Chiński indeks PMI dla przemysłu wytwórczego RatingDog obniżył się w lipcu do 50,9 z 51,7 w czerwcu – wynika z danych opublikowanych w poniedziałek przez RatingDog. Odczyt okazał się niższy od rynkowego konsensusu na poziomie 51,5, co sygnalizuje słabsze od oczekiwań tempo ekspansji.
Na rynku walutowym powiązany z koniunkturą w Australii dolar australijski zareagował na publikację bez większych zmian. W momencie przygotowywania tego materiału AUD/USD rósł o 0,18% w ujęciu dziennym, do 0,7035.
Wyhamowanie dynamiki chińskiego przemysłu i natychmiastowy wpływ na rynek
Uważnie obserwujemy najnowsze dane z chińskiego przemysłu, gdzie PMI RatingDog spadł w lipcu do 50,9 z 51,7 w czerwcu, nie spełniając rynkowych oczekiwań (51,5). Choć wskaźnik pozostaje powyżej poziomu 50 pkt, który oddziela ekspansję od kurczenia się aktywności, głębszy od prognoz spadek wskazuje na wyraźne schłodzenie dynamiki chińskiego przemysłu. Mimo tego spowolnienia „proxy na Chiny”, czyli dolar australijski, utrzymał się stabilnie w okolicach 0,7035, co sugeruje, że rynek walutowy nie zdyskontował jeszcze w pełni możliwego pogorszenia koniunktury.
Historycznie, gdy popyt ze strony chińskiego przemysłu słabnie, dolar australijski z czasem znajduje się pod presją spadkową – ze względu na silne uzależnienie Australii od eksportu surowców masowych. Rekomendujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych wykorzystali obecny spokój na rynku do zakupu opcji put na AUD/USD w celu zabezpieczenia się przed opóźnioną reakcją rynku. Przy relatywnie wysokim kursie AUD na poziomie 0,7035 zakup ochrony przed spadkami może być obecnie kosztowo atrakcyjną strategią – zanim zmienność wzrośnie.
Rynki surowców i implikacje dla strategii tradingowych
To wyhamowanie aktywności przemysłowej bezpośrednio oddziałuje także na derywaty surowcowe, w szczególności na rudę żelaza i miedź, które są silnie wrażliwe na poziom produkcji w chińskich fabrykach. Podczas podobnych spadków aktywności przemysłowej w Chinach w ostatnich latach globalne ceny metali bazowych historycznie zniżkowały o 5–8% w horyzoncie trzech–czterech tygodni od publikacji danych. Sugerujemy budowanie krótkich pozycji w krótkoterminowych kontraktach terminowych na miedź lub zastosowanie strategii bear put spread, aby skorzystać na prawdopodobnym spadku popytu na surowce.
Wraz z wejściem głębiej w sierpień oczekujemy sezonowego spadku obrotów, co może wzmacniać wahania cen, jeśli z Pekinu napłyną kolejne rozczarowujące dane. Traderzy powinni uważnie śledzić nadchodzące publikacje dotyczące sprzedaży detalicznej oraz inwestycji w środki trwałe w Chinach, aby potwierdzić, czy spowolnienie przenosi się na szerzej rozumiany sektor konsumencki. W najbliższych tygodniach naszym podstawowym podejściem pozostaje utrzymywanie konserwatywnych wielkości pozycji przy jednoczesnym wykorzystaniu strategii opcyjnych o z góry zdefiniowanym ryzyku.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
