EUR/CAD handlowano w poniedziałek w okolicach 1,6070, o 0,11% wyżej, utrzymując mocniejszy ton nawet po szybszym od prognoz odczycie inflacji w Kanadzie, który nieco wsparł dolara kanadyjskiego. Kanadyjski CPI wzrósł w lipcu do 3% r/r wobec 2,8% w czerwcu, a ceny zwiększyły się o 0,5% m/m. Bazowa miara Banku Kanady wzrosła do 2,3% r/r oraz 0,2% m/m, a inne preferowane wskaźniki także się umocniły: CPI Common podniósł się do 2,7% z 2,6%, CPI Trimmed do 1,9% z 1,8%, a CPI Median do 2% z 1,9%. Wzrost wskaźnika headline napędzały benzyna i wycieczki, natomiast wolniejsza inflacja żywności kupowanej w sklepach ograniczała skalę ruchu.
Dalsze umocnienie dolara kanadyjskiego było ograniczone, ponieważ euro zyskało wsparcie dzięki oczekiwaniom, że EBC może jeszcze bardziej zacieśniać politykę, przy inflacji wciąż powyżej celu 2%. PKB strefy euro wrócił do wzrostu w II kwartale po wcześniejszej stagnacji, a zatrudnienie nadal rosło w umiarkowanym tempie, co utrzymuje w grze podwyżkę o 25 pb we wrześniu. Nordea oczekuje jeszcze trzech podwyżek po 25 pb do poziomu 3% stopy depozytowej, ale obecnie zakłada ruchy kwartalne we wrześniu, grudniu i marcu 2027 r., wskazując na rozstrzygnięcia geopolityczne jako czynnik mogący przechylić szalę. Bank ten oczekuje też wzrostu długoterminowych rentowności obligacji w warunkach dużej podaży, redukcji bilansu Eurosystemu oraz wyższych premii za ryzyko inflacyjne.
Pozytywne nastawienie w EUR/CAD i wsparcie ze strefy euro
Sugerujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych w najbliższych tygodniach koncentrowali się na kupnie opcji call na EUR/CAD, ponieważ para utrzymuje pozytywne nastawienie w rejonie 1,6070. Mimo że lipcowa inflacja w Kanadzie niespodziewanie wzrosła do 3% r/r, momentum euro pozostaje wyjątkowo odporne. Ta utrzymująca się siła wynika z dodatniego wzrostu gospodarczego w strefie euro oraz silnych oczekiwań podwyżki stóp procentowych o 25 pb przez Europejski Bank Centralny już we wrześniu.
Strategia opcyjna: bull call spread i zarządzanie ryzykiem
Historycznie, gdy EUR/CAD utrzymuje wybicie powyżej poziomu 1,6000 przy wsparciu rozbieżnych kierunków polityki banków centralnych, często rośnie w kierunku 1,6300. Obecnie miesięczna implikowana zmienność dla tej pary utrzymuje się blisko stabilnych 7,1%, co czyni strategie długich opcji relatywnie atrakcyjnymi kosztowo. Dodatkowo, solidne dane o zatrudnieniu w strefie euro sugerują, że fundamenty europejskiej gospodarki mogą wspierać wyższe stopy procentowe przez dłuższy czas.
Rekomendujemy zastosowanie strategii bull call spread z celami na strike’ach 1,6150 oraz 1,6300, aby skorzystać z tego trendu przy jednoczesnym zdefiniowaniu maksymalnego ryzyka. Takie podejście chroni nas, jeśli rosnąca inflacja bazowa w Kanadzie – obecnie 2,3% – wywoła nagłe umocnienie CAD. Biorąc pod uwagę, że ścieżka podwyżek EBC ma – według oczekiwań – rozciągać się aż do marca 2027 r., uważamy, że trend wzrostowy ma jeszcze sporo przestrzeni do kontynuacji.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
