EUR/USD nieznacznie zniżkował w poniedziałek, handlując na poziomie 1,1385 po nieudanej próbie wybicia w rejonie 1,1430. Para utrzymuje się blisko tegorocznych minimów i zmierza do zakończenia czerwca ze spadkiem o niemal 2,30%, co byłoby jej najsłabszym wynikiem miesięcznym od lipca ubiegłego roku. Dane z Niemiec niewiele zmieniły obraz rynku: sprzedaż detaliczna wzrosła w maju o 1,1% po zrewidowanym w dół spadku o 0,4% w kwietniu, przebijając prognozy zakładające zniżkę o 0,1%. W ujęciu 12-miesięcznym do maja konsumpcja wzrosła o 1,8% po spadku o 0,6% w kwietniu — podał Destatis.
Dolar amerykański pozostawał wspierany przez wycenę scenariusza, w którym Rezerwa Federalna mogłaby podnieść stopy już we wrześniu, a ponadto Sąd Najwyższy USA zablokował próbę odwołania przez prezydenta Donalda Trumpa gubernatorki Fed Lisy Cook, co ograniczyło obawy o niezależność banku centralnego. Przy stłumionej zmienności na rynku FX uwaga przesuwa się na amerykańskie dane z rynku pracy, począwszy od wtorkowej publikacji JOLTS (liczba wolnych miejsc pracy), a skończywszy na czwartkowym raporcie Nonfarm Payrolls; prognozy zakładają wzrost zatrudnienia w czerwcu o 110 tys. po 172 tys. w maju. Niezależnie od tego, doniesienia wskazują, że negocjatorzy USA i Iranu są w Dosze, by wznowić rozmowy pokojowe, a utrzymywanie się cen ropy w okolicach poziomów sprzed wojny stanowiło pewne wsparcie dla euro.
Wrażliwość euro na tle polityki banków centralnych
Postrzegamy euro jako słabe wobec dolara amerykańskiego w okolicach 1,0550, kontynuując trend spadkowy w ujęciu miesięcznym. Słabość ta utrzymuje się mimo względnie stabilnych danych z Niemiec, co sugeruje, że rynek koncentruje się na innych czynnikach. Kluczowym motorem pozostaje szeroka różnica stóp procentowych między jastrzębią Rezerwą Federalną a bardziej ostrożnym Europejskim Bankiem Centralnym.
Dolar nadal czerpie siłę z oczekiwań, że Fed utrzyma stopy wyżej przez dłuższy czas w celu zwalczania uporczywej inflacji, która obecnie wynosi 3,2%. Kierunku może dostarczyć w tym tygodniu raport Nonfarm Payrolls; prognozy koncentrują się wokół przyrostu zatrudnienia o 150 tys. w czerwcu. Wynik wyraźnie powyżej tego poziomu mógłby utrwalić oczekiwania kolejnej podwyżki stóp, dodatkowo wspierając dolara.
Okazje rynkowe i ryzyka geopolityczne
Przy nietypowo niskiej implikowanej zmienności na rynku walutowym uważamy, że to dobry moment, by rozważyć zakup ochrony w instrumentach pochodnych lub zajęcie pozycji kierunkowych. W obliczu nadchodzących danych payrolls dostrzegamy wartość w zakupie krótkoterminowych opcji put na EUR/USD. Taka strategia zapewnia sposób o z góry ograniczonym ryzyku, by skorzystać, jeśli mocny raport z rynku pracy zepchnie parę poniżej ostatnich minimów.
Monitorujemy również utrzymujące się napięcia geopolityczne w Europie Wschodniej, które nadal zwiększają niepewność wokół cen energii na kontynencie. Każdy skok cen ropy lub gazu ziemnego uderzyłby nieproporcjonalnie w gospodarkę strefy euro, wzmacniając negatywne perspektywy dla wspólnej waluty. Historycznie okresy podwyższonej zmienności cen energii często zbiegały się z gorszym zachowaniem EUR względem USD.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
