Indeks Dow Jones Industrial Average osunął się po tym, jak przed otwarciem rynku w Nowym Jorku dotarł do najwyższego poziomu od 14 września, i handlowany był w okolicach 51,800 wobec poniedziałkowego zamknięcia, podczas gdy S&P 500 praktycznie się nie zmienił, a NASDAQ Composite testował rekordowe poziomy. Ruch ten odzwierciedlał rotację kapitału z sektora finansowego do technologii, napędzaną zainteresowaniem agentami sztucznej inteligencji, przy czym wśród beneficjentów znalazła się Meta Platforms po tym, jak analitycy JPMorgan podnieśli jej rekomendację wcześniej we wrześniu. Ponieważ DJIA jest indeksem ważonym ceną, ruch o 1 USD na dowolnej z 30 składowych przesuwa indeks o ok. 6 pkt, więc spadek o 10 USD odejmuje ok. 60 pkt niezależnie od tego, czy akcja kosztuje 1,000 USD czy 100 USD; z kolei S&P 500 i NASDAQ są ważone kapitalizacją rynkową. Goldman Sachs, wyceniany powyżej 900 USD, ma większy „ciężar” indeksowy niż JPMorgan notowany poniżej 400 USD, mimo że wartość rynkowa JPMorgan jest ponad trzykrotnie większa, a Meta nie należy do składu Dow.
Ceny ropy spadły piątą sesję z rzędu, a Brent zszedł do najniższego poziomu od 8 września po doniesieniach, że Iran miał zaproponować ponowne otwarcie Cieśniny Ormuz w ciągu siedmiu dni, pod warunkiem zniesienia przez USA blokady irańskich portów; doniesienia nie zostały niezależnie potwierdzone. Fed podniósł 16 września swoją główną stopę referencyjną o 0.25 pkt proc. do 3.75–4.00%, co było pierwszą podwyżką od lipca 2023 r., a dzień później JPMorgan podniósł stopę prime do 7.00%; kolejna decyzja Fed przypada na 28 października, sześć dni przed wyborami śródokresowymi 3 listopada. W ujęciu technicznym opór wypada tuż powyżej 52,100, a następnie przy wtorkowym szczycie nieco powyżej 52,400; wsparcie koncentruje się nieco poniżej 51,800, dalej poniżej 51,500 oraz w okolicach 51,200, podczas gdy Stoch RSI znajduje się w pobliżu 22. Wskazywane jest nastawienie spadkowe poniżej 52,100, zanegowane przy dziennym zamknięciu powyżej 52,200.
Rotacja rynkowa i konsekwencje dla traderów instrumentów pochodnych
Na rynku widać wyraźny podział: kapitał odpływa z tradycyjnych instytucji finansowych i w dużej skali płynie do spółek technologicznych. Ponieważ ważony ceną Dow Jones Industrial Average jest silnie kształtowany przez drogie akcje banków, takich jak Goldman Sachs, pozostaje wyraźnie w tyle za technologicznym Nasdaq. Traderzy instrumentów pochodnych powinni wykorzystywać tę dywergencję, kupując krótkoterminowe opcje put na Dowa, jednocześnie utrzymując długie pozycje w indeksach skoncentrowanych na technologii.
Z technicznego punktu widzenia rekomendujemy utrzymanie nastawienia spadkowego na Dowie tak długo, jak pozostaje on poniżej kluczowego oporu 52,100. Dzienny wskaźnik momentum Stochastic RSI spada od dwóch tygodni i znajduje się w pobliżu 22, co wskazuje na silną presję spadkową. Najbliższe cele spadkowe dla tych kontraktów put to dołek z 18 września w okolicach 51,500 oraz dołek z 16 września w pobliżu 51,200.
Zmienność, ropa naftowa i przygotowania do rajdu po wyborach śródokresowych
Oczekuje się wzrostu zmienności w miarę zbliżania się decyzji Fed w sprawie stóp procentowych 28 października oraz wyborów śródokresowych 3 listopada. Historycznie indeks zmienności CBOE (VIX) rośnie średnio o 10%–15% w ciągu dwóch miesięcy poprzedzających wybory śródokresowe z powodu niepewności politycznej. Aby to wykorzystać, warto rozważyć kupno straddle’i out-of-the-money na Dowie, by skorzystać na gwałtownych, niespodziewanych wahaniach cen.
Spadające ceny ropy dodatkowo obciążają Chevron, jedyną spółkę energetyczną w Dow, po doniesieniach o potencjalnym porozumieniu z Iranem po wyborach. Ropa Brent niedawno dotknęła najniższego poziomu od 8 września, co nadal wywiera presję na instrumenty pochodne powiązane z sektorem energetycznym. Tę słabość energetyczną można zabezpieczyć, sprzedając krótkoterminowe opcje call na ETF-y sektora energetycznego.
Trzeba jednak pamiętać, że w latach wyborów śródokresowych rynki akcji często ustanawiają dołek w październiku, po czym rozpoczynają silny rajd końcówki roku. Od 1950 r. rynek akcji rósł w ciągu 12 miesięcy po każdych wyborach śródokresowych, osiągając średnio ok. 15% stopy zwrotu. Ten historyczny wzorzec sugeruje, że w miarę zbliżania się końca października należy przygotować się do przejścia z krótkoterminowych putów na długoterminowe opcje call.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
