EUR/JPY spadł w czwartek o ponad 100 pipsów, gdy jen japoński szeroko się umocnił podczas porannej sesji europejskiej. Rynkowe spekulacje wskazywały na możliwą interwencję Tokio po tym, jak na początku tygodnia waluta osunęła się do 40-letnich minimów wobec dolara amerykańskiego. Para gwałtownie cofnęła się z wtorkowego szczytu 185,86, ale utrzymała się powyżej okolic 183,75, gdzie wsparcie jak dotąd hamowało spadek; miary impetu intraday pozostawały przechylone w stronę spadków. Japońscy urzędnicy nie skomentowali ruchu, a Japonia nie potwierdziła wcześniejszych interwencji.
Cross był notowany przy 184,17 po odbiciu od 78,6% zniesienia Fibonacciego wzrostu z końca czerwca. Jednak czterogodzinny RSI (14) znajdował się w pobliżu 37, a MACD pozostawał na ujemnym terytorium. Opór wskazywano w rejonie 184,20, czyli 61,8% zniesienia, które ograniczało wzrosty przed strefą dawnego wsparcia 184,65–184,85 oraz szczytem 185,86. Przełamanie poniżej 183,75 otworzyłoby drogę do 183,17, dołka z 24 czerwca, a następnie 182,45 przy poziomie 127,2% Fibonacciego.
Wpływ podejrzeń o interwencję i zmieniająca się dynamika rynku
Biorąc pod uwagę podejrzenia interwencji ze strony Tokio, obecnie traktujemy EUR/JPY z wyraźnym nastawieniem spadkowym. Nagły spadek o 100 pipsów pokazuje, że władze aktywnie bronią jena, tworząc nowe i istotne ryzyko dla posiadaczy długich pozycji. Dla nas oznacza to zmianę reżimu: z rynku podążającego za trendem na rynek zdominowany przez ryzyko nagłówków i podwyższoną zmienność.
Kluczowy jest timing tego ruchu — tuż przed świętem 4 lipca w USA. Niższa płynność może wzmocnić efekt ewentualnej kolejnej interwencji, zwiększając prawdopodobieństwo gwałtownych, trudnych do przewidzenia ruchów w najbliższych dniach. Dlatego pozostajemy w stanie podwyższonej czujności pod kątem kolejnej próby urzędników, by umocnić własną walutę.
Powrót do interwencji z końca 2022 r. daje pewien „plan działania” tego, co może się wydarzyć. Wówczas Japonia wydała rekordowe 9,2 bln jenów (około 60 mld USD), aby wesprzeć jena w okresie jego osłabienia, pokazując zarówno skalę środków, jak i gotowość do zdecydowanych działań. Najnowsze dane wskazują, że jen był notowany blisko 40-letnich minimów wobec dolara, co stanowi silną motywację dla ponownej aktywności.
Dostosowanie strategii w środowisku wysokiej zmienności
W naszej strategii kluczowym wnioskiem jest skok zmienności. Zmienność implikowana na opcjach EUR/JPY prawdopodobnie wystrzeliła, a 1-miesięczny indeks zmienności dla par jenowych najpewniej mocno wzrósł z ostatnich minimów. To podraża zakup opcji, ale tworzy też okazje do sprzedaży premii poprzez strategie takie jak niedźwiedzie spready call (bear call spreads).
Ponieważ wskaźniki momentum wskazują w dół, rozważamy zakup opcji put, aby pozycjonować się pod dalszy spadek. Poziom 183,75 traktujemy jako kluczową linię; zejście poniżej może otworzyć drogę do celów takich jak 183,17, a nawet 182,45. Wykorzystanie opcji put pozwala nam z góry zdefiniować ryzyko w środowisku, które nagle stało się bardzo niepewne.
Aby ograniczać ryzyko po stronie wzrostów, rozważamy również sprzedaż opcji call lub spreadów call ze strike’ami wyraźnie powyżej ostatniego szczytu 185,86. Zagrożenie interwencją powinno działać jak mocny sufit dla ewentualnych rajdów w najbliższych tygodniach. Takie podejście pozwala inkasować premię, zakładając, że japońscy urzędnicy nie dopuszczą do istotnych nowych maksimów euro wobec jena.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
