi wydźwięk oznacza, że powinniśmy odejść od oczekiwań na agresywne obniżki stóp w nadchodzących tygodniach. Zamiast tego należy skoncentrować się na zabezpieczeniu przed uporczywą inflacją oraz potencjalnymi zakłóceniami na rynku pracy.
Eskalacja konfliktu USA–Iran już wepchnęła ceny ropy Brent w obszar podwyższonej zmienności, grożąc wypchnięciem wskaźnika cen konsumpcyjnych (CPI) z powrotem w kierunku 3,5%. Historycznie szoki geopolityczne na Bliskim Wschodzie powodują nagłe skoki cen instrumentów pochodnych na energię, co czyni długie pozycje w opcjach call na ropę naftową atrakcyjnym zabezpieczeniem. Rekomendujemy wykorzystanie tych opcji energetycznych do ochrony szerszych portfeli przed nagłymi szokami inflacyjnymi.
Inflacja strukturalna, strategie rynkowe i zmienność
Popyt napędzany przez AI to nie tylko historia o sektorze technologicznym; realnie obciąża sieci energetyczne i podbija ceny surowców w całej gospodarce. Najnowsze dane branżowe pokazują, że zapotrzebowanie na energię elektryczną ze strony centrów danych ma rosnąć nawet o 15% rocznie do końca dekady, co działa jak strukturalny czynnik proinflacyjny. Traderzy instrumentów pochodnych powinni rozważyć zajęcie długich pozycji w surowcach oraz swapach skoncentrowanych na sektorze utilities, aby skorzystać na tej masowej rozbudowie infrastruktury.
Ponieważ Fed ma ograniczone narzędzia do przeciwdziałania przesunięciom na rynku pracy związanym z AI bez podsycania inflacji, krótkoterminowe obniżki stóp są bardzo mało prawdopodobne. Sugerujemy grę na spadek kontraktów terminowych na krótkoterminowe obligacje skarbowe USA lub zakup opcji put na długoterminowe obligacyjne ETF-y skarbowe. Stawianie na scenariusz „wyżej na dłużej” dla rentowności wydaje się najbardziej logiczną ścieżką, gdy zmienność na rynku obligacji pozostaje podwyższona.
Biorąc pod uwagę podwójne zagrożenia eskalacją na Bliskim Wschodzie oraz technologicznymi zmianami strukturalnymi, oczekujemy wzrostu zmienności na rynku akcji. Zastosowanie strategii straddle na opcjach na główne indeksy, takie jak S&P 500, pozwoli czerpać zyski z gwałtownych ruchów rynkowych niezależnie od kierunku. Ustawienie pozycji pod te wahania już teraz jest kluczowe przed publikacją kolejnej rundy danych o inflacji i zatrudnieniu.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
