ECB podniósł 10 września główną stopę refinansową do 2,65%, ponieważ inflacja utrzymywała się powyżej celu. Euro odnotowało umiarkowane wzrosty względem większości głównych walut, jednak po decyzji w ujęciu ogólnym osłabiło się wobec dolara. Prognozy inflacji na 2026 r. pozostawiono na poziomie 3%, a perspektywę na przyszły rok nieznacznie podniesiono, przy jednoczesnej rewizji w górę prognoz wzrostu na 2026 i 2027 r. Aktywność w strefie euro była mocniejsza, niż sugerowały wcześniejsze odczyty: PKB wzrósł w II kwartale o 0,6%, co było najsilniejszym kwartalnym przyspieszeniem od ok. czterech lat. Sierpniowa inflacja CPI przyspieszyła do 3,3% r/r — najwyżej od początku konfliktu w Zatoce i najszybciej od około trzech lat — napędzana głównie cenami energii. Rynki widzą przestrzeń do kolejnego ruchu w grudniu, który byłby trzecią podwyżką w tym roku, natomiast podwyżka 29 października jest postrzegana jako mało prawdopodobna.
Na rynku FX EURJPY wzrósł po ruchu ECB, jednak uwaga skupia się na Banku Japonii, który — według oczekiwań rynku — ma podnieść stopy do 1,25% 18 września, do najwyższego poziomu od 31 lat, mimo że różnice stóp procentowych mają wspierać euro do początku 2027 r. Technicznie EURJPY spadł poniżej tygodniowego zniesienia Fibonacciego 23,6% tuż powyżej 180 jenów po trzech kolejnych zamknięciach poniżej tego poziomu, a kolejne wsparcie wypada w pobliżu zniesienia 38,2% w okolicy 175,40 jena; sygnały wyprzedania obejmują m.in. slow stochastic oraz wstęgi Bollingera. EURGBP reagował słabiej, przy niskim ATR do początku września; opór znajduje się w pobliżu tygodniowego zniesienia 38,2% powyżej 86 pensów, a potencjalne wsparcie w okolicy 50% Fibo blisko 85,4 pensa, przed publikacją inflacji w Wielkiej Brytanii 16 września, oczekiwanej na poziomie 3,1%.
Strategia na instrumentach pochodnych po podwyżce ECB
Uważamy, że traderzy instrumentów pochodnych powinni przygotować się na zmiany zmienności walutowej po ostatniej podwyżce stóp ECB do 2,65%. Choć inflacja w strefie euro w sierpniu osiągnęła trzyletnie maksimum 3,3%, solidny wzrost gospodarczy w II kwartale na poziomie 0,6% sugeruje, że gospodarka może udźwignąć bardziej restrykcyjną politykę. Powinniśmy pozycjonować się na względnie spokojny okres przed październikowym posiedzeniem, ponieważ kolejna natychmiastowa podwyżka stóp jest wysoce nieprawdopodobna.
Rekomendujemy uważne przyjrzenie się opcjom i kontraktom futures na EURJPY przed decyzją Banku Japonii 18 września. Oczekuje się, że japońscy decydenci podniosą stopy do 1,25% — poziomu referencyjnego niewidzianego w Japonii od 1995 r. Jeśli para nadal nie będzie w stanie przebić się z powrotem powyżej poziomu 180 jenów, powinniśmy celować w krótkie pozycje w kierunku strefy wsparcia 175,40 jena.
Ponieważ wskaźniki techniczne wskazują, że euro jest obecnie wyprzedane względem jena, musimy liczyć się z ryzykiem przejściowego odbicia. Możemy stosować strategie o ograniczonym ryzyku, takie jak spready niedźwiedzie na putach (bear put spreads), aby zabezpieczyć się przed nagłymi interwencjami japońskiego banku centralnego. Monitorowanie niemieckiego sentymentu gospodarczego 15 września pomoże nam także ocenić, czy euro ma siłę, by odzyskać poziom 180 jenów.
Taktyczne pozycjonowanie na EURJPY i EURGBP
W przypadku EURGBP sugerujemy handel w przedziale pomiędzy wsparciem 85,4 pensa a oporem 86 pensów. Dane o inflacji w Wielkiej Brytanii 16 września mają — według oczekiwań — wzrosnąć do 3,1%, co może przejściowo umocnić funta i zepchnąć parę niżej. Warto rozważyć sprzedaż opcji call w pobliżu 86 pensów lub zakup opcji put, jeśli kurs nie zdoła przebić obecnego oporu.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
