EUR/JPY drugią sesję z rzędu zwyżkował, zmieniając właściciela w okolicach 185,70 we wczesnym handlu europejskim, po tym jak niemiecki, wyrównany sezonowo majowy bilans handlowy pozytywnie zaskoczył. Nadwyżka wzrosła do 19,1 mld euro, najwyżej od lutego, przebijając konsensus 14,8 mld euro i podążając za zrewidowanym w górę wynikiem 14,7 mld euro w kwietniu. Eksport zwiększył się o 0,9% m/m mimo prognoz spadku o 0,3%, natomiast import obniżył się o 2,5% przy oczekiwaniach wzrostu o 0,1%, po wcześniejszym wzroście o 1,1%.
Rajd napotykał potencjalne ograniczenia, ponieważ nasilały się spekulacje o interwencji Japonii na rynku walutowym — czynniku, który może wspierać jena. Kwartalny raport Banku Japonii nie zmienił ogólnej oceny, opisując większość z dziewięciu regionów jako „umiarkowanie odradzające się”. Wskazano również, że w wielu obszarach firmy, w tym mniejsze przedsiębiorstwa, zapewniły w tym roku znaczące podwyżki płac, choć część ostrzegała, że wyższe wynagrodzenia mogą być trudne do utrzymania. Jednocześnie przedsiębiorstwa kontynuowały podwyżki cen, aby zrekompensować wyższe koszty pracy i dystrybucji, a od tego lata rozważane są kolejne podwyżki cen żywności i podstawowych artykułów codziennego użytku.
Nadwyżka handlowa Niemiec wspiera bycze perspektywy EUR/JPY
Naszym zdaniem EUR/JPY będzie kontynuować ruch w górę, wzmacniany przez imponującą nadwyżkę handlową Niemiec. Dane sugerują dobrą kondycję bazową największej gospodarki Europy, co na razie podtrzymuje naszą byczą ocenę euro. Ta fundamentalna siła może dać paliwo, by para przetestowała w najbliższym czasie jeszcze wyższe poziomy.
Podwyższone ryzyko interwencji i strategie opcyjne
Jednak musimy zachować skrajną ostrożność, ponieważ para handlowana jest w pobliżu 185,70 — poziomu niewidzianego od ponad 15 lat. To sprawia, że ryzyko interwencji japońskich władz jest wyjątkowo wysokie, gdyż historycznie podejmowały one działania, by ograniczać nadmierne osłabienie jena. Uważnie obserwujemy słowne ostrzeżenia ze strony urzędników ministerstwa finansów, które zwykle poprzedzają bezpośrednie działania na rynku.
W takiej konfiguracji wykorzystujemy opcje do konstruowania transakcji. Zakup opcji call na EUR/JPY pozwala uczestniczyć w dalszych wzrostach, jednocześnie ściśle ograniczając maksymalną stratę do zapłaconej premii, jeśli interwencja wywoła nagły, gwałtowny zwrot. Zmienność implikowana wzrosła, odzwierciedlając to napięcie, co czyni strategie takie jak byczy spread call atrakcyjnymi, aby obniżyć koszt wejścia.
Dla osób posiadających już długie pozycje rekomendujemy zakup opcji put jako bezpośredniego zabezpieczenia. Japońska interwencja potrafi być szybka i dotkliwa, co było widać wiosną 2024 r., gdy władze wydały rekordowe 9,79 bln jenów na obronę waluty, powodując gwałtowne spadki notowań. Zapewnienie ochrony przed podobnym zdarzeniem to rozsądny sposób na zabezpieczenie niedawno wypracowanych zysków.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
