EUR/USD utrzymywał się w krótkoterminowym kanale, gdy rynki czekały na wystąpienie prezes EBC Christine Lagarde, które miało otworzyć sympozjum EBC w Sintrze o 13:30 czasu wschodniego (ET). Forum zatytułowane „Kształtowanie przyszłości Europy: innowacje, wzrost i stabilność” zgromadzi w tym tygodniu czołowych decydentów, w tym przewodniczącego Fed Warsha oraz prezesa Banku Kanady (BoC) Macklema w środę. Dotychczasowe spotkania w Sintrze zazwyczaj miały ograniczony wpływ na krótkoterminowe zachowanie cen.
Para była opisywana jako neutralna do lekko wzrostowej po ubiegłotygodniowym odbiciu z rejonu niskich 1,13, jednak napotkała opór w okolicach 1,14. Spot określano jako znajdujący się w środku zakresu w kanale biegnącym od 1,1360 do 1,1450, co utrzymuje notowania „przypięte” do pasma. Wskazywano, że dopiero wybicie powyżej 1,15 stanowiłoby próg potrzebny do poprawy perspektyw odbudowy euro.
Dywergencja polityki banków centralnych i rynkowy przedział wahań
Widzimy, że euro handluje w wąskim przedziale względem dolara amerykańskiego i oczekujemy, że ten stan utrzyma się w nadchodzących tygodniach. Rynki czekają na komentarze prezes EBC Lagarde w Sintrze, jednak historycznie wydarzenie to nie wywoływało dużych wahań cen. Para wydaje się „zakleszczona”, a traderzy niechętnie zajmują większe pozycje.
Fundamentalną przyczyną jest dywergencja polityki banków centralnych. Najnowsze dane pokazują, że inflacja w strefie euro spadła do 2,1%, podczas gdy bazowa inflacja PCE w USA pozostaje bardziej uporczywa na poziomie 2,9%, co opóźnia cykl łagodzenia polityki przez Rezerwę Federalną. Ta różnica w polityce ogranicza potencjał wzrostowy EUR/USD, który obecnie utrzymuje się między 1,0800 a 1,0900.
Strategia opcyjna i scenariusz handlu w konsolidacji
Biorąc pod uwagę ten scenariusz, uważamy, że sprzedaż opcji jest najrozsądniejszą strategią na najbliższe tygodnie. Rynek wycenia niską zmienność — 1-miesięczna zmienność implikowana dla EUR/USD znajduje się w okolicach 5,8%, czyli przy dolnych poziomach pięcioletniej średniej. Sprzedaż strangle’i ze strike’ami poza zakresem 1,0750–1,0950 pozwala inkasować premię wraz z upływem czasu.
Strategia ta zyskuje, jeśli para pozostaje w wyznaczonym kanale — co uznajemy za najbardziej prawdopodobny scenariusz. Uwzględniamy horyzont do wygaśnięcia opcji w połowie lipca. Historia pokazuje, że w podobnych okresach dywergencji polityki banków centralnych, jak w latach 2014–2015, często dochodziło do długich faz handlu w przedziale wahań, zanim pojawił się wyraźny trend.
Należy jednak przygotować się na potencjalną niespodziankę związaną z wydarzeniem w Sintrze. Aby zabezpieczyć się przed nagłym wybiciem, traderzy mogą kupić tanie, bardzo odległe opcje out-of-the-money. Zapewnia to ochronę niewielkim kosztem na wypadek gwałtownego ruchu rynku w dowolnym kierunku.
Aby nasz scenariusz handlu w przedziale wahań uległ zmianie, musielibyśmy zobaczyć trwałe wybicie powyżej oporu 1,0950. Tylko taki ruch sygnalizowałby silniejsze ożywienie euro. Do tego czasu będziemy kontynuować handel w ramach zakresu.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
