Rezerwa Federalna podniosła przedział docelowy do 3,75%–4% z 3,5%–3,75% w ramach pierwszej podwyżki od trzech lat; decyzja zapadła jednogłośnie. Zaktualizowane projekcje „dot plot” pokazują, że 16 z 18 decydentów oczekuje jeszcze jednego ruchu w tym roku, a ośmiu widzi również trzecią, końcową podwyżkę w 2027 r. Od 2028 r. ścieżka przechodzi w łagodzenie, ale kończy się na wyższym neutralnym poziomie stóp – 3,25%. Fed określił ten krok jako „usunięcie dawki akomodacji”, co sugeruje, że polityka pieniężna nie jest jeszcze restrykcyjna; prognozy banku centralnego utrzymują wzrost powyżej potencjału, bezrobocie poniżej poziomu równowagi oraz inflację powyżej 2% do 2029 r. Rynek dostosował wyceny i aktywa: rentowności na krótkim końcu krzywej wzrosły o ponad 7 pb do najwyższego poziomu od lipca 2024 r.; rynki pieniężne są podzielone co do października, ale większe prawdopodobieństwo przypisują grudniowi, przy czym do połowy 2027 r. w cenach zdyskontowano jeszcze dwie podwyżki. Dolar umocnił się, spychając EUR/USD poniżej 1,15 do ok. 1,1466.
Bank Anglii w obliczu rosnących prognoz inflacji
Decyzja Banku Anglii następuje po napływie nowych danych wejściowych dla prognoz inflacji w Wielkiej Brytanii: projekcje Food and Drink Federation wskazują na inflację cen żywności blisko 4% do świąt oraz średnio 5,5% w 2027 r., wobec założenia BoE na poziomie 3,5% na koniec roku, podczas gdy szacunki Bloomberga sugerują, że rachunki gospodarstw domowych za energię mogą wzrosnąć o ok. 25% po styczniowym przeglądzie limitów cenowych przez Ofgem — ruch ten mógłby podnieść inflację CPI powyżej 4% w 2027 r. Brytyjskie rynki pieniężne wyceniają nieco mniej niż 100 pb zacieśnienia w horyzoncie 12 miesięcy, a „Daily Telegraph” informuje o planach wstrzymania aktywnej sprzedaży 20- i 30-letnich giltów, ponieważ roczne tempo ilościowego zacieśniania (QT) ma spowolnić do 50 mld funtów z 70 mld funtów.
Wyniki PKB Nowej Zelandii a perspektywy podwyżek stóp
W Nowej Zelandii PKB wzrósł w II kw. 2026 r. o 0,2% k/k wobec konsensusu 0,1%, po wzroście o 0,9% w I kw.; dynamika r/r wyniosła 2,6%. Budownictwo wzrosło o 2,7% k/k, transport/poczta/magazynowanie spadły o 1,7%, a handel detaliczny/zakwaterowanie o 1%. Wydatki konsumpcyjne wzrosły o 0,1% k/k, nakłady brutto na środki trwałe o 1,5%, eksport o 3,3%, a import spadł o 0,8%, co podniosło implikowane prawdopodobieństwo październikowej podwyżki RBNZ o 25 pb do 65% z 50%, podczas gdy NZD/USD zbliżył się do 0,57.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
