EUR/USD w czwartek nieznacznie wzrósł, ponieważ spadające ceny ropy pomogły zepchnąć rentowności amerykańskich obligacji skarbowych z ostatnich szczytów, co skłoniło dolara do oddania części zysków po decyzji Fed. Para handlowana była w okolicach 1,1492, o 0,24% wyżej w ujęciu dziennym, blisko poziomów ostatnio widzianych 31 lipca. WTI utrzymywała się w pobliżu 95,50 USD, spadając o blisko 2%, po tym jak działania Arabii Saudyjskiej związane ze zmianą tras dostaw oraz oczekiwania szybszego przywrócenia działania rurociągu po zeszłotygodniowych atakach dronów złagodziły obawy o podaż; niezależnie Reuters podał, że Chiny miały prywatnie poprosić Iran o pomoc w powstrzymaniu ataków Hutich po apelu ze strony Arabii Saudyjskiej. Rentowność 10-letnich obligacji USA spadła do ok. 4,94%, poniżej 5,04% osiągniętych wcześniej w tygodniu, co było najwyższym poziomem od 2007 r.
W środę dolar umocnił się do 7-tygodniowego maksimum po tym, jak Rezerwa Federalna podniosła stopę referencyjną o 25 pb. do przedziału 3,75%–4,00%, co było pierwszą podwyżką od 2023 r., a projekcje pokazały, że 16 z 18 decydentów oczekuje co najmniej jeszcze jednego ruchu o 25 pb. do końca roku. Narzędzie CME FedWatch wskazuje na ok. 50% prawdopodobieństwa kolejnej podwyżki w październiku, a tygodniowe dane pokazały liczbę nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych na poziomie 196 tys. wobec 206 tys., poniżej oczekiwań 208 tys. DXY był w pobliżu 100,08 po dziennym szczycie 100,37, podczas gdy dane ze strefy euro pokazały finalny sierpniowy HICP na poziomie 3,2% oraz inflację bazową 2,4%.
Perspektywy dla instrumentów pochodnych w warunkach siły dolara i niepewności stóp
Przy rentownościach 10-letnich obligacji USA utrzymujących się w pobliżu 4,94% i sygnałach Fed sugerujących kolejną podwyżkę stóp do końca roku, zalecamy, by traderzy instrumentów pochodnych przygotowali się na przedłużoną siłę dolara. Dane historyczne z podobnych reżimów wysokich rentowności, jak w październiku 2023 r., gdy rentowność 10-latek przekroczyła 5,0%, pokazują, że indeks dolara (DXY) ma tendencję do podtrzymywania wzrostowego momentum. W konsekwencji warto rozważyć budowanie długich pozycji w dolarze z wykorzystaniem krótkoterminowych opcji FX, aby skorzystać z jastrzębiego nastawienia.
EUR/USD napotyka obecnie silny opór w rejonie 1,1500, ograniczany przez ostatnią podwyżkę Fed o 25 pb. do przedziału 3,75%–4,00%. W celu rozegrania tej pary w najbliższych tygodniach rekomendujemy zakup out-of-the-money opcji put na EUR/USD z wygaśnięciem w październiku. Strategia ta pozwala zabezpieczyć się przed nagłym spadkiem w kierunku 1,1300, jeśli obecne 50% prawdopodobieństwo październikowej podwyżki, wskazywane przez CME FedWatch, wzrośnie.
Na rynku pochodnych stopy procentowej rozbieżność między jastrzębim „dot plotem” Fed a wyceną rynkową tworzy wyraźną okazję. Ponieważ 16 z 18 decydentów Fed oczekuje kolejnej podwyżki, uważamy, że krótkie pozycje na kontraktach futures na stopę Federal Funds lub na kontraktach SOFR są bardzo realnym zagraniem. Taka pozycja jest spójna z napiętym rynkiem pracy w USA, co podkreśla ostatni spadek tygodniowej liczby wniosków o zasiłek dla bezrobotnych do 196 tys., co prawdopodobnie będzie utrzymywać presję wzrostową na rentowności.
Rynki energii: zmienność ropy i strategie handlowe
Należy także uważnie obserwować opcje na ropę West Texas Intermediate (WTI), ponieważ obecna cena 95,50 USD pozostaje bardzo wrażliwa na dynamikę podaży na Bliskim Wschodzie. Zmienność implikowana na rynku ropy historycznie rośnie o ponad 15% w okresach napięć geopolitycznych w rejonie Zatoki Perskiej, co czyni strategie straddle na ropie rozsądnym wyborem do gry na wahania w przedziale. Kupując jednocześnie opcje call i put, można skorzystać na dużych ruchach cen niezależnie od tego, czy saudyjskie działania przywracające podaż zakończą się sukcesem, czy też napięcia związane z Hutimi ponownie eskalują.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
