Euro umocniło się w środę w handlu północnoamerykańskim o ponad 0,85% wobec dolara, podnosząc EUR/USD do ok. 1,1673–1,1678 i utrzymując notowania w pobliżu 2,5-miesięcznych maksimów, ponieważ spadek rentowności w USA zrównoważył jastrzębi wydźwięk najnowszych minutek Fed. Z zapisu wynika, że część uczestników — obok trzech osób zgłaszających zdanie odrębne — argumentowała, iż dalsze podwyżki stóp mogą być potrzebne, jeśli proces dezinflacji utknie w martwym punkcie, podczas gdy wielu oceniło, że dodatkowe zacieśnienie będzie prawdopodobne, jeśli inflacja nie zacznie spadać. Nie było dyskusji o łagodzeniu polityki. Osobno przewodniczący Fed Kevin Warsh zasygnalizował pomysł sześciu posiedzeń decyzyjnych, aby zapewnić dwa miesiące pełnych danych, choć harmonogram na 2026 r. pozostanie bez zmian; uwaga rynku skupiła się też na wykupie przez Departament Skarbu USA obligacji z długiego końca krzywej, co — jak podawały źródła Bloomberga — ma być formą kontroli krzywej dochodowości, ukierunkowaną na tłumienie długoterminowych stóp.
W strefie euro lipcowa inflacja HICP wzrosła do 2,9% z 2,8%, a inflacja bazowa podniosła się do 2,5% z 2,4%. Rynek oczekuje, że ECB podniesie stopy o 25 pb 10 września; rynki pieniężne wyceniają 88% prawdopodobieństwa takiego ruchu — wynika z danych Prime Terminal. Na wykresie 14-okresowy RSI wynosi 72,8; opór znajduje się w pobliżu 1,1849, a wsparcie ok. 1,1678, następnie 1,1459 oraz w strefie skupienia średnich kroczących wokół 1,1470.
Tło makro i strategia transakcyjna
Sugerujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych przyjęli ostrożnie bycze nastawienie do EUR/USD, gdy para utrzymuje się w pobliżu 2,5-miesięcznego maksimum 1,1673. Choć jastrzębie minutki Fed wprowadziły pewną zmienność dolara, aktywne wykupy obligacji przez Departament Skarbu USA ograniczają wzrost rentowności na długim końcu krzywej, co fundamentalnie ciąży „zielonemu”. Tłumienie rentowności, w połączeniu ze wzrostem HICP w strefie euro do 2,9%, tworzy solidne tło makro dla siły euro.
Przy wycenianym przez rynki pieniężne 88% prawdopodobieństwie podwyżki stóp przez ECB o 25 pb 10 września oczekujemy, że presja wzrostowa na euro utrzyma się w najbliższych tygodniach. Aby to wykorzystać, traderzy powinni rozważyć budowę strategii bull call spread, celując w kluczowy horyzontalny poziom oporu 1,1849. Takie podejście ogranicza ryzyko, a jednocześnie pozwala zająć pozycję pod dywergencję polityki: jastrzębi ECB versus Fed z „przyciętą” krzywą rentowności.
Taktyka opcyjna i uwarunkowania techniczne
Należy jednak zaznaczyć, że dzienny Relative Strength Index (RSI) znajduje się obecnie w strefie wykupienia na poziomie 72,8. To techniczne oznaki „zmęczenia” sugerują, że bezpośredni ruch w górę może wyhamować lub przejść w niewielką korektę przed posiedzeniem ECB. Traderzy instrumentów pochodnych mogą wykorzystać tę przejściową pauzę, sprzedając krótkoterminowe opcje call out-of-the-money w celu inkasa premii, czekając na lepszy punkt wejścia.
Jeśli dojdzie do korekcyjnego cofnięcia, widzimy solidne wsparcie w przedziale 1,1459–1,1470, gdzie kupujący z dużym prawdopodobieństwem ponownie się uaktywnią. Sprzedaż opcji put w rejonie tych poziomów wsparcia pozwala zebrać premię, jednocześnie przygotowując się do budowy długiej ekspozycji z dyskontem. Warto uważnie monitorować nadchodzące wstępne indeksy PMI (S&P Global Flash) oraz dane o PPI w Niemczech, aby lepiej wyczuć momenty wejścia.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
