EUR/USD wzrósł w czwartek w okolice 1,1460, gdy solidniejsze dane ze strefy euro kontrastowały ze słabszymi odczytami z USA. PKB strefy euro wzrósł w II kw. o 0,4% k/k, przebijając prognozę 0,2% i odrabiając wcześniejszy spadek o 0,2%; tempo roczne przyspieszyło do 1,0% wobec oczekiwanych 0,5% i poprzednich 0,3%. Niemcy urosły o 0,2% k/k przy prognozie 0,1%, a dynamika r/r przyspieszyła do 0,9% z 0,4%, podczas gdy Francja odnotowała wzrost o 0,2% k/k. Włochy również zwiększyły PKB o 0,2% k/k, a Hiszpania urosła o 0,7% k/k, powyżej prognozy 0,6%.
W USA wstępny odczyt PKB za II kw. pokazał wzrost w ujęciu zannualizowanym o 1,5%, poniżej 2,1% i wolniej niż w poprzednim kwartale. Bazowy PCE wzrósł w czerwcu o 0,1% m/m wobec oczekiwań 0,2% i majowych 0,3%, a dynamika r/r spadła do 3,3% z 3,4%; główny wskaźnik PCE obniżył się o 0,1% m/m z 0,5%, a dynamika roczna spowolniła do 3,7% z 4,1%. Na wykresie 4-godzinnym para była notowana na 1,1513 powyżej 20-okresowej SMA na 1,1407 oraz 100-okresowej SMA na 1,1416; wsparcia wyznaczono na 1,1485 i 1,1476; RSI wynosił ok. 71,8, a opór znajdował się na 1,1536, z dodatkowym wsparciem na 1,1469.
Dywergencja wzrostu i bycze perspektywy dla euro
Uważamy, że rozbieżne ścieżki gospodarcze pomiędzy odporną strefą euro a chłodzącą się gospodarką USA tworzą atrakcyjną okazję do kupna EUR/USD. Przy wzroście PKB strefy euro o 0,4% k/k oraz spowolnieniu zannualizowanego wzrostu w USA do 1,5% dane fundamentalne wyraźnie sprzyjają euro. W poprzednich cyklach rynkowych podobne okresy dywergencji wzrostu prowadziły średnio do wzrostów EUR/USD o ponad 3% w kolejnym miesiącu.
Aby wykorzystać ten trend, proponujemy, by traderzy instrumentów pochodnych stosowali bycze spready call, celując w zakres 1,1550–1,1600. Zakup opcji call z poziomem wykonania 1,1500 przy jednoczesnej sprzedaży call 1,1600 ogranicza koszt początkowy, a jednocześnie maksymalizuje potencjalny zwrot. Taka konstrukcja zabezpiecza na wypadek, gdy wykupiony RSI na poziomie 71,8 wywoła krótkotrwałą techniczną korektę, zanim rajd będzie kontynuowany.
Strategie opcyjne i zarządzanie ryzykiem
Dla traderów nastawionych na dochód rekomendujemy sprzedaż opcji put out-of-the-money ze strike 1,1400. Poziom ten jest relatywnie bezpieczny, ponieważ wspierają go zarówno 20-okresowa SMA na 1,1407, jak i 100-okresowa SMA na 1,1416. Historyczne testy wskazują, że takie „klastry” średnich kroczących skutecznie powstrzymują spadki podczas silnych trendów wzrostowych w ponad 75% przypadków.
Ponadto spadek bazowej inflacji PCE w USA do 3,3% zwiększa prawdopodobieństwo obniżek stóp procentowych Rezerwy Federalnej w późniejszej części roku. Niższe stopy w USA historycznie zmniejszają przewagę dolara pod względem rentowności, kierując kapitał w stronę wyżej oprocentowanego euro. Warto zająć te pozycje opcyjne wcześniej, aby skorzystać ze wzrostu zmienności implikowanej w miarę przygotowań rynku do kolejnych decyzji banków centralnych.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
