EUR/JPY spadł w czwartek o 2,54% do ok. 182,60 po gwałtownym ruchu japońskiego jena, który przypominał kolejną interwencję walutową władz Japonii. Kurs w ciągu kilku minut zniżkował o ponad 400 pipsów, podczas gdy USD/JPY spadł poniżej 161,00, a pozostałe pary krzyżowe z JPY również ruszyły w dół. Ruch pojawił się bez jednoznacznego makroekonomicznego impulsu, co utrzymuje uwagę na domniemanych działaniach japońskiego Ministerstwa Finansów, mających przeciwdziałać utrzymującej się słabości jena.
Ruch ten nawiązywał do handlu z końca kwietnia, gdy jen umocnił się niemal o 3% względem dolara amerykańskiego po tym, jak USD/JPY dotknął 160,72, a Reuters później – powołując się na dwa źródła – podał, że władze interweniowały. Teraz uwaga przenosi się na piątkową decyzję Banku Japonii, gdzie stopa procentowa ma pozostać na poziomie 1%, natomiast zaktualizowane projekcje i komentarze prezesa Kazuo Uedy będą obserwowane pod kątem sygnałów dotyczących potencjalnej podwyżki w październiku lub grudniu. W Europie PKB Niemiec wzrósł w II kw. o 0,2% k/k wobec oczekiwanych 0,1%, a dynamika roczna przyspieszyła do 0,9%; strefa euro urosła o 0,4% w II kw. i o 1% r/r, podczas gdy lipcowy wskaźnik nastrojów gospodarczych poprawił się, stopa bezrobocia wzrosła do 6,3%, a zaufanie konsumentów pozostało na poziomie -15,9.
Zmienność jena i strategie interwencyjne
Przy nagłym spadku EUR/JPY o 400 pipsów i zejściu USD/JPY poniżej 161,00 implikowana zmienność szybko rośnie. Rekomendujemy, aby inwestorzy na rynku instrumentów pochodnych rozważyli krótkoterminowe opcje call na JPY jako zabezpieczenie przed dalszym ruchem w dół. Pozwala to wykorzystać szybkie zmiany, bez „łapania spadającego noża”.
Historycznie, gdy japońskie władze wkraczają do akcji – jak podczas rekordowej interwencji o wartości 9,8 bln jenów w 2024 r. – początkowa korekta często uruchamia wielotygodniowe odwrócenie trendu. Możemy wykorzystać ten schemat, stosując opcje put typu knock-out na USD/JPY, aby z góry zdefiniować ryzyko i jednocześnie celować w niższe poziomy. Sprzedaż wzrostów pozostaje naszym preferowanym zagraniem taktycznym, dopóki utrzymują się obawy o interwencje.
Nadchodząca decyzja Banku Japonii i perspektywy dla strefy euro
Jutrzejsza decyzja Banku Japonii w sprawie stóp procentowych to kolejny kluczowy katalizator, przy czym rynek zakłada utrzymanie stóp na poziomie 1%. Jeśli prezes Ueda zasygnalizuje bardziej jastrzębi zwrot w kierunku jesiennych podwyżek, gwałtowne odwijanie transakcji carry trade na JPY przyspieszy. Warto rozważyć strategie oparte na długiej zmienności, takie jak straddle, aby skorzystać na spodziewanych wahaniach.
W Europie, mimo solidnego wzrostu PKB w II kw. na poziomie 0,4%, płaskie nastroje konsumentów (-15,9) ograniczają potencjał wzrostowy euro. To czyni EUR/JPY szczególnie podatnym na dalsze spadki, jeśli jen będzie kontynuował odbicie. Sugerujemy, aby w najbliższych tygodniach priorytetowo traktować krótkie pozycje na EUR/JPY względem USD/JPY.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
