Euro nieznacznie osłabił się wobec dolara amerykańskiego podczas spokojnego handlu w poniedziałek, gdy apetyt na ryzyko zmalał mimo lepszych danych z Niemiec. EUR/USD utrzymywał się w okolicach 1,1415 po nieudanej próbie wybicia w rejon 1,1470 pod koniec ubiegłego tygodnia, natomiast indeks dolara (DXY) wzrósł powyżej 101,00 po odbiciu z 100,60 w piątek. Nastroje rynkowe ograniczała niepewność wokół procesu pokojowego USA–Iran, co wspierało popyt na „zielonego”.
Zamówienia w niemieckim przemyśle wzrosły w maju o 1,9% m/m, przebijając prognozę 1,2% i częściowo odrabiając spadek o 3,2% z kwietnia. Lipcowy Sentix dla strefy euro poprawił się do -3,1 — najlepszego poziomu od początku wojny Iranu — po -13,4 w czerwcu. Później uwaga rynku przeniesie się na indeks cen producentów (PPI) oraz sprzedaż detaliczną w strefie euro, a w USA opublikowany zostanie ISM dla sektora usług (PMI) oraz zaplanowane są wystąpienia gubernatora Fed Christophera Wallera.
Euro ma trudności mimo pozytywnych danych i ostrożności rynku
W tym tygodniu obserwujemy, że euro ma problemy z nabieraniem rozpędu wobec dolara amerykańskiego, mimo pewnych pozytywnych sygnałów gospodarczych z Europy. Niedawno opublikowane dane o produkcji przemysłowej w Niemczech pokazały umiarkowany wzrost o 0,5% m/m, jednak te dobre informacje są przyćmiewane przez szerzej panującą ostrożność na rynkach. To napięcie między danymi regionalnymi a globalnym sentymentem ogranicza skalę ewentualnych wzrostów.
Głównym czynnikiem jest odnowione poczucie niepewności wynikające z utrzymujących się tarć handlowych oraz niestabilności na kluczowych globalnych szlakach żeglugowych. Skłania to inwestorów ku bezpiecznej przystani, jaką jest dolar amerykański — klasyczny ruch „risk-off”, obserwowany wielokrotnie w przeszłości. Indeks zmienności CBOE (VIX), będący istotną miarą rynkowego strachu, podniósł się ponownie do okolic 18, co sugeruje, że uczestnicy rynku coraz częściej kupują zabezpieczenia przed potencjalnymi wahaniami.
Perspektywy i strategie transakcyjne w warunkach podwyższonej zmienności
Uważamy, że w krótkim terminie otoczenie to sprzyja strategiom zakładającym mocniejszego dolara. Dane o inflacji w USA pozostają uporczywie wysokie — ostatni odczyt CPI wyniósł 3,1% — co sugeruje, że Rezerwa Federalna będzie niechętna szybkim obniżkom stóp procentowych. Z kolei w strefie euro, gdzie inflacja spowalnia do 2,5%, Europejski Bank Centralny ma większą przestrzeń do łagodzenia polityki, jeśli koniunktura zacznie się pogarszać.
Dla traderów instrumentów pochodnych oznacza to kilka czytelnych kierunków na najbliższe tygodnie. Rozważamy zakup opcji put na EUR/USD jako zabezpieczenie przed potencjalnym spadkiem poniżej poziomu 1,0900. Takie opcje stanowią relatywnie kosztowo efektywny sposób ochrony przed ryzykiem spadkowym na tej parze walutowej.
Zasadne może być również rozważenie pozycji nastawionych na wzrost zmienności, np. poprzez opcje call na VIX lub podobne instrumenty. Rynek wydaje się zbyt spokojny, podobnie jak przed szokiem cen energii w 2022 r., kiedy zmienność euro gwałtownie wzrosła. Nagłe wydarzenie geopolityczne mogłoby wywołać ostrą zmianę wyceny, a posiadanie ekspozycji na zmienność może stanowić zyskowne zabezpieczenie przed takim ruchem.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
