EUR/USD osunął się w piątek w kierunku 1,1370, mimo że wskaźniki koniunktury w strefie euro uległy poprawie, a indeks dolara (DXY) utrzymywał się w pobliżu 101,50. Wstępny (flash) złożony PMI HCOB dla Niemiec wzrósł w lipcu do 51,2 z 49,5, powyżej konsensusu 49,8. Przemysł poprawił się do 52,2 z 50,3, natomiast usługi podniosły się nieznacznie do 49,6 z 48,6, wciąż poniżej granicy 50,0 oddzielającej rozwój od spadku aktywności. W całej strefie euro złożony PMI wzrósł do 51,9 z 50,0, przebijając prognozę 50,3; przemysł wyniósł 52,0, a usługi odbiły do 51,6 z 49,4.
W USA wskaźnik S&P Global PMI dla przemysłu obniżył się do 53,8 wobec oczekiwanych 54,5, ale PMI dla usług skoczył do 53,6 z 51,2, wyraźnie powyżej prognozy 51,0 — mieszanka odczytów, która może podtrzymywać rentowności amerykańskich obligacji skarbowych. Doniesienia, że Pakistan i Iran rozważają ścieżkę do wznowienia rozmów USA–Iran w ramach inicjatywy wspieranej przez Chiny, zbiegły się z gwałtownym spadkiem cen ropy. Uwaga rynku przesuwa się na posiedzenie Fed w dniach 28–29 lipca, gdzie stopy mają pozostać w przedziale 3,50%–3,75%, bez nowych projekcji i bez wykresu kropkowego (dot plot). W ujęciu 4-godzinnym EUR/USD był notowany przy 1,1369, poniżej 20-okresowej SMA na 1,1397 i 100-okresowej SMA na 1,1422; RSI oscylował w pobliżu 37, a wsparcia wypadały na 1,1368 i 1,1366.
Perspektywa techniczna i strategie tradingowe
Sugerujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych przygotowali się na utrzymanie presji spadkowej na parze EUR/USD w nadchodzących tygodniach, zwłaszcza że kurs ma trudności z utrzymaniem się w okolicach 1,1370. Pomimo zaskakująco mocnych danych o aktywności biznesowej w strefie euro, odporność dolara USA utrzymuje parę w trendzie spadkowym. Warto uważnie obserwować układ techniczny — przebicie poniżej najbliższej strefy wsparcia 1,1366–1,1368 może uruchomić szybkie zniżki.
Aby skorzystać na takim załamaniu technicznym, rekomendujemy zakup krótkoterminowych opcji put ze strike’em nieco poniżej 1,1360. Taka strategia pozwala zarabiać na dalszym spadku, jednocześnie ograniczając ryzyko przed wydarzeniami makro o wysokim potencjale wpływu na rynek. Alternatywnie, traderzy mogą stosować strategie bear put spread, aby obniżyć koszt premii w środowisku, które pozostaje wysoce zmienne.
Ryzyko wydarzeń i tło makro
Najbliższe posiedzenie Rezerwy Federalnej w dniach 28–29 lipca będzie głównym źródłem zmienności, przy oczekiwaniach rynku na utrzymanie stóp w przedziale 3,50%–3,75%. Ponieważ posiedzeniu nie będą towarzyszyć nowe projekcje gospodarcze, konferencja prasowa przewodniczącego Kevina Warsha będzie miała duży wpływ na indeks dolara, który obecnie utrzymuje się mocno w rejonie 101,50. Należy uważnie monitorować ton wypowiedzi — wszelkie sugestie dłuższego utrzymywania wyższych stóp najpewniej dodatkowo osłabią euro.
Taki niedźwiedzi scenariusz wspierają też szersze dane makro: inflacja w strefie euro ostatnio ustabilizowała się w okolicach 2,2%, dając Europejskiemu Bankowi Centralnemu większą przestrzeń do łagodzenia polityki niż w przypadku odpornej gospodarki USA. Tymczasem aktywność w amerykańskich usługach pozostaje wyjątkowo silna — najnowszy PMI dla usług wzrósł do 53,6, znacząco powyżej prognozy 51,0. Uważamy, że to rozbieżne tempo momentum gospodarczego sprawia, iż dolar jest obecnie znacznie bezpieczniejszym wyborem dla traderów opcyjnych.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
