EUR/USD w konsolidacji, gdy inflacja i ryzyka geopolityczne się równoważą
W środę EUR/USD utrzymywał się w pobliżu 1,1550, rosnąc o 0,08%, po tym jak krótkotrwały wzrost zmienności wywołany danymi o inflacji w USA wygasł, a para wróciła do poziomów sprzed publikacji. Amerykański CPI obniżył się w lipcu do 3,4% r/r z 3,5% w czerwcu, natomiast ceny wzrosły o 0,1% m/m po wcześniejszym spadku o 0,4%. Bazowy CPI wzrósł o 0,2% m/m oraz 2,5% r/r, zgodnie z prognozami, co przełożyło się na ograniczoną reakcję USD i nieznacznie niższy DXY.
W Europie niemiecki HICP wyniósł w lipcu 2,8% r/r wobec 2,4% w czerwcu; inflacja energii podskoczyła do 7,3% z 2,7%, a wskaźnik z wyłączeniem żywności i energii wzrósł do 2,6% z 2,5%. Narracja o możliwym zacieśnieniu polityki EBC we wrześniu pozostawała w centrum uwagi, jednak euro zyskało niewiele, ponieważ ponownie nasiliły się napięcia na Bliskim Wschodzie w związku z doniesieniami o atakach na jednostki pływające w pobliżu cieśnin Ormuz oraz Bab al-Mandab, brakiem bieżących rozmów o przedłużeniu zawieszenia broni, a także żądaniami reparacji ze strony Trumpa. Od strony technicznej EUR/USD był notowany na 1,1546, powyżej 100-okresowej SMA na 1,1541 i 200-okresowej SMA na 1,1533, przy RSI na poziomie 60,75; opór wypada na 1,1560, a następnie 1,1581, podczas gdy wsparcia znajdują się na 1,1541/1,1533, 1,1515, 1,1500 i 1,1480.
Strategie opcyjne dla EUR/USD w ograniczonym przedziale
Biorąc pod uwagę, że inflacja w USA spowolniła do 3,4%, a inflacja w Niemczech skoczyła do 2,8%, sugerujemy, aby inwestorzy na rynku instrumentów pochodnych koncentrowali się w najbliższych tygodniach na strategiach opcyjnych zakładających ruch boczny EUR/USD. Przeciwstawne siły w postaci oczekiwanego zacieśnienia polityki EBC we wrześniu oraz popytu na bezpieczną przystań w dolarze amerykańskim mogą utrzymywać tę parę walutową w ryzach. Historycznie, gdy te dwa czynniki pozostają w konflikcie, implikowana zmienność EUR/USD ma tendencję do kompresji, co zwiększa atrakcyjność strategii short volatility, takich jak iron condor.
Podejścia taktyczne i zabezpieczenia geopolityczne
Dla krótkoterminowych zagrań taktycznych rekomendujemy wykorzystanie najbliższych ograniczeń technicznych 1,1530 oraz 1,1580 do budowy strategii o z góry zdefiniowanym ryzyku. Inwestorzy mogą wystawiać opcje put out-of-the-money poniżej strukturalnego wsparcia 1,1500, jednocześnie sprzedając opcje call powyżej poziomu 1,1600. Taka konstrukcja pozwala korzystać z rozpadu wartości czasowej premii, podczas gdy rynek wchłania obecny geopolityczny impas na Bliskim Wschodzie.
W związku z eskalacją napięć w rejonie Bab al-Mandab i cieśniny Ormuz należy być przygotowanym na nagłe skoki awersji do ryzyka. W przeszłości, podczas podobnych epizodów geopolitycznych, 1-miesięczny risk reversal na EUR/USD szybko przechylał się w stronę opcji call na USD o ponad 0,75 pkt proc. implikowanej zmienności. Aby zabezpieczyć się przed gwałtownym przełamaniem poniżej 1,1500, warto przeznaczyć część budżetu ryzyka na tanie, out-of-the-money opcje put na EUR.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
