EUR/CAD osunął się w poniedziałek do ok. 1,6060, tracąc 0,17% w ujęciu dziennym, ponieważ dolar kanadyjski zyskał wsparcie dzięki mocniejszej ropie, a krajowe dane o inflacji pozostawiły krótkoterminowy obraz polityki pieniężnej zasadniczo bez zmian. Kanadyjski CPI wzrósł w sierpniu o 3% r/r, zgodnie z lipcem i oczekiwaniami, choć w ujęciu miesięcznym spadł o 0,1% po wzroście o 0,5% w lipcu. Miara bazowa BoC podniosła się do 2,4% r/r z 2,3%, podczas gdy Common CPI obniżył się do 2,6% z 2,7%; Trimmed CPI i Median CPI utrzymały się odpowiednio na 1,9% i 2%. BoC niedawno utrzymał stopę procentową na poziomie 2,25% i wskazywał, że inflacja nagłówkowa utrzymuje się w pobliżu 3% głównie z powodu wyższych cen benzyny.
Ropa dodała CAD nowego impetu: WTI handlowano w pobliżu 100 USD, co oznacza wzrost o ponad 15% w tym miesiącu, gdy napięcia na Bliskim Wschodzie zwiększyły obawy o podaż. Arabia Saudyjska zamknęła rurociąg East-West po ataku dronem, a urzędnicy cytowani przez Associated Press stwierdzili, że ma on pozostać w dużej mierze wyłączony z użytku przez kilka tygodni. W Europie euro nie zyskało nowych impulsów wzrostowych po tym, jak EBC podniósł w ubiegłym tygodniu kluczowe stopy, ale przedstawił ograniczone wskazówki na przyszłość; Christine Lagarde powiedziała, że Rada Prezesów nie debatowała nad przyszłą ścieżką stóp. Członek Rady EBC Peter Kazimir, kierujący również słowackim NBS, zwrócił uwagę na ryzyka związane z cenami gazu i energii elektrycznej oraz zapowiedział, że na kolejnym posiedzeniu rozważone zostaną wszystkie opcje.
Pozycjonowanie w instrumentach pochodnych na słabość EUR/CAD
Rekomendujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych przygotowali się na utrzymanie presji spadkowej na parę EUR/CAD w najbliższych tygodniach. Przy ropie WTI notowanej w pobliżu 100 USD za baryłkę — co oznacza 15-proc. wzrost w tym miesiącu — dolar kanadyjski ma solidne wsparcie fundamentalne. Historycznie utrzymujący się 10-proc. wzrost cen ropy koreluje z aprecjacją CAD o 1,5–2% względem euro, co czyni krótkie pozycje na EUR/CAD szczególnie atrakcyjnymi.
Sugerujemy wykorzystanie niedźwiedzich strategii opcyjnych, takich jak zakup opcji put EUR/CAD blisko ceny bieżącej (near-the-money), aby skorzystać z tego momentum spadkowego przy jednoczesnym ograniczeniu ryzyka. Para walutowa zsunęła się już w okolice 1,6060, a zejście w kierunku poziomu wsparcia 1,5850 jest prawdopodobne, jeśli zakłócenia związane z saudyjskim rurociągiem potrwają kilka tygodni. Wykorzystując opcje put, możemy uniknąć codziennego „szumu” rynku spot, jednocześnie pozycjonując się na głębszy spadek.
Dywergencja stóp procentowych i okazje na zmienności
Po stronie stóp procentowych powinniśmy monitorować narastającą dywergencję polityki pieniężnej, gdy Bank Kanady utrzymuje stopy na poziomie 2,25%, a strefa euro zmaga się ze zmiennymi kosztami energii. Jednomiesięczna implikowana zmienność EUR/CAD wzrosła do ok. 7,8%, odzwierciedlając podwyższoną niepewność wokół europejskiej polityki monetarnej. Możemy to wykorzystać, wchodząc w krótkoterminowe swapy zmienności lub strategie kalendarzowe (calendar spreads), aby czerpać korzyści z nagłych wahań euro.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
