EUR/USD wzrósł do trzy miesięcznego maksimum, nieznacznie powyżej 1,1700, gdy dolar amerykański osłabił się po tym, jak Departament Skarbu USA poinformował, że co najmniej podwoi maksymalną wielkość odkupu własnego długu do 4 mld USD na operację z 2 mld USD, ze skutkiem od 9 września. Ruch ten nastąpił po tym, jak rentowność 30-letnich obligacji dotknęła we wtorek poziomu 5,327% — najwyższego od czerwca 2007 r. — po czym spadła o ok. 9 pb. Później uwaga rynku przeniosła się na wstępne wskaźniki PMI S&P Global: w strefie euro PMI dla przemysłu poprawił się do 52,8 z 51,9, PMI dla usług utrzymał się na 51,7, a wskaźnik złożony wyniósł 52,1; w USA PMI dla przemysłu obniżył się do 53,2 z 53,9, PMI dla usług wzrósł do 56,8 z 54,6, a złożony PMI podskoczył do 56 z 54,5, powyżej oczekiwanego poziomu 54.
Wśród nadchodzących publikacji znajdują się niemiecki PKB za II kw., amerykański wskaźnik cen PCE za lipiec oraz druga estymacja PKB USA za II kw., a także sympozjum w Jackson Hole organizowane przez Fed z Kansas City pod hasłem „Innowacje finansowe: implikacje dla płatności i polityki”. BLS opublikuje także coroczne rewizje benchmarkowe NFP dla 12 miesięcy do marca. Z technicznego punktu widzenia EUR/USD handlowany jest powyżej 20-dniowej SMA na 1,1542, 100-dniowej SMA na 1,1573 oraz 200-dniowej SMA na 1,1631, przy RSI na poziomie 71; kluczowe wsparcie wypada w okolicy 1,1631, a następnie w strefie 1,1570, natomiast opór znajduje się w pobliżu 1,1710, 1,1800 i 1,1850.
Strategie handlu instrumentami pochodnymi i pozycjonowanie rynkowe
Uważamy, że traderzy instrumentów pochodnych powinni przygotować się na utrzymanie wzrostowego impetu na parze EUR/USD, która niedawno przebiła poziom 1,1700. Biorąc pod uwagę silne wsparcie techniczne na 200-dniowej średniej kroczącej na 1,1631, można rozważyć wdrożenie byczych spreadów call (bull call spreads) z celem w rejonie oporu 1,1800. Strategia ta pozwala uczestniczyć w trendzie wzrostowym przy jednoczesnym ograniczeniu ryzyka na wypadek nagłego odwrócenia na rynku walutowym.
Decyzja Departamentu Skarbu USA o podwojeniu skali odkupu obligacji do 4 mld USD od 9 września prawdopodobnie obniży długoterminowe rentowności i dodatkowo osłabi dolara. Historycznie, w trakcie programów odkupu Skarbu z początku lat 2000., rentowności papierów skarbowych spadały gwałtownie, co silnie ciążyło zielonemu. Sugerujemy zakup krótkoterminowych opcji put na indeks dolara (DXY), aby skorzystać na oczekiwanym zastrzyku płynności w nadchodzących tygodniach.
W obliczu zbliżającego się sympozjum w Jackson Hole oraz danych o inflacji PCE w USA oczekujemy wzrostu zmienności. Traderzy mogą rozważyć zakup długich straddle’i na EUR/USD, aby wykorzystać duże wahania cen niezależnie od kierunku wybicia. Implikuje się, że zmienność (IV) na rynku opcji walutowych zwykle rośnie przed kluczowymi spotkaniami banków centralnych, co czyni wcześniejsze pozycjonowanie pod zmienność szczególnie atrakcyjnym.
Napięcia geopolityczne na Bliskim Wschodzie oraz ryzyko nowych sankcji wobec Iranu podbijają ceny energii. Aby zabezpieczyć się przed wbudowaną presją inflacyjną, rekomendujemy zajmowanie długich pozycji w opcjach call na ropę Brent. Historycznie ceny ropy istotnie rosły w okresach przeciągających się impasów geopolitycznych, co powinno nadal wspierać tę grę na surowcu.
Zarządzanie ryzykiem i strategie ochronne
Choć wykres tygodniowy pokazuje wyraźne nastawienie pro-wzrostowe, dzienny wskaźnik RSI (Relative Strength Index) utrzymuje się obecnie w okolicach 71, co wskazuje na warunki wykupienia. W celu ochrony istniejących długich pozycji warto rozważyć zakup ochronnych opcji put poza pieniądzem (out-of-the-money) ze strike’em w pobliżu strefy wsparcia 1,1570. Zapewni to osłonę portfeli, jeśli nadchodzące dane o niemieckim PKB za II kw. lub rewizje payrolls w USA wywołają przejściową korektę spadkową.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
