EUR/USD umocnił się w piątek, handlując w pobliżu 1,1400 po wcześniejszym dotknięciu 1,1434 podczas sesji w USA, jednak para pozostawała na drodze do drugiego z rzędu tygodniowego spadku. Napięcia wokół Cieśniny Ormuz oraz restrykcyjny przekaz Rezerwy Federalnej ograniczały osłabienie dolara amerykańskiego. Dolar ustabilizował się po czwartkowym raporcie o wydatkach konsumpcyjnych w USA (PCE), który sugerował, że inflacja bazowa pozostaje relatywnie pod kontrolą. To ograniczyło oczekiwania na szybkie podwyżki stóp Fed, mimo że inflacja nadal znajduje się powyżej celu banku centralnego wynoszącego 2%.
Indeks dolara (DXY) notowany był w okolicach 101,26, po tym jak wcześniej w tygodniu sięgnął około 101,80. Negocjacje między USA a Iranem nie doprowadziły do zawarcia ostatecznego porozumienia po 60-dniowym memorandum o porozumieniu podpisanym na początku miesiąca, podczas gdy Iran ponownie podkreślił, że bezpieczny tranzyt wymaga koordynacji z jego władzami, oraz kontynuował prace nad planami pobierania opłat tranzytowych. W Europie rynki korygowały oczekiwania dotyczące kolejnych ruchów Europejskiego Banku Centralnego wraz ze spadkiem cen energii, choć Commerzbank prognozował dodatkową podwyżkę stóp we wrześniu oraz utrzymanie inflacji w okolicach 3% do końca roku.
EUR/USD ma trudności w obliczu silnego dolara i napięć geopolitycznych
Widzimy, że para EUR/USD ma problem z utrzymaniem pozycji i obecnie handlowana jest w pobliżu 1,0850. Choć kurs notuje niewielkie dzienne wzrosty, szerszy trend jest obciążony przez odporną siłę dolara amerykańskiego. Krucha sytuacja na Bliskim Wschodzie, w tym ponowne napięcia wokół kluczowych szlaków żeglugowych, nadal wzmacnia atrakcyjność dolara jako bezpiecznej przystani.
Naszym zdaniem Rezerwa Federalna pozostanie ostrożna, co powinno wspierać dolara. Ostatnie dane z Bureau of Labor Statistics pokazują, że inflacja w usługach bazowych pozostaje uporczywie wysoka, osiągając w ujęciu annualizowanym 3,5%, a tym samym utrzymując inflację ogółem wyraźnie powyżej celu 2%. To skłania nas do przekonania, że rynek wycenia zbyt wiele obniżek stóp w pozostałej części roku.
Łagodzenie polityki ECB i strategiczne podejście do EUR/USD
Po drugiej stronie Atlantyku oczekujemy, że Europejski Bank Centralny będzie kontynuował cykl łagodzenia polityki. Najnowsze dane PMI dla przemysłu w strefie euro wypadły rozczarowująco (48,2), sygnalizując kurczenie się aktywności gospodarczej i dając EBC dodatkowe argumenty za dalszymi cięciami stóp. Ta dywergencja polityki pieniężnej względem Fed jest kluczowym czynnikiem ciążącym na EUR/USD.
W świetle takiego scenariusza rozważamy strategie, które korzystają na spadku EUR/USD lub przynajmniej na ograniczonym potencjale wzrostowym. Zakup opcji put na euro może być skutecznym sposobem zajęcia pozycji pod ruch w kierunku 1,0600 w najbliższych tygodniach. Podwyższone ryzyko geopolityczne zwiększyło także zmienność implikowaną, co sprawia, że opcje są użytecznym narzędziem do precyzyjnego zdefiniowania ryzyka na tym niepewnym rynku.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
