EUR/JPY przedłużył wzrosty do drugiej sesji z rzędu, handlując we wtorek w godzinach europejskich w pobliżu 179,00, gdy jen znalazł się pod presją rosnących globalnych cen ropy, które podnoszą koszty importu dla uzależnionej od energii gospodarki Japonii. Ruch ten następuje mimo że jen utrzymuje pewne wsparcie dzięki oczekiwaniom na bardziej restrykcyjną politykę Banku Japonii, w połączeniu z dalszym domykaniem transakcji typu carry trade oraz sygnałami krajowych przepływów repatriacyjnych. W strefie euro wspólna waluta zyskiwała dzięki jastrzębiemu wycenianiu Europejskiego Banku Centralnego, a rynki czekają później w trakcie sesji na badania ZEW dla Niemiec i strefy euro.
Po ostatniej podwyżce EBC o 25 pb ostrzeżenia decydentów dotyczące ryzyk proinflacyjnych podtrzymały koncentrację na dalszym zacieśnianiu. Wyceny LSEG sugerują 94% prawdopodobieństwo kolejnej podwyżki o 25 pb w grudniu, podczas gdy Citi oczekuje, że cykl zacieśniania może wydłużyć się do marca 2027 r. Z kolei Commerzbank poinformował, że obecnie zakłada trzecią podwyżkę w grudniu, która — jego zdaniem — podniosłaby stopę depozytową do 2,75%, i nie prognozuje już obniżek stóp w 2027 r.
Rekomendacje transakcyjne i uzasadnienie
Sugerujemy, aby traderzy rynku instrumentów pochodnych rozważali budowanie długich pozycji na parze EUR/JPY w miarę zbliżania się do poziomu 179,00. To momentum wzrostowe jest silnie wspierane przez rosnące globalne koszty energii — notowania ropy Brent utrzymują się w pobliżu 80 USD za baryłkę, podbijając rachunek importowy Japonii. Ponieważ Japonia importuje ponad 90% swojego zapotrzebowania na energię, rosnący deficyt handlowy w krótkim terminie nadal osłabia jena.
Rekomendujemy wykorzystanie opcji call na euro, aby skorzystać z rosnącej różnicy stóp procentowych. Wycena rynkowa wskazuje obecnie na wysokie, 94% prawdopodobieństwo grudniowej podwyżki stóp EBC o 25 pb, do docelowej stopy depozytowej na poziomie 2,75%. Duże instytucje, takie jak Citi, prognozują nawet, że cykl zacieśniania może potrwać aż do 2027 r., co zwiększa atrakcyjność instrumentów pochodnych opartych o euro.
Zarządzanie ryzykiem i strategie oparte na danych
Jednocześnie zalecamy ustawianie ciasnych zleceń stop-loss na długich pozycjach EUR/JPY ze względu na ryzyko interwencji Banku Japonii. Historycznie szybkie domykanie transakcji carry trade na JPY wywoływało gwałtowne spadki rzędu 500–1 000 pipsów w bardzo krótkim czasie. Jeśli krajowi inwestorzy w Japonii przyspieszą repatriację swoich ogromnych aktywów zagranicznych, na tej parze mogą pojawić się nagłe, silne korekty.
Aby lepiej dopracować punkty wejścia w nadchodzących tygodniach, powinniśmy uważnie śledzić zbliżające się odczyty ZEW dotyczące nastrojów gospodarczych dla Niemiec i strefy euro. Dane historyczne pokazują, że pozytywne zaskoczenia we wskaźnikach sentymentu w strefie euro często wywołują natychmiastowe umocnienia par z EUR o 50–80 pipsów. Pozycjonowanie przed publikacjami tych danych z użyciem krótkoterminowych opcji knock-out może pomóc ograniczać ryzyko spadków przy jednoczesnym wykorzystaniu szybkich ruchów w górę.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
