EUR/USD oscylował w środę późnym wieczorem w okolicach 1,1400, zyskując 0,08% w ujęciu dziennym, ponieważ euro nie zdołało wykorzystać szerokiej słabości dolara amerykańskiego. Ryzyko geopolityczne utrzymywało jednak „poduszkę” pod USD: konflikt USA–Iran wszedł w dwunasty dzień, a UK Maritime Trade Operations poinformowało o ataku na tankowiec na Morzu Czerwonym; jemeńscy Huti przekazali z kolei, że uderzyli w dwa saudyjskie tankowce z ropą. West Texas Intermediate podrożała o niemal 8% do 88 USD za baryłkę, co wzmocniło uwagę rynku na to, czy wyższe koszty energii mogą skłonić Rezerwę Federalną do wcześniejszego zacieśnienia polityki.
Wycena stóp procentowych przesunęła się odpowiednio. Rynki pieniężne implikowały 63% prawdopodobieństwo, że Fed utrzyma stopy na posiedzeniu 29 lipca, pozostawiając 37% na podwyżkę — wobec 23% dzień wcześniej — wynika z Prime Terminal. Uwaga następnie przenosi się na decyzję Europejskiego Banku Centralnego; stopa depozytowa ma pozostać bez zmian na poziomie 2,25%, po czym odbędzie się konferencja prasowa Christine Lagarde. W USA wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (Initial Jobless Claims) za tydzień kończący się 18 lipca mają wzrosnąć do 212 tys. z 208 tys. Technicznie EUR/USD był notowany przy 1,1408, poniżej potrójnej średniej kroczącej SMA w pobliżu 1,1510, ze wsparciem w okolicach 1,1396 oraz poziomami oporu na 1,1570, 1,1574 i 1,1849; 14-dniowy RSI wynosił 43,38.
Strategie na zmienność w warunkach napięć geopolitycznych
Przy EUR/USD utrzymującym się w pobliżu 1,1400 i rosnących napięciach geopolitycznych na Morzu Czerwonym oczekujemy w nadchodzących tygodniach gwałtownego wybicia z tego wąskiego przedziału wahań. Ponieważ rynek obecnie niedoszacowuje tych ryzyk geopolitycznych, inwestorzy na instrumentach pochodnych powinni rozważyć zakup krótkoterminowych strategii straddle, aby skorzystać na nadchodzącym skoku zmienności. Historycznie nagłe szoki energetyczne wywołują szybkie wahania walut, co sprawia, że strategie opcyjne typu long volatility są obecnie szczególnie atrakcyjne.
Rekomendujemy wykorzystanie opcji put na EUR/USD ze strike’ami w okolicach 1,1250, aby ustawić się pod potencjalne wybicie w dół. Europa pozostaje silnie wrażliwa na szoki cen energii, ponieważ importuje zdecydowaną większość energii netto, co historycznie ciąży euro, gdy ropa gwałtownie drożeje. W trakcie niedawnych kryzysów energetycznych bilans handlowy strefy euro szybko się pogarszał, zmuszając wspólną walutę do przełamywania kluczowych psychologicznych poziomów wsparcia.
Możliwości zabezpieczeń na stopach procentowych i ropie
Widzimy również wyraźną szansę na rynku instrumentów pochodnych na stopy procentowe, w szczególności poprzez krótką pozycję w krótkoterminowych kontraktach futures na Euribor względem kontraktów futures na Secured Overnight Financing Rate (SOFR). Przy wzroście prawdopodobieństwa podwyżki stóp Fed na posiedzeniu 29 lipca do 37% oraz stabilizacji EBC na 2,25% różnica rentowności przesuwa się wyraźnie na korzyść dolara. Inwestorzy mogą skorzystać na rozszerzaniu się tej luki w polityce pieniężnej, gdy rynek dostosowuje się do realiów „wyżej na dłużej” w odniesieniu do stóp procentowych w USA.
Aby zabezpieczyć się przed dalszą eskalacją na Bliskim Wschodzie, sugerujemy zakup opcji call out-of-the-money na ropę West Texas Intermediate (WTI) z celem 95 USD za baryłkę. Gdy konflikty militarne zagrażają kluczowym szlakom żeglugowym, takim jak Morze Czerwone, ceny ropy mogą łatwo wzrosnąć o 10–15% w ciągu kilku dni wskutek paniki w łańcuchach dostaw. Złapanie tego ruchu w górę za pomocą niskokosztowych opcji pozwala chronić szersze portfele walutowe przed wyprzedażami na rynkach napędzanymi inflacją.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
